Las acciones de International Business Machines Corp. se desplomaron el jueves después de que los analistas analizaron los resultados de flujo de efectivo libre y las perspectivas de Big Blue en medio de despidos, y encontraron una "bendición mixta" en el impulso de la compañía para cambiar el enfoque de las ganancias.
IBM informó su mayor aumento de ventas en una década el miércoles, un aumento del 5.5 % a $60.53 9.3 millones, pero Wall Street estaba mucho más preocupado por el flujo de caja libre, o FCF, que estuvo muy por debajo de las expectativas en $10.5 2023 millones con una previsión de $XNUMX XNUMX millones para XNUMX FCF. IBM confirmó miles de despidos a MarketWatch independientemente de las ganancias, aunque los ejecutivos no discutieron esos recortes ni su relación con el flujo de efectivo en el informe y la conferencia telefónica del miércoles.
Los analistas encuestados por FactSet habían pronosticado un FCF de $11.03 mil millones antes de las ganancias. Hace un año, El director ejecutivo de IBM, Arvind Krishna, había pronosticado entre $ 10 mil millones y $ 10.5 mil millones de FCF en 2022 y se había negado a emitir un pronóstico de EPS.
Leer: IBM registra el mayor aumento anual de ventas en más de una década, anuncia 3,900 despidos
La analista de MoffettNathanson, Lisa Ellis, dijo que el informe de IBM mostró la "bendición mixta" de FCF en el trabajo. Ellis dijo que cuando Krishna se convirtió en director ejecutivo hace tres años, eliminó cualquier enfoque en las ganancias por acción y optó por centrarse más en el crecimiento de los ingresos y el FCF.
“La bendición mixta del objetivo centrado en FCF es que no hay dónde esconderse: es transparente y es lo que es, para bien o para mal”, dijo Ellis.
Un ejemplo que citó Ellis, y una de las razones por las que actualizó IBM para tener un desempeño de mercado la semana pasada, fue la venta de la compañía de su negocio de servicios de infraestructura administrada que se convirtió en Kyndryl Holdings Inc.
kd,
+ 1.24%.
Ellis dijo que mientras Kyndryl antes de la escisión contribuía con casi $ 20 mil millones, o el 25 %, a los ingresos, el segmento representaba menos de $ 1 mil millones, o el 10 %, a FCF, y esa contribución estaba disminuyendo.
Leer: Morgan Stanley revierte la actualización de IBM después de 9 meses, ya que las acciones superan al mercado en general
El analista de Morgan Stanley, Eric Woodring, que tiene una calificación de igual ponderación y un precio objetivo de $143, dijo que FCF no cumplió con su estimación en un 30%, "lo que implica una rampa pronunciada para cumplir con el objetivo CY22-24 de IBM".
Dicho esto, Woodring dijo que 2023 “sigue siendo una historia para mostrarme”. Incluso cuando IBM realiza mejoras en su ecosistema de socios, "todavía vemos la valoración como rica en el contexto de la desaceleración del crecimiento".
Las acciones de IBM, incluso con la caída del jueves, subieron un 0.5% en los últimos 12 meses, en comparación con una caída del 7% en el S&P 500.
El analista de Stifel, David Grossman, que tiene una calificación de compra y un precio objetivo de 150 dólares, dijo que las tendencias de ingresos estables de IBM se vieron "eclipsadas" por una "guía FCF lenta".
“A pesar de los ingresos en línea y la expansión continua del margen, el FCF se mantiene en el rango de $ 10 mil millones, después de normalizarse para los vientos de cola del capital de trabajo, que es un elemento de entrada”, y probablemente explica la presión sobre las acciones, dijo Grossman.
“Los tenedores defensivos y/o dividendos (4.7%) pueden estar satisfechos; sin embargo, es poco probable que el resultado y la perspectiva del 4T atraigan un interés incremental, lo que aumenta el riesgo de que IBM se convierta en una fuente de fondos si las tasas de tesorería se mantienen elevadas o la confianza mejora”, dijo Grossman.
Leer: IBM acaba de romper una racha ganadora que duró casi tres décadas
El analista de B of A Securities, Wamsi Mohan, que tiene una calificación de compra y un precio objetivo de $ 152, dijo que "los inversores pueden estar preocupados por la trayectoria del negocio en 2023 dado que los comentarios de la gerencia sugieren que la rentabilidad se desviará más a 2H (67%) que un año típico (61%).”
“Aunque las revoluciones en el 1T estarán en el modelo objetivo sobre una base de moneda constante, el 2T enfrentará comparaciones difíciles de un fuerte lanzamiento de mainframe el año pasado”, dijo Mohan.
De los 18 analistas encuestados por FactSet que cubren IBM, cinco tienen calificaciones de compra, 12 tienen calificaciones de retención y uno tiene calificaciones de venta, junto con un precio objetivo promedio de $ 144.82, en comparación con $ 140.29 a fines de 2022.
Los despidos de IBM no están ayudando a las acciones, ya que los analistas aún se preocupan por el flujo de efectivo
Las acciones de International Business Machines Corp. se desplomaron el jueves después de que los analistas analizaron los resultados de flujo de efectivo libre y las perspectivas de Big Blue en medio de despidos, y encontraron una "bendición mixta" en el impulso de la compañía para cambiar el enfoque de las ganancias.
