Cómo se predijo correctamente el precio en este mercado bajista

Justo cuando pensaba que 2022 no podía ser más extraño, mi investigación sobre la inflación me llevó a una conclusión audaz pero ineludible. Estamos viviendo una profecía financiera predicha por el programa de juegos El precio está bien.

Perchas de acantilado, en concreto, enseña perfectamente el panorama monetario de 2022.

El concurso presenta a un escalador que se mueve de izquierda a derecha a lo largo de una montaña inclinada hacia arriba, con una escala de 0 a 25. El concursante puja por algunos artículos para el hogar y el escalador se mueve por la cantidad de dólares que falla.

Una oferta perfecta y el escalador se quedará quieto. Con una reducción de $10, el escalador subirá 10.

El tablero de juego es, bueno, básicamente una versión suavizada de este cuadro a continuación. Lo que incluye una escala arbitraria de $ 2 billones a $ 9 billones:

El tablero de suspensión del acantilado de la Fed

Volveremos al balance de la Reserva Federal, que ha crecido de $2 billones a casi $9 billones desde 2009, en un momento. Primero, de vuelta a Perchas de acantilado y El precio está bien.

Nuestro concursante gana el juego si puede quedarse con el escalador. on la montaña. Esto se logra con una puntuación de 25 o menos, como muestra expertamente la concursante Laura:

¡Bien hecho, Laura! Esperamos que haya disfrutado de su premio.

Su predecesora Lana no tuvo tanto éxito. En 1982, se perdió un viaje romántico a Tahití cuando hizo una oferta muy inferior a la de una palomita de maíz de 56 dólares:

(Los comentaristas de YouTube especulan que el precio de la máquina de palomitas de maíz en 2022 debe ser de más de $150. Lo comprobé, y nunca lo creerás. Hoy, el precio de lista de la máquina de palomitas de maíz WestBend que induce pérdidas de Lana es de solo $47. Qué pronto nos olvidamos de que he visto masivo deflación en muchos productos para el hogar durante décadas).

¡Oh, lo que el presidente de la Fed, Jay Powell, no daría por precios más bajos como estos en todo Estados Unidos! Hoy, Jay se parece más a Lana que a Laura.

La inflación está tan alta como lo ha estado desde que Lana perdió Tahití. La cifra de 9 billones de dólares en el balance de la Reserva Federal parece el equivalente a una puntuación de 50 en Perchas de acantilado.

Powell está (finalmente) tratando de controlar este número para calmar la inflación. Se está deshaciendo de activos y subiendo las tasas. Esto es lo más responsable, porque absorbe todo el dinero extra que se desparrama.

El problema para Jay es que el mercado de valores Me gusta liquidez. Cuando huele que se está apretando, es como el libro de jugadas de mi hijo de cuatro años y lanza un gran ataque maldito:

Jay Powell empujado demasiado lejos

Claro, la Reserva Federal ha estado imprimiendo dinero desde la crisis financiera. pero jay realmente se excedió en 2020 y 2021 y ahora está limpiando el desastre.

Hasta que los precios se calmen y la Fed calme su endurecimiento, efectivo es el mejor lugar para estar. Lo sé, he estado elogiando la masa simple con tanta frecuencia que estoy seguro de que estás harto de ella. Nosotros vendió el breve rebote de mayo. Y más recientemente comenzamos el mes de junio con otro recordatorio de "el efectivo es el rey en el 22":

“Hemos estado exaltando el efectivo en estas páginas desde principios de este año. Mientras la Reserva Federal se preparaba para detener su impresora de dinero, nosotros, los contrarios, registramos ganancias y apilamos billetes de dólar.

Necesitamos ser ágiles y estar listos para comprar. Las mejores ofertas ocurren al final de los mercados bajistas”.

Ofrecí algo de espacio debajo mi colchón para aquellos que lo necesitaban. Cualquier cosa para evitar que un compañero contrario compre un fondo de bonos "seguro" que estaba a punto de estallar en la cara.

Admitámoslo porque nadie más lo hará. Está imposible encontrar una estrategia larga exitosa en un chocar mercado. Piense en 2008. Los únicos activos que ganaron fueron el dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE. UU.

Pero los bonos del Tesoro son no la respuesta en 2022. El mercado de bonos en 2022 ha tenido su peor comienzo desde 1788, según un economista principal de Nasdaq.

Los mercados suelen rebasar al alza y Abajo. Sin embargo, el final de este mercado bajista probablemente será desagradable. Las mayores pérdidas suelen reservarse para el final de un movimiento bajista. Los bromistas lo llaman “capitulación”, cuando todos tiran la toalla y venden.

(Vincent Deluard, director de macro global de StoneX, dijo acertadamente que la pérdida "fácil" del 20 % ya quedó atrás. El desafiante 20 % aún está por llegar).

Estoy de acuerdo en que el mercado tiene entre un 10 % y un 20 % más de desventaja y prefiero esperar en efectivo. Cuando veamos signos de una capitulación final y un cambio en la política de la Fed, tendrán noticias mías.

La Reserva Federal algún día volverá a ser nuestro amigo, pero no tan pronto como esperan los pescadores de fondo. La inflación puede bajar, pero no veo que caiga por debajo de la meta de Powell del 2% en el corto plazo.

¡Lo que significa que Jay tiene mucho trabajo que hacer antes de poder escalar Bull Mountain una vez más!

Hasta entonces, es mejor esperar a que pase este ciclo de endurecimiento. Mientras tanto, eres más que bienvenido a esconder dinero en efectivo debajo de mi colchón que aún tiene un rendimiento superior.

Brett Owens es estratega jefe de inversiones de Perspectiva contraria. Para obtener más ideas sobre ingresos, obtenga su copia gratuita de su último informe especial: Su cartera de jubilación anticipada: Grandes dividendos, todos los meses, para siempre.

Divulgación: ninguna