Rey de los osos?
Ray Dalio es el rey sin corona del mundo de los fondos de cobertura y está a la altura del título en el mercado bajista de 2022.
El nativo de Nueva York de 72 años fundó Bridgewater Associates en 1975 como un servicio de asesoría de inversiones institucionales, brindando asesoramiento económico a clientes corporativos como McDonald's y Nabisco. Su empresa se dedicó a la administración de dinero a fines de la década de 1980 y desde entonces no ha vuelto la vista atrás.
Bridgewater ahora administra aproximadamente $ 150 mil millones en activos, lo que lo convierte en el fondo de cobertura más grande del mundo. Y el fondo insignia de la empresa, Pure Alpha II, logró devolver un 32 % a los inversores hasta la primera mitad de 2022, según Fuentes internas no identificadas.
El ascenso meteórico se produce en medio de un mercado bajista en curso que ha dejado a la mayoría de los fondos de cobertura en una mala posición. En promedio, los fondos de cobertura centrados en acciones cayeron casi un 5% en lo que va del año, según datos de Hedge Fund Research.
Dalio ya no se desempeña como director ejecutivo de Bridgewater, pero sigue siendo codirector de inversiones y presidente de la junta directiva. Los co-CEOs Nir Bar Dea y Mark Bertolini actualmente dirigen el fondo de cobertura.
Entonces, ¿cómo lograron Dalio y Bridgewater superar a su competencia de manera tan dramática hasta ahora en 2022? Todo se reduce a algo por lo que los fondos de cobertura se han vuelto famosos en la cultura más amplia: una gran apuesta.
Un gran corto y una gran recuperación.
El impresionante rendimiento de Bridgewater en la primera mitad del año se debió en gran medida a una apuesta corta muy pública contra empresas europeas.
En junio, Dalio y compañía revelaron que habían aumentado sus apuestas contra las acciones europeas a una cantidad considerable de $10.5 millones. Bloomberg informó. La firma ahora tiene posiciones cortas en 28 empresas europeas, incluidas empresas como Adidas y las empresas químicas y de software alemanas BASF y SAP SE
Hasta ahora, la estrategia ha sido sumamente lucrativa. Todas las empresas en corto son miembros del índice Euro Stoxx 50, que ha bajado aproximadamente un 21 % en lo que va del año, y algunos de los nombres más cortos han visto caer sus acciones este año, lo que generó grandes ganancias para Pure Alpha de Dalio. II fondo.
Recuerde, cuando un inversor vende en corto una acción, obtiene una ganancia cuando cae.
Las acciones de Adidas han bajado un 41 % en lo que va del año, mientras que BASF se ha hundido un 42 % y SAP SE un 36 %, solo por nombrar algunas.
Dalio comenzó a vender en corto acciones europeas luego de informes de que desarrollo económico en la Eurozona se estaba desacelerando debido a inflación creciente. Además de eso, la dependencia de Europa del gas ruso ha llevado a una crisis de energía en el continente como la guerra en Ucrania continúa, con el gobierno alemán advirtiendo que es posible que sea necesario racionar sus suministros de gas natural si Rusia corta su suministro por completo.
es un potencial Momento Lehman, Robert Habeck, ministro de Asuntos Económicos y Acción Climática de Alemania, dijo a los periodistas en junio, refiriéndose a la quiebra en 2008 del banco de inversión Lehman Brothers que hizo famosos a varios fondos de cobertura. por su propio gran corto contra valores respaldados por hipotecas.
“Aunque no lo sintamos todavía, estamos en medio de una crisis de gas. De ahora en adelante, el gas es un bien escaso”, dijo Habeck, y agregó que si se corta el suministro ruso “todo el mercado está en peligro de colapsar”.
Dalio se ha aprovechado de la agitación en Europa, obteniendo una ganancia considerable en cuestión de meses, y los analistas no están sorprendidos.
“Dado el deterioro de los fundamentos y la alta inflación [en Europa], no me sorprende que sientan que esto puede ser el comienzo y no el final de la corrección”, Patrick Ghali, cofundador de la firma londinense de asesoría de fondos de cobertura Sussex Partners. , le dijo a MarketWatch esta semana.
Sin embargo, incluso antes del sólido desempeño de la primera mitad de este año, la Alfa puro II El fondo fue uno de los fondos de cobertura de mayor rendimiento en Wall Street.
El fondo insignia de Bridgewater ha logrado registrar un rendimiento anual promedio del 11.4 % desde su creación en 1991, pero la navegación tranquila de este año se produce después de algunas aguas turbulentas en los últimos años.
Solo en 2020, el fondo Pure Alpha II se hundió un 12.6 % y el año pasado solo logró una rentabilidad del