Un año después de la invasión de Ucrania por parte de Putin, algunos cínicos lamentan que la campaña de presión económica sin precedentes contra Rusia aún no haya acabado con el régimen de Putin. Lo que se están perdiendo es la transformación que ha ocurrido ante nuestros ojos: Rusia se ha convertido en una ocurrencia económica tardía y una potencia mundial desinflada.
Junto con los fallos de tiro del propio Putin, la presión económica ha erosionado el poder económico de Rusia, ya que los valientes combatientes ucranianos, los HIMARS, los tanques Leopard y los misiles PATRIOT mantuvieron a raya a las tropas rusas en el campo de batalla. El año pasado, la maquinaria económica rusa se vio afectada a medida que nuestra compendio de investigación original espectáculos Aquí están las derrotas económicas más notables de Rusia:
La pérdida permanente de Rusia de más de 1,000 empresas multinacionales globales junto con la escalada de sanciones económicas
El Más de 1,000 empresas globales que voluntariamente optaron por salir de Rusia en un éxodo masivo histórico sin precedentes en las semanas posteriores a febrero de 2022, como hemos fielmente crónica y actualizado hasta el día de hoy, se han mantenido fieles en gran medida a sus promesas y se han desprendido por completo o están en proceso de separarse por completo de Rusia sin planes de regresar.
Estas salidas comerciales voluntarias de empresas con presencia en el país equivalente de ingresos al 35% del PIB de Rusia que emplea al 12% de la fuerza laboral del país se sumó a la imposición de sanciones gubernamentales internacionales duraderas incomparable en su escala y alcance, incluidos los controles de exportación de tecnologías sensibles, las restricciones a las élites rusas y las incautaciones de activos, las sanciones financieras, la inmovilización de los activos del banco central de Rusia y la eliminación de los bancos rusos clave de SWIFT, con aún más sanciones previstas.
Caída en picado de los ingresos energéticos gracias al tope del precio del petróleo del G7 y al gambito de gas natural perforado de Putin
La economía rusa ha estado dominada durante mucho tiempo por el petróleo y el gas, que cuentas por más del 50% de los ingresos del gobierno, más del 50% de los ingresos por exportaciones y casi el 20% del PIB cada año.
En los meses iniciales que siguieron a la invasión, las ganancias energéticas de Putin se dispararon. Ahora bien, según Deutsche Bank economistas, putin ha perdido $ 500 millones por día de ganancias de exportación de petróleo y gas en relación con los máximos del año pasado, cayendo rápidamente en espiral.
El precipitado declive fue acelerado por los errores del propio Putin. Putin retuvo fríamente los envíos de gas natural desde Europa, lo que previamente recibido 86% de las ventas de gas rusas, con la esperanza de que los europeos congelados se enojaran y reemplazaran a sus líderes electos. Sin embargo, un invierno más cálido de lo habitual y aumentado el suministro global de GNL significa que Putin ahora tiene perdido La relevancia de Rusia como proveedor clave para Europa, con una dependencia de la energía rusa que se redujo al 7 % y pronto a cero. Con una infraestructura de oleoductos limitada para girar hacia Asia, Putin ahora hace apenas el 20% de sus ganancias anteriores de gas.
Sin embargo, el colapso energético de Rusia también es provocado por una hábil diplomacia internacional. El Tope del precio del petróleo del G7 ha logrado el equilibrio alguna vez inimaginable de mantener el flujo de petróleo ruso en los mercados globales y, al mismo tiempo, reducir las ganancias de Putin. Las exportaciones de petróleo de Rusia se han mantenido asombrosamente constantes en los niveles de antes de la guerra de ~7 millones de barriles por día, lo que garantiza la estabilidad del mercado petrolero mundial, pero el valor de las exportaciones de petróleo de Rusia ha pasado de $ 600 millones por día a $ 200 millones por día como punto de referencia de los Urales. se desplomó a ~$45 por barril, apenas por encima del precio de equilibrio de Rusia de ~$42 por barril.
Incluso los países al margen del esquema de topes de precios, como India y China, súbanse a los faldones del cártel de compradores del G7 para asegurar el suministro ruso con grandes descuentos de hasta a 30%.
Talento y fuga de capitales
Desde febrero pasado, millones de rusos han huido del país. El éxodo inicial de unos 500,000 trabajadores calificados en marzo se vio agravado por el éxodo de al menos 700,000 Rusos, en su mayoría hombres en edad laboral que huyen de la posibilidad de ser reclutados, después de la orden de movilización parcial de septiembre de Putin. Kazajstán y Georgia solo cada uno registró al menos 200,000 rusos recién huidos desesperados por no luchar en Ucrania.
