Cómo invertir por más del 7% de dividendos a medida que cambia el mercado

Todos sabemos que los mercados están experimentando un cambio, y es hora de que nos detengamos y echemos un vistazo a lo que significa todo esto para nuestras carteras de dividendos, en particular para nuestros fondo cerrado (CEF) participaciones.

Así que hoy vamos a dar un paso atrás y mirar el estado económico de juego. (Pista: no es tan malo como los escritores de titulares nos hacen creer: los inversores de CEF están bien posicionados para los próximos meses). También nombraré un dividendo del 7.4% que actualmente se cotiza a un precio de ganga.

La historia está de nuestro lado

Comencemos con las ganancias corporativas, que fueron mejores de lo esperado en el primer trimestre de 2022, con más de las tres cuartas partes de las empresas en todos los sectores reportando ganancias por encima de las expectativas, más que el promedio, con ganancias un 9.1% más que hace un año.

Por supuesto, el mercado realmente no ha prestado atención a los fundamentos, eligiendo en cambio ser movido por titulares aterradores a corto plazo. Sin embargo, mire de cerca y verá que las acciones están baratas, con una relación P/E por debajo del promedio de cinco años y más o menos donde estaba a principios de 2015.

Si hubiera comprado acciones cuando estaban a ese precio hace ocho años, habría obtenido un buen rendimiento anualizado del 11.5% desde entonces hasta ahora, incluso con esta última liquidación, al momento de escribir este artículo.

El empleo y los ingresos son fuertes

Probablemente no tenga que decirle que el desempleo es bajo ahora. De hecho, con la última lectura de 3.6 %, ¡es la más baja en 50 años! Los ingresos también están en su punto más alto.

Por supuesto, cuando se trata de economía, todo está conectado, por lo que no sorprende que el bajo desempleo y los salarios más altos se traduzcan en fuertes ganancias corporativas. El puente entre los salarios y las ganancias es el gasto del consumidor, que también se sostiene:

La ganancia que ve arriba no se debe solo a los precios más altos de la gasolina. Si observa los primeros cuatro meses de 2022, las ventas minoristas, excluyendo el gasto en tiendas de autopartes y autopartes y estaciones de servicio, aumentaron 10.3% con respecto al mismo período en 2021.

¿Qué pasa con la inflación?

Obviamente, la inflación es parte de por qué las ventas minoristas aumentaron tanto. Pero aquí también hay señales positivas tentativas, ya que los aumentos de precios disminuyeron ligeramente en mayo.

Espero más caídas en los próximos meses, debido en parte al "efecto base", ya que los precios de hoy comienzan a compararse con los de hace un año, cuando los precios estaban en aumento debido a los cierres por la pandemia. Además, la disminución de la inflación en abril en relación con marzo muestra que los bloqueos de COVID-19 en China y la guerra de Ucrania no causaron suficiente estrés en la cadena de suministro como para desencadenar una inflación fuera de control, otra buena noticia.

Los mercados, por su parte, no han descontado ninguno de estos “brotes verdes”. Mientras lo hacen, espero menos viento en contra y más viento de cola para las acciones. Y si la inflación realmente gira a la baja, por ejemplo, podríamos ver que los mercados giran muy rápidamente, de hecho.

Los CEF nos pagan altos dividendos mientras esperamos un repunte

La buena noticia para nosotros, los inversionistas de CEF a largo plazo, es que podemos comprar hoy con importantes descuentos en el valor de los activos netos (NAV, o el valor de las tenencias en las carteras de nuestros CEF) y cobrar nuestros fondos ricos en dividendos de más del 7% mientras espere a que el mercado se "atrape" y se mueva hacia arriba.

Un CEF como el Fondo de dividendos de acciones mejoradas de BlackRock (BDJ) es una forma de hacerlo. Su rentabilidad por dividendo del 7.4 % se sustenta en una cartera diversificada de empresas estadounidenses de gran capitalización con una parte considerable (24 % de la cartera) invertida en valores financieros como Wells Fargo
WFC
(CFM), Citigroup
C
(C) y American International Group
AIG
(AIG). Todas estas empresas se están beneficiando del aumento de las tasas, pero se han visto atrapadas en esta última liquidación.

Además, como puede ver a continuación, la administración aumentó el pago del fondo en los últimos cinco años, lo mantuvo estable durante la caída de COVID-19 e incluso emitió dos grandes dividendos especiales en ese tiempo.

Además, el 5.1 % de descuento de BDJ sobre el NAV significa que está obteniendo estas acciones sobrevendidas en un fondo sobrevendido, lo que básicamente le otorga un doble descuento.

Michael Foster es el analista de investigación principal de Perspectiva contraria. Para obtener más ideas sobre ingresos, haga clic aquí para obtener nuestro último informe "Ingresos indestructibles: 5 fondos de ganga con dividendos seguros al 8.4%."

Divulgación: ninguna