HSBC puede desbloquear $ 26.5 mil millones en spin-off de Asia, según informe

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Una escisión de la unidad asiática de HSBC Holdings Plc podría liberar 26.5 millones de dólares, o alrededor de una quinta parte de su valor de mercado actual, según una investigación que podría respaldar el impulso de su mayor accionista para reformar el banco.

Otros dos escenarios que podrían beneficiar a los accionistas son que HSBC escinda el negocio asiático o solo sus operaciones minoristas de Hong Kong en ofertas públicas iniciales parciales, dijo In Toto Consulting Ltd. en un informe fechado el 8 de junio. Un descargo de responsabilidad en el informe mostró el análisis. fue encargado por “un tercero independiente”.

El Sunday Times del Reino Unido dijo que Ping An Insurance Group Co., el mayor accionista de HSBC, fue la firma que encargó el informe In Toto, sin decir de dónde obtuvo la información. Un portavoz de Ping An se negó a comentar si estaba detrás del análisis.

“Es sensato entablar una conversación más profunda sobre si es necesaria una reestructuración más radical para que HSBC no solo sobreviva sino que prospere a largo plazo”, dijo Asheefa Sarangi, directora general y fundadora de In Toto. “Si el liderazgo de HSBC no se compromete por completo con una ejecución exitosa, cualquier transacción de este tipo estaría condenada antes de comenzar”.

Ping An había mantenido conversaciones con el prestamista para separar su brazo de Asia para crear valor para los accionistas, informó Bloomberg a fines de abril. La campaña provocó una revisión interna en la que los ejecutivos consultaron a Goldman Sachs Group Inc. sobre cómo refutar el caso de Ping An.

Los ejecutivos del banco con sede en Londres están en contra de la idea de dividir HSBC y comenzaron el análisis en un esfuerzo por rechazar el argumento de Ping An de que a los inversores del banco les iría mejor si pudieran elegir invertir en un negocio asiático puro. con sede en Hong Kong.

“Cualquiera de estas acciones corporativas podría dejar a las partes interesadas en una situación peor que la actual”, dijo Sarangi, refiriéndose a los escenarios establecidos por In Toto. “Si bien las escisiones son transacciones costosas y complicadas, pueden generar valor y acelerar el crecimiento tanto para la subsidiaria que se escinde como para el resto de la empresa en beneficio a largo plazo de las partes interesadas de la empresa”.

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El llamado a dividir el banco más grande de Europa está ganando apoyo en la base minorista de Hong Kong, que posee alrededor de un tercio del banco, y algunos lo ven como una forma segura de evitar que se corte un flujo constante de pagos como lo fue durante el altura de la pandemia.

Aún así, ninguno de los mayores accionistas de HSBC se ha manifestado públicamente a favor de la propuesta de Ping An. En defensa, HSBC dice que la principal fuente de ingresos de Asia está reservada con clientes occidentales en la región.

Wall Street pinta una perspectiva cautelosa para un cambio estratégico de este tipo. Barclays Bank Plc estima que una división podría reducir del 3% al 8% del valor de mercado del banco y costaría miles de millones de dólares. JPMorgan Chase & Co. ve cambios materiales que resultan en la necesidad de “una reestructuración costosa, reducción de los costos del centro corporativo, pérdida de ingresos/participación de mercado, mayor escrutinio regulatorio y posibles faltas de sinergia de capital y financiamiento”.

Las acciones de HSBC subieron un 0.7% a las 9:25 am en Londres el lunes.

(Agrega el precio de las acciones en el último párrafo. Una versión anterior de la historia corrigió el nombre de la firma de investigación).