La inversión en colillas de puros es una forma de inversión en activos problemáticos. En esta estrategia, usted compra acciones de bajo precio en empresas en dificultades que deberían valer más que el precio actual de sus acciones. Dejas que las acciones suban y luego las vendes para obtener una ganancia rápida. Esto no debe confundirse con la inversión de valor, en la que realiza inversiones a largo plazo en empresas que el mercado ha infravalorado. La inversión en colillas de cigarro es un enfoque a corto plazo para comprar empresas generalmente débiles. Puede trabajar con un asesor financiero si no está seguro de si es adecuado para su cartera o puede seguir leyendo para obtener más información.
¿Qué es la teoría de la colilla de cigarro?
La inversión en colillas de puros es un término acuñado por el famoso inversor Warren Buffet. En una carta a los accionistas de Berkshire Hathaway en 1989, explicó la teoría como una forma de capturar valor rápido de empresas débiles. Según su carta:
“Si compra una acción a un precio lo suficientemente bajo, generalmente habrá algún contratiempo en la fortuna del negocio que le dará la oportunidad de descargar con una ganancia decente, aunque el rendimiento a largo plazo del negocio puede ser terrible. Yo llamo a esto el enfoque de 'colilla de cigarro' para invertir. Una colilla de cigarro encontrada en la calle que solo tiene una bocanada puede no ofrecer mucho humo, pero la 'compra de ganga' hará que esa bocanada sea toda la ganancia”.
Por ejemplo, supongamos que encuentra una empresa en dificultades cuyo precio de las acciones se ha reducido a $ 0.75 por acción. Esta empresa sigue en funcionamiento, de lo contrario no cotizaría, pero está débil o en quiebra y el mercado ha comenzado a apostar en contra.
En una situación como esta, es muy posible que la empresa tenga un aumento de valor de última hora. Los inversores tardíos podrían estar interesados en apostar con acciones baratas o la empresa podría buscar a alguien para adquirirlas. Más a menudo, simplemente cerrar y liquidar todo lo que posee la empresa generará una inyección de efectivo que hará subir el precio de las acciones. Es posible que ese precio no supere $ 1 por acción, pero los $ 0.25 adicionales son ganancias para un inversionista tardío.
Si alguien encuentra un puro humeante en la calle, lo que ha encontrado es un 90% de basura. Pero aún pueden obtener ese último 10% de humo de forma gratuita. Lo mismo ocurre con las inversiones en colillas de puros. La acción puede ser generalmente una mala inversión, pero aun así puede generar una ganancia de último minuto.
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¿Cómo se identifican las empresas de colillas de cigarro?
La forma general de determinar una inversión en colillas de puros es a través de lo que se conoce como valor de activo neto actual (NCAV) de una empresa. La fórmula es:
En otras palabras, comienza con el valor total de todos los activos de la empresa. Luego resta las deudas de la empresa, los pasivos, todo lo que debe a los accionistas preferentes (ya que se les paga primero). Esto le dice lo que valdría la empresa si se liquidara por completo y pagara todas sus deudas.
Luego divide esto por el número de acciones ordinarias en circulación. Lo que le queda es cuánto recibiría cada accionista si la empresa liquidara mañana, pagara todas sus deudas y distribuyera el resto a sus accionistas.
Si este número es mayor que el precio de cotización actual de las acciones, entonces la empresa puede ser una inversión en colillas de puros. Incluso si a la empresa le está yendo mal, en el peor de los casos, una liquidación final pagaría más a los accionistas de lo que la empresa está vendiendo actualmente. Esto lo convierte en una inversión a corto plazo potencialmente rentable.
Pros y contras de invertir en colillas de cigarros
Es fundamental comprender que invertir en colillas de cigarro no es invertir en valor. No está buscando una inversión a largo plazo en buenas empresas que cotizan por debajo de su valor real. En cambio, está buscando empresas débiles que probablemente experimenten un último suspiro de valor. A diferencia de la inversión en valor, esta es una estrategia a corto plazo.
