Cómo esta estrategia de dividendos del 10.4% aplastó la cartera 60/40

Odio oír hablar de inversores que utilizan "reglas" como la cartera 60/40 (en la que dedicas el 60 % de tus participaciones a acciones y el resto a bonos) para invertir el dinero que tanto les costó ganar.

El problema con “reglas” como esta es que carecen de la capacidad de adaptarse a mercados cambiantes, como el lío que hemos vivido este año, que ha golpeado a acciones y bonos en igual medida.

Los asesores ven la luz sobre "reglas" demasiado simplificadas como la cartera 60/40

Parece que los asesores y los medios de negocios están finalmente aceptar esta dura verdad. Recientemente, a los bancos les gusta Goldman Sachs (GS) y JPMorgan Chase
JPM
y compañía (JPM) han estado instando a los clientes a alejarse de la configuración 60/40, mientras que publicaciones como Barron y Kiplinger están escribiendo artículos titulados literalmente "La cartera 60/40 está muerta".

Es genial verlo, pero si realmente estuvieran sirviendo a sus clientes (y lectores), irían más allá y recomendarían nuestras jugadas de ingresos, fondos cerrados (CEF).

Son una alternativa mucho mejor, por una sencilla razón: pagan dividendos lo suficientemente altos como para que muchas personas vivan sin tener que vender una sola acción al jubilarse. Gracias a la retirada, puede encontrar fácilmente CEF con rendimientos superiores al 10% en estos días, mientras se negocia con grandes descuentos en el valor del activo neto (NAV, o el valor de sus tenencias de cartera subyacentes).

Con sus facturas pagadas, puede sentarse, cobrar sus dividendos y básicamente desconectarse de los movimientos de los precios de las acciones. O mejor aún, puede usar estrategias como el promedio del costo del dólar para reinvertir sus pagos y aprovechar "automáticamente" las ofertas. pullback ha servido.

CEF: construidos específicamente para superar las tormentas del mercado

Para explicar cómo los CEF de alto rendimiento ayudan a los inversores durante los mercados bajistas, tomemos el ejemplo de John y Jack.

John tiene una cartera 60/40, como le recomendó su asesor financiero: 60% acciones, 40% bonos del Tesoro. Jack, por otro lado, ha puesto su dinero en CEF, específicamente el Liberty All-Star Equity Fund (EE. UU.), PIMCO Corporate & Income Opportunity Fund (PTY) y del Cohen & Steers Quality Income Realty Fund (RQI).

Esta cartera con un rendimiento del 10.4 % ha generado un buen rendimiento anualizado promedio del 8.9 % durante la última década (incluso después de la caída del mercado en 2022).

También ha superado con creces a la cartera 60/40 (en púrpura a continuación), con una rentabilidad total media del 129 % entre los tres fondos de Jack, frente al 87 % de la Fondo de asignación de objetivos BlackRock 60/40 (BAGPX), un buen indicador de nuestra división acciones-bonos 60/40.

Pero lo que es realmente importante es que estos fondos brindan un alto flujo de ingresos: $86.67 por mes (o $1,040 anuales) por cada $10,000 invertidos, según sus rendimientos y pagos actuales. Tenga en cuenta también que sus dividendos continuaron a través de dos de los mercados bajistas más difíciles en la memoria reciente: la venta masiva de COVID-19 y la volatilidad de 2022.

Los inversores 60/40, por otro lado, no tendrían este colchón de efectivo.

Si bien el inversor CEF tiene la misma cantidad de acciones (y, por lo tanto, la misma cantidad de potencial alcista) al comienzo y al final del período, la cartera 60/40 ha experimentado una gran pérdida de valor debido a la disminución del 20 % en su valor. y la retirada del inversor. Esto significa que, mientras que la cartera CEF necesita ganar un 25 % para volver a donde empezó antes del mercado bajista, la cartera 60/40 necesita subir un 34 %.

Cuanto más dura un mercado bajista, peor se vuelve este efecto. Debido a que la cantidad de acciones se mantiene constante, una caída del 20 % para una cartera de CEF significa que se necesita una recuperación del 25 % para volver al punto de partida, ya sea que hablemos de seis meses, un año o más.

Pero con la cartera 60/40, está retirando activamente dinero de su cartera durante un mercado bajista, por lo que cuanto más tiempo permanezca el mercado a la baja, más necesitará ganar para que su inversión inicial vuelva a estar completa. Entonces, un repunte requerido del 34% en seis meses se convierte en un 44% en un año, y empeora cuanto más dura la caída.

Por supuesto, a nadie le gusta ver pérdidas no realizadas en su cuenta. Pero lo bueno de los CEF es que sus enormes flujos de ingresos significan que no necesita vender acciones y hacer que esas pérdidas de papel a corto plazo sean reales. Y tiene la oportunidad de reinvertir sus dividendos si así lo desea, adquiriendo unidades CEF a precio de ganga en el proceso.

Michael Foster es el analista de investigación principal de Perspectiva contraria. Para obtener más ideas sobre ingresos, haga clic aquí para obtener nuestro último informe "Ingresos indestructibles: 5 fondos de ganga con dividendos seguros al 8.4%."

Divulgación: ninguna