American Express (AXP), una de las principales compañías de tarjetas de crédito del mundo, también ha sido durante mucho tiempo una de las favoritas de Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B) Director ejecutivo Warren Buffett.
“No puedes crear otro American Express”, Buffett les dijo a Bloomberg en diciembre. “Podría crear otra zapatería. Podría crear otra publicación de negocios. Podría hacer todo tipo de cosas con cientos de miles de millones de dólares. Pero no puedo poner en la mente de las personas lo que piensan sobre American Express”.
Al 29 de septiembre de 2022, Berkshire retenida 151,610,700 acciones AmEx, o el 20.29% del total. En el final de 2021, AmEx fue la tenencia de valores más grande de Berkshire por peso y la tercera tenencia más grande por capitalización de mercado, con su participación valuada en $ 24.8 mil millones, que creció a $ 26.1 mil millones al 29 de septiembre de 2022.
En 2022, Berkshire adquirió una participación de al menos el 20.2% de Occidental Petrleum (OXY) y obtuvo la aprobación regulatoria para comprar hasta el 50% de las acciones ordinarias del gigante petrolero. Entonces, si bien AmEx puede que ya no sea la participación más grande de Berkshire por peso, el valor de la compañía para Berkshire es claro.
"Es como un sello de aprobación de Good Housekeeping", el CEO de American Express, Stephen Squeri. dijo a Yahoo Finanzas recientemente. “Warren y Berkshire son inversionistas icónicos, y que él hable sobre la marca y la compañía, y que hable sobre la dirección en la que vamos con tanto entusiasmo [es importante]”.
En 2020, cuando golpeó la pandemia, las acciones de AmEx cayeron a tan solo $ 66 debido a los cierres y prohibiciones de viaje. arrastrado beneficios en un 39%. Pero Buffett retuvo su participación en la empresa, incluso cuando vendió acciones de aerolíneas y bancos.
AmEx pudo recuperarse después de soportar la recesión económica inducida por COVID y alcanzó su precio más alto en décadas a $ 196 por acción en 2022.
Ese impulso se ha prolongado hasta 2023: los últimos resultados trimestrales de AmEx mostraron un ligero error en su cuarto trimestre, pero la compañía indicó que sigue siendo positiva en su perspectiva para el resto del año.
cómo buffett adquirió su participación en AmEx
Aunque la marca de AmEx surgió de la pandemia en una posición de fortaleza, no siempre ha sido así.
El interés de Buffett en AmEx comenzó en la década de 1960, durante la primera ola de crédito al consumo a través de los bancos. Para American Express, no estuvo exento de controversia.
En 1963, Anthony De Angelis, el fundador de Allied Crude Vegetable Oil Company, utilizó el inventario de su empresa como garantía para préstamos de más de 50 empresas, incluida AmEx. De Angelis utilizó estos préstamos para hacer subir los precios en el mercado del aceite de soja y aumentar el valor de Allied.
Eventualmente, un denunciante se presentó afirmando que Allied estaba engañando a AmEx para obtener más préstamos al llenar los tanques de petróleo con agua. Se demostró que esto era cierto y De Angelis se declaró en bancarrota y fue a prisión por siete años. La impropiedad se conoció como el “escándalo del aceite de ensalada” y aumentó la preocupación en Wall Street ya que AmEx ahora tenía que pagar la factura de Allied.
“Todos los departamentos fiduciarios de Estados Unidos entraron en pánico”, Buffett dijo sobre el escándalo. “Recuerdo que el Banco Continental tenía más del 5% de la empresa y de repente no solo ven que las cuentas del fideicomiso iban a tener acciones que valían cero, sino que podían tasar. Por supuesto, las acciones simplemente se agotaron y el mercado se volvió ligeramente ineficiente durante un corto período de tiempo”.
Buffett aprovechó la oportunidad para adquirir el 5% de AmEx por aproximadamente $20 millones.
