Cómo el viejo Microsoft creció como un niño el año pasado

Se está publicando el primer lote de informes de ganancias corporativas de tecnología. Son sorprendentemente geniales.

Microsoft (MSFT) reportó otro trimestre reventón el martes después del cierre. A pesar de los rumores sobre la madurez de sus negocios, las ventas y la rentabilidad se están acelerando. Y hay un montón de pista.

Es hora de que los atacantes de Microsoft sigan adelante. Esta es una gran historia de inversión.

Cabe señalar que la buena fortuna de Microsoft proviene de la transición corporativa que se aleja de los productos que competían directamente con Apple. En la actualidad, la empresa con sede en Redmond, Washington, está muy lejos de la guerra entre Mac y PC. Windows, su sistema operativo insignia, sigue siendo un gran negocio, pero incluso se ha movido más allá de los jardines amurallados. Los gerentes pasaron de tratar de calzar Windows en teléfonos inteligentes, servidores y dispositivos en red para llevar sus servicios a plataformas de todo tipo.

El paquete de software de productividad de Microsoft Office vive tan cómodamente en servidores de centros de datos basados ​​en Linux, como en Android, Mac OS, iPhones y iPads. Esta transición ayudó a Microsoft a hacer crecer materialmente su negocio más allá de Windows.

El martes, la compañía reportó ganancias del segundo trimestre de $2.48 por acción, un 22% más que hace un año. Los ingresos se dispararon hasta los 51.7 millones de dólares, un aumento del 20 % año tras año, según la publicación oficial del blog de relaciones con los inversores. 

La mayor parte de las mejores fortunas se concentró en el segmento comercial de negocios en la nube, donde las ventas del segundo trimestre se dispararon a $ 2 mil millones, un 22.1 % más que hace un año.

La oportunidad en la computación en la nube es un tambor que Satya Nadella, director ejecutivo, ha estado golpeando durante varios años. Ahora está claro que la demanda de estos servicios se está acelerando a medida que las empresas orquestan la segunda fase de sus transformaciones digitales.

Nadella dice que Microsoft está en la mejor posición para ayudar a las empresas a hacer esta transición debido a su gran cartera de productos y servicios integrados. Todo eso podría ser cierto, pero es mucho más probable que el buen trimestre de Microsoft sea un presagio para el sector en general.

El negocio de los servicios en la nube está creciendo rápidamente.

El Wall Street Journal señaló el martes que los analistas de International Data Corp. esperan que el sector aumente de su tasa de ejecución de $ 385 en 2021 a $ 809 mil millones para 2025. Microsoft Azure es el segundo negocio de infraestructura más grande, solo detrás de Amazon Web Services.  

Es la parte de la historia que muchos críticos dejan de lado: la nube es una historia de transformación digital y está en sus comienzos. Eventualmente, todas las empresas grandes y medianas tendrán una estrategia digital y se construirá en torno al procesamiento y almacenamiento de datos basados ​​en la nube.

Microsoft es único debido a su amplia cartera de clientes empresariales y la capacidad de la empresa para armar ofertas de paquetes que entrecruzan la nube, las suites de software de productividad y el hardware de la computadora.

La mejor parte es que todos estos negocios, como la plataforma de juegos Xbox, se basan en suscripciones. Es fácil ver de dónde vienen las ventas futuras. Los clientes están alquilando el software.

Nadella dijo el martes que Game Pass, su negocio de suscripción de juegos basado en la nube, alcanzó los 25 millones de miembros durante el trimestre. Eso es un 39% más que hace un año.

La adquisición planeada de $75 mil millones de Ventisca de Activision (ATVI) ayudará a hacer crecer Game Pass. Activision es el estudio detrás de franquicias de juegos clave como Call of Duty, Overwatch y Cush de caramelo.   

A un precio de 288.49 dólares, las acciones de Microsoft se cotizan actualmente a 27.3x de ganancias futuras y 12.5x de ventas. Los bajistas han argumentado durante varios años que las acciones son caras en función de su valor de precio en libros. Esa es probablemente la métrica incorrecta.

La historia de Microsoft se trata más de una empresa con $ 200 mil millones en ventas orgánicas y que aún logra crecer a un ritmo del 20%. Con márgenes brutos del 68.9 %, el flujo de caja es una locura.

Los inversores a más largo plazo deberían comprar Microsoft en cualquier debilidad material. 

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