IBM
- 4.48%
+ 0.61%
+ 1.10%
+ 6.59%
IBM,
las acciones cayeron hasta un 5.5% a un mínimo intradía de $ 132.98, mientras que el índice industrial Dow Jones
DJIA,
- que cuenta con IBM como un componente - subió un 0.2%, el índice S&P 500
SPX,
subió un 0.5% y el índice compuesto Nasdaq, de gran tecnología
COMP,
Ganó 1%.
IBM informó su mayor aumento de ventas en una década el miércoles, un aumento del 5.5 % a $60.53 9.3 millones, pero Wall Street estaba mucho más preocupado por el flujo de caja libre, o FCF, que estuvo muy por debajo de las expectativas en $10.5 2023 millones con una previsión de $XNUMX XNUMX millones para XNUMX FCF. IBM confirmó miles de despidos a MarketWatch independientemente de las ganancias, aunque los ejecutivos no discutieron esos recortes ni su relación con el flujo de efectivo en el informe y la conferencia telefónica del miércoles.
Los analistas encuestados por FactSet habían pronosticado un FCF de $11.03 mil millones antes de las ganancias. Hace un año, El director ejecutivo de IBM, Arvind Krishna, había pronosticado entre $ 10 mil millones y $ 10.5 mil millones de FCF en 2022 y se había negado a emitir un pronóstico de EPS.
Leer: IBM registra el mayor aumento anual de ventas en más de una década, anuncia 3,900 despidos
La analista de MoffettNathanson, Lisa Ellis, dijo que el informe de IBM mostró la "bendición mixta" de FCF en el trabajo. Ellis dijo que cuando Krishna se convirtió en director ejecutivo hace tres años, eliminó cualquier enfoque en las ganancias por acción y optó por centrarse más en el crecimiento de los ingresos y el FCF.
“La bendición mixta del objetivo centrado en FCF es que no hay dónde esconderse: es transparente y es lo que es, para bien o para mal”, dijo Ellis.
Un ejemplo que citó Ellis, y una de las razones por las que actualizó IBM para tener un desempeño de mercado la semana pasada, fue la venta de la compañía de su negocio de servicios de infraestructura administrada que se convirtió en Kyndryl Holdings Inc.
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kd,
Ellis dijo que mientras Kyndryl antes de la escisión contribuía con casi $ 20 mil millones, o el 25 %, a los ingresos, el segmento representaba menos de $ 1 mil millones, o el 10 %, a FCF, y esa contribución estaba disminuyendo.
Leer: Morgan Stanley revierte la actualización de IBM después de 9 meses, ya que las acciones superan al mercado en general
El analista de Morgan Stanley, Eric Woodring, que tiene una calificación de igual ponderación y un precio objetivo de $143, dijo que FCF no cumplió con su estimación en un 30%, "lo que implica una rampa pronunciada para cumplir con el objetivo CY22-24 de IBM".
Dicho esto, Woodring dijo que 2023 “sigue siendo una historia para mostrarme”. Incluso cuando IBM realiza mejoras en su ecosistema de socios, "todavía vemos la valoración como rica en el contexto de la desaceleración del crecimiento".
Las acciones de IBM, incluso con la caída del jueves, subieron un 0.5% en los últimos 12 meses, en comparación con una caída del 7% en el S&P 500.
El analista de Stifel, David Grossman, que tiene una calificación de compra y un precio objetivo de 150 dólares, dijo que las tendencias de ingresos estables de IBM se vieron "eclipsadas" por una "guía FCF lenta".
“A pesar de los ingresos en línea y la expansión continua del margen, el FCF se mantiene en el rango de $ 10 mil millones, después de normalizarse para los vientos de cola del capital de trabajo, que es un elemento de entrada”, y probablemente explica la presión sobre las acciones, dijo Grossman.
“Los tenedores defensivos y/o dividendos (4.7%) pueden estar satisfechos; sin embargo, es poco probable que el resultado y la perspectiva del 4T atraigan un interés incremental, lo que aumenta el riesgo de que IBM se convierta en una fuente de fondos si las tasas de tesorería se mantienen elevadas o la confianza mejora”, dijo Grossman.
Leer: IBM acaba de romper una racha ganadora que duró casi tres décadas
El analista de B of A Securities, Wamsi Mohan, que tiene una calificación de compra y un precio objetivo de $ 152, dijo que "los inversores pueden estar preocupados por la trayectoria del negocio en 2023 dado que los comentarios de la gerencia sugieren que la rentabilidad se desviará más a 2H (67%) que un año típico (61%).”
“Aunque las revoluciones en el 1T estarán en el modelo objetivo sobre una base de moneda constante, el 2T enfrentará comparaciones difíciles de un fuerte lanzamiento de mainframe el año pasado”, dijo Mohan.
De los 18 analistas encuestados por FactSet que cubren IBM, cinco tienen calificaciones de compra, 12 tienen calificaciones de retención y uno tiene calificaciones de venta, junto con un precio objetivo promedio de $ 144.82, en comparación con $ 140.29 a fines de 2022.
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/ibms-mixed-blessing-of-focus-on-cash-flow-overshadowed-revenue-gain-11674759946?siteid=yhoof2&yptr=yahoo