Además, los rusos que huyen están desesperados por llenarse los bolsillos con dinero en efectivo mientras escapan del gobierno de Putin. Las remesas a los países vecinos se han disparado más de décuplo y rápidamente atrajeron empresas ex-rusas. Por ejemplo, en Uzbekistán, el Parque de TI de Tashkent ha experimentado un crecimiento año tras año de 223% en ingresos y 440% de crecimiento en las exportaciones totales de tecnología.
Mientras tanto, los refugios en alta mar para los rusos ricos, como los Emiratos Árabes Unidos, están en auge, con una estimación que afirma que el 30% de las personas de alto poder adquisitivo de Rusia han huido.
Rusia solo se volverá cada vez más irrelevante a medida que las cadenas de suministro continúen adaptándose
Rusia ha sido históricamente uno de los principales proveedores de productos básicos para la economía mundial, con una participación de mercado líder en el complejo de energía, agricultura y metales. Putin rápidamente está haciendo que Rusia sea irrelevante para la economía mundial, ya que siempre es mucho más fácil para los consumidores reemplazar a los proveedores de productos básicos poco confiables que para los proveedores encontrar nuevos mercados.
Las cadenas de suministro ya se están adaptando mediante el desarrollo de fuentes alternativas que no están sujetas a los caprichos de Putin. Tenemos mostrado cómo en varios mercados cruciales de metales y energía, la producción combinada de nuevos desarrollos de suministro que se abrirán en los próximos dos años puede reemplazar total y permanentemente la producción rusa dentro de las cadenas de suministro globales.
Incluso los restantes socios comerciales de Rusia aparentemente preferir compras oportunistas a corto plazo en el mercado al contado de materias primas rusas para capitalizar los precios deprimidos en lugar de invertir en contratos a largo plazo o desarrollar nueva oferta rusa.
Parece que Rusia está bien encaminada hacia su peor temor desde hace mucho tiempo: convertirse en un débil dependiente económico de China, su fuente de materias primas baratas.
La economía rusa está siendo apuntalada por el Kremlin
El Kremlin ha tenido que apuntalar la economía con medidas cada vez mayores, y el control del Kremlin se está infiltrando cada vez más en todos los rincones de la economía con cada vez menos espacio para la innovación del sector privado.
Estas medidas han resultado costosas. gastos del gobierno rosa 30% año tras año. El presupuesto federal de Rusia para 2022 tiene un déficit del 2.3%–inesperadamente excediendo todas las estimaciones a pesar de las altas ganancias energéticas iniciales, retiros y transferencias de 2.4 billones rublos del menguante fondo soberano de Rusia en diciembre, y liquidación de activos de 55 mil millones de yuanes este mes.
Incluso estas medidas de último recurso han sido insuficientes. Putin se ha visto obligado a asaltar las arcas de las empresas rusas en lo que él llama "movilización de ingresos" a medida que disminuyen las ganancias de la energía. extracción un fuerte impuesto sobre las ganancias inesperadas de 1.25 billones de rublos de la tesorería corporativa de Gazprom con más redadas programadas, y obligando a los ciudadanos rusos a una emisión masiva de deuda local de 3.1 billones de rublos en el otoño.
Se puede hacer más
Aunque 2023 exacerbará cada una de estas tendencias y golpeará aún más la economía rusa, se puede hacer aún más para engrasar los patines.
La represión de la evasión de sanciones y los contrabandistas, quizás a través de sanciones secundarias en el caso de Turquía y otros infractores crónicos, asegurará que los malos actores no alimenten la maquinaria de guerra de Putin.
Las disposiciones sobre sanciones en tecnología, instituciones financieras y exportaciones de productos básicos pueden escalarse. Se debe mantener la presión sobre las empresas que permanecen en Rusia para que abandonen total e inmediatamente el país. Unos $300 mil millones en reservas de divisas congeladas podrían ser incautados y comprometidos para la reconstrucción de Ucrania.
Apretar estos tornillos ayudará a mejorar las posibilidades de que antes de esta fecha el próximo año, Rusia se dé cuenta de que no necesita a Putin, tal como el mundo ya se dio cuenta de que no necesita a Rusia.
Solo entonces la economía y el pueblo rusos tendrán la oportunidad de volver a la prosperidad.
Jeffrey Sonnenfeld es profesor de la cátedra Lester Crown en prácticas de gestión y decano asociado sénior de la Escuela de Administración de Yale. Steven Tian es el director de investigación del Instituto de Liderazgo Ejecutivo de Yale.
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/russian-economy-self-immolated-since-154400398.html