El auge de las tarjetas de crédito de los años 70 y 80 convirtió a AmEx en uno de los principales actores del mercado. A finales de los 90, dos tercios de los hogares estadounidenses tenía una tarjeta de crédito. Buffett ahora podía hacer todo lo posible y hacer su primera gran participación en la empresa en 1991 con 300 millones de dólares.
En siete años, Buffett poseía más de 50 millones de acciones de la empresa. Berkshire Hathaway no ha comprado acciones de American Express desde fines de la década de 1990, pero su participación en AmEx ha seguido aumentando como resultado de las recompras de acciones.
Entre 1998 y 2005, la participación de Berkshire pasó del 11.2% al 12%. En 2020, AXP se convirtió en la mayor participación porcentual de Berkshire.
Y aunque AmEx tuvo un comienzo financiero difícil en 2016, Buffett mantuvo su inversión.
“Ahora poseemos el 20% de American Express”, dijo Buffett en la Reunión Anual de Accionistas de Berkshire Hathaway de 2022. “Eso resultó haber funcionado extremadamente bien. Si pagaron de más por las acciones y todo eso, no resuelve todos los problemas, pero es algo maravilloso si tienes un activo que te gusta y aumentan tu interés de propiedad”.
Renovación pandémica de AmEx
Uno de los mayores activos de American Express ha sido su percepción como un símbolo de estatus, que ha perdurado después de someterse a una serie de esfuerzos de cambio de marca.
La empresa tiene un modelo de ingresos simple: la mayor parte de sus ingresos se genera a partir de intereses de saldos y tarifas de los tarjetahabientes y de los comerciantes. A los comerciantes se les cobra más que a los competidores de AmEx como Visa (V) o Mastercard (MA) porque los titulares de tarjetas AmEx tienden a ser más ricos y gastan más, lo que beneficia a los comerciantes en el futuro.
American Express también recauda ingresos a partir de los datos que recopila sobre los gastos de los titulares de tarjetas, que se utilizan para orientar el marketing y ofrecer ofertas a los clientes. Eso, a su vez, ha ayudado a AmEx a captar el interés de los consumidores millennial y Gen Z en los últimos años, ya que la empresa ha evolucionado de ser un proveedor tradicional de tarjetas de crédito de lujo a un proveedor de pagos digitales.
AmEx renombró su tarjeta Platinum como una "tarjeta de estilo de vida" al aumentar sus tarifas y beneficios en casa y se sumergió en comercio electrónico y servicios de comida a domicilio con aumentando las recompensas. Desde que los cambios estratégicos entraron en vigencia, la compañía duplicó su número de titulares de tarjetas Platinum, y los clientes de la Generación Z y la generación del milenio representan aproximadamente el 60 % de todo el crecimiento de nuevos titulares de tarjetas de consumo.
Y a medida que se levantaron las restricciones por la pandemia, AmEx aumentó su alcance global con nuevos beneficios de viaje. ofrecieron más premios, puntos, Y un nuevo Salón de lujo del aeropuerto Centurion. El método de pago de AmEx ahora se acepta en la mayoría de los sitios web en más de 178 países, según Statista.
“Todo este concepto de relevancia generacional es enorme para nosotros”, dijo Squeri a Yahoo Finance. “Continuaremos modificando nuestros productos y agregando valor a nuestros productos que no solo habla a los millennials sino que habla a los Gen Xers y a los Boomers. Millennials y Gen Zers son el segmento de más rápido crecimiento que tenemos”.
El CEO de AmEx también enfatizó que Buffett “hace las cosas bien” como el mayor accionista de AmEx.
“Entiende que la marca AmEx es especial”, dijo. “Él me dice eso todo el tiempo. Ambos estamos de acuerdo en que la base de clientes es especial. Cualquiera que tenga a Warren como su principal accionista estaría muy feliz”.
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Tanya es reportera de datos en Yahoo Finance. Síguela en Twitter. @tanyakaushal00.
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/warren-buffett-berkshire-hathaway-own-20-of-american-express-173821038.html