La ventaja de este enfoque es que puede brindarle una buena fuente de ingresos rápidos. Las empresas de colillas de cigarro son una forma de obtener ganancias rápidas con inversiones relativamente pequeñas. Si bien cualquier margen de beneficio dado también suele ser bastante pequeño, puede hacer muchas de estas inversiones dado su cambio.
Pero no se deje engañar por el atractivo del dinero rápido. Hay muchas desventajas muy reales en la inversión en colillas de cigarros, lo que casi siempre es el caso de las estrategias de inversión que se enfocan en sincronizar el mercado. Como explicó Buffet en la misma carta a los accionistas citada anteriormente:
“A menos que sea un liquidador, ese tipo de enfoque para comprar negocios es una tontería. En primer lugar, el precio de "ganga" original probablemente no resulte ser una ganga después de todo. En un negocio difícil, tan pronto como se resuelve un problema, se soluciona otra superficie: nunca hay una sola cucaracha en la cocina. En segundo lugar, cualquier ventaja inicial que obtenga se verá rápidamente erosionada por el bajo rendimiento que obtiene el negocio.
Por ejemplo, si compra un negocio por $ 8 millones que se puede vender o liquidar por $ 10 millones y toma cualquiera de los dos caminos de inmediato, puede obtener un alto rendimiento. Pero la inversión será decepcionante si el negocio se vende por $10 millones en diez años y mientras tanto ha ganado y distribuido anualmente solo un pequeño porcentaje del costo. El tiempo es amigo de los negocios maravillosos, enemigo de los mediocres”.
En otras palabras, de los muchos problemas aquí, dos son clave: primero, todos los demás inversores también pueden calcular el NCAV. Entonces, si todo el mercado piensa que esta acción solo vale $ 1, aunque la fórmula NCAV dice que el negocio podría liquidarse por $ 1.50, vale la pena preguntarse por qué. La respuesta generalmente tiene que ver con problemas en el negocio subyacente, problemas que significan que su aumento de ganancias no ocurrirá fácilmente... si es que lo hace.
Incluso si lo hace, no se sabe en qué período de tiempo. La gente trabaja duro para salvar incluso a las empresas en quiebra. No hay absolutamente ninguna garantía de que esta empresa tenga hipo y, si lo hace, no hay garantía de que lo haga pronto. Es posible que se quede atrapado sosteniendo esta culata deslizante durante años. Incluso si finalmente logra esa ganancia de $0.25 por acción, el costo de oportunidad de la inversión a largo plazo será considerable.
La inversión en colillas de cigarros es un enfoque interesante y Warren Buffet le atribuye haber ganado su primer millón. Sin embargo, hay una razón por la que ahora advierte a los inversores que no lo hagan y comparte el mismo perfil de riesgo que cualquier otra estrategia que prometa cronometrar el mercado.
Lo más importante es...
La inversión en colillas de cigarros es una estrategia de inversión a corto plazo en la que compra acciones infravaloradas en empresas en dificultades. Cuando funciona, puede obtener un último suspiro de valor de las operaciones a corto plazo. Es una de las muchas estrategias de inversión que podría considerar para su propia cartera.
Consejos para invertir
Hay muchas formas inteligentes de comerciar e invertir, pero si no está seguro de qué dirección tomar, puede considerar trabajar con un asesor financiero. Un profesional puede ayudarlo a crear una estrategia de inversión que se ajuste a sus objetivos a largo plazo. Encontrar un asesor financiero no tiene por qué ser difícil. Herramienta gratuita de SmartAsset lo conecta con hasta tres asesores financieros examinados que prestan servicios en su área, y puede entrevistar a sus coincidencias de asesores sin costo alguno para decidir cuál es el adecuado para usted. Si está listo para encontrar un asesor que pueda ayudarlo a alcanzar sus objetivos financieros, empieza ahora.
Probablemente no sea una buena idea intentar cronometrar el mercado, ya que puede causar mucho dolor si no sabes lo que estás haciendo e incluso los profesionales pueden perder la camisa.
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La publicación Cigar Butt Investing: Warren Buffett Strategy apareció primero en SmartAsset Blog.
Fuente: https://finance.yahoo.com/news/warren-buffets-cigar-butt-investing-140008405.html