Cómo mejorar el rendimiento de su bono I

Es posible que esté comprando el tipo equivocado de bono de inflación. Aquí hay dos maneras de obtener las cosas buenas.

Bono de inflación: la máxima protección contra el aumento del costo de vida. Si sabe lo que está haciendo, obtendrá un rendimiento real del 1.9 % en estos valores del Tesoro de EE. UU. Si no lo hace, obtendrá un trato pésimo, un bono que paga el 0%.

¿Por qué demonios la gente compraría un bono del 0% cuando la alternativa del 1.9% está al alcance de la mano? Porque siguen los consejos de comentaristas ingenuos de finanzas personales.

Los ingenuos son enamorado de los lazos. Estos son bonos de ahorro que rastrean el costo de vida. Hay aspectos negativos: tienen un límite de compra de $10,000 al año, tienen restricciones de redención anticipada y no se pueden colocar en una cuenta de corretaje.

Lo peor de todo es que los bonos I tienen un rendimiento real del 0%. Su interés consiste en una devolución de nada más un ajuste por inflación. En poder adquisitivo, se rompe incluso.

El dinero inteligente se destina al otro tipo de bono del Tesoro ajustado por inflación, llamado TIPS (Treasury Inflation Protected Security). Los TIPS no tienen límite de compra, no tienen restricciones en su capacidad de salir temprano y no tienen problemas para acceder a su cuenta de corretaje.

Lo mejor de todo es que los TIPS tienen un retorno real positivo. Los que vencen en cinco años pagan 1.92% anual. En poder adquisitivo, se gana un 9.6% en los cinco años.

Puedo perdonar a los expertos que hablaban efusivamente sobre los bonos I en enero. En ese momento, los TIPS a cinco años tenían un rendimiento real de -1.6%. Con un rendimiento real del 0%, el bono I era claramente la mejor compra, aparte de los inconvenientes asociados a obtener y mantener la cosa.

Desde entonces ha habido una caída de los bonos. Los rendimientos de los bonos negociables se han disparado al alza. El rendimiento de los bonos I no se ha movido. No hay excusa para recomendar una compra de I-bond hoy.

Los bonos I pueden conservarse durante 30 años, después de lo cual dejan de acumular intereses. No puede cobrarlos durante el primer año. En los años dos a cuatro, una redención viene con una sanción equivalente a tres meses de ajustes por inflación. Después de la marca de cinco años, puede cobrar cuando lo desee, cobrando su rendimiento total del 0% (es decir, la recompensa total por inflación).

¿Dónde conseguir esos TIPS? Tienes dos opciones. Una es poseer un bono. La otra es poseer un fondo de bonos. Para cada uno hay pros y contras.

Para el bono, haga arreglos con su banco o corredor para presentar, cerca de la fecha límite, una oferta no competitiva en la próxima subasta de TIPS a cinco años. El cronograma tentativo del Tesoro, que se finalizará el 13 de octubre, es que la subasta se realice el 20 de octubre.

En Fidelity Investments no se cobra ningún cargo por una orden de subasta realizada en línea; la compra máxima es de $ 5 millones. Otras instituciones financieras tienen acuerdos similares.

Los rendimientos de los TIPS podrían subir o bajar durante las próximas dos semanas. Si suben, hurra. Si bajan mucho, podría optar por no participar.

Si mantiene ese bono hasta su vencimiento, seguramente cobrará el rendimiento establecido en la subasta. Si cobra temprano vendiendo en el mercado secundario, podría estar buscando una ganancia de capital inesperada o una pérdida inesperada, dependiendo de si las tasas de interés suben o bajan. Esa es una apuesta justa, pero vender significaría ser estafado por un operador de bonos, que pagará un poco menos de lo que vale el bono. Recomendaría una compra directa de bonos solo si hay una gran posibilidad de que pueda mantenerse firme durante cinco años.

La alternativa es poseer acciones de un fondo de bonos TIPS. Dos que me gustan son los ETF de Schwab US TIPS (corazón: SCHP, ratio de gastos 0.04%) y el ETF de valores protegidos contra la inflación a corto plazo de Vanguard (VTIP, 0.04%). El fondo Schwab tiene bonos con un promedio de 7.4 años hasta el vencimiento; el vencimiento promedio de la cartera Vanguard es de 2.6 años. Una combinación de 50-50 de los dos fondos le daría la misma emoción de la tasa de interés que un solo bono con vencimiento en cinco años.

La ventaja de los fondos es que son muy líquidos. El recorte de la negociación suele ser de un centavo por acción de ida y vuelta (que es el margen de oferta/demanda), un pequeño porcentaje de una acción de $ 50.

La desventaja de los fondos es que no se puede determinar el rendimiento real que obtendrá entre ahora y octubre de 2027. Los fondos siguen transfiriendo las ganancias de los bonos que vencen a nuevos bonos. Las carteras nunca maduran.

Lo que eso significa: Usted podría terminar obteniendo mejores o peores resultados con los fondos que con un solo bono con vencimiento en cinco años. Depende de qué camino tomen las tasas de interés. Nuevamente, es una apuesta justa, pero es posible que no le guste este tipo de incertidumbre.

Ahora abordaré dos supuestos beneficios de los bonos I: que no puede perder dinero y que puede diferir el impuesto sobre el interés.

¿No puedes perder? Sólo en el sentido en que un avestruz con la cabeza en la arena no puede perder. Los bonos de ahorro no están marcados al mercado. No puedes ver tu pérdida.

Compre un bono I de $ 10,000 hoy y se empobrecerá instantáneamente. Si planea permanecer en su lugar durante cinco años, su inversión ahora debería estar valorada en $ 9,100. Eso es todo lo que vale su derecho futuro sobre el Tesoro de EE. UU., dado el lugar donde se encuentran los rendimientos de los TIPS. Si tiene el sentido común de salir lo antes posible (dentro de 12 meses), entonces el daño es menor, pero sigue siendo daño.

La otra supuesta ventaja de los bonos I es el diferimiento del impuesto sobre la renta en el ajuste por inflación. Esta no es la bonanza que usted puede pensar que es. Nuestra ley fiscal actual expirará a fines de 2025. Después de eso, las tasas impositivas aumentarán.