Cómo navegar la venta masiva con más del 8% de dividendos

Esta liquidación ha continuado aparentemente para siempre, y estoy escuchando a más inversionistas que se sienten nerviosos.

Lo entiendo completamente. Los días en rojo en los índices son duros para todos nosotros, sobre todo para mí. Pero lo más importante a tener en cuenta, ya que el mundo parece estar fuera de control, es que cuando llegan momentos como estos, nuestra estrategia CEF demuestra su valor, por dos razones:

• Nuestros dividendos CEF nos están ayudando a través de la corrección, como lo han hecho por todos los retrocesos que hemos atravesado desde que lanzamos mi Información privilegiada del MCE servicio en 2017. Nuestra cartera rinde 8.3% hoy, y 17 de nuestras 23 participaciones pagan dividendos mensualmente, por lo que esos pagos llegan en línea con sus facturas. Y si los reinvierte, lo está haciendo a precios atractivos y construyendo su flujo de ingresos, proporcionando una cobertura útil contra la inflación.
• Los descuentos CEF se están ampliando, creando oportunidades para inversores a largo plazo. Los descuentos sobre el valor liquidativo, o NAV, rondan el 6 % en la actualidad para los CEF de bonos y acciones, lo que está bastante cerca de sus promedios a largo plazo, después de un período de descuentos extremadamente estrechos.

Pero sí tomar toda nuestra convicción contraria para comprar en un entorno como este. Así que hoy vamos a ver lo que nos dice la historia sobre lo que este mercado asustado por la Fed podría hacer a partir de ahora. Más adelante hablaremos de nuestro Información privilegiada del MCE cartera, incluidas algunas participaciones específicas que quiero discutir con usted.

La historia nos da una guía a seguir

El argumento bajista actual es que, después de las dos últimas grandes caídas del mercado, en 2008 y 2020, las acciones pudieron recuperarse gracias al dinero fácil de la Reserva Federal. Y ahora que la Fed está subiendo las tasas y dejando que sus compras masivas de bonos durante la pandemia desaparezcan de su balance, las acciones sufrirán, posiblemente por un período de años.

El problema es que ese argumento no se sostiene.

La situación actual recuerda el período comprendido entre fines de 2015 y mediados de 2019, cuando la Fed subió las tasas mientras reducía su balance; los inversores que compraron el S&P 500 al comienzo del ciclo de aumento de tasas obtuvieron fuertes ganancias.

De hecho, el S&P 500 registró un rendimiento anualizado del 12.7 % durante el período de tres años y medio de ajuste de las tasas por parte de la Fed, mucho mejor que el rendimiento anualizado del 8 % a largo plazo del índice. No importa cómo lo mires, la Reserva Federal lo hizo no rendimientos bursátiles de jugo durante ese período. Aunque es cierto que aquellos que compraron tuvieron algunas semanas bajas mientras esperaban que el mercado superara el miedo, la incertidumbre y la duda.

Ahora nos enfrentamos a temores similares, que han provocado que las acciones se vendan a pesar de los sólidos fundamentos económicos, sobre todo el desempleo (en un mínimo histórico) y las ganancias salariales (en un máximo histórico).

Así que tenemos que esperar. Pero como muestra 2016, la paciencia vale la pena y aquellos que esperan serán recompensados. Y, de hecho, dado que es probable que la Fed aumente las tasas más rápidamente en las etapas iniciales esta vez, existe una buena posibilidad de que termine su ciclo de aumento de tasas más rápido, tal vez tan pronto como dentro de un año. Eso establecería el mercado para ganancias más adelante en 2022 y hasta 2023.

El flujo de efectivo
FLUJO2
Solución

La respuesta a momentos como este se remonta a nuestros dividendos CEF. Los inversores que compran acciones de bajo (o nulo) rendimiento y se ven obligados a vender en esta recesión para generar efectivo se verán muy afectados, mientras que nosotros, los inversores de CEF, esperamos que pase la tormenta y cobramos nuestros pagos.

Para ver a lo que me refiero, echemos un vistazo a la Fondo de acciones diversificadas de Adams (ADX), que paga constantemente dividendos por encima del 6 % y se centra principalmente en empresas estadounidenses de gran capitalización. (Información privilegiada del MCE los miembros sabrán que este paga la mayor parte de su dividendo como un pago especial único de fin de año).

Inversores que compraron ADX cuando la Fed empezó a subir los tipos a finales de 2015 sí logró vieron pérdidas en los primeros meses, pero después de tres años y medio, estaban superando al S&P 500.

Los inversores obtuvieron un mejor rendimiento y un flujo de efectivo sólido y constante durante este período, por lo que nunca tuvieron que vender con pérdidas.

La historia rima, y ​​vemos que el mercado se está preparando para ganancias muy fáciles en los mínimos recientes, por lo que es importante que permanezcamos firmes, sigamos recaudando nuestros dividendos y busquemos oportunidades de compra de CEF oportunas a medida que manejamos los flujos y reflujos del mercado en el próximos meses.

Michael Foster es el analista de investigación principal de Perspectiva contraria. Para obtener más ideas sobre ingresos, haga clic aquí para obtener nuestro último informe "Ingresos indestructibles: 5 fondos de ganga con dividendos seguros al 7.3%."

Divulgación: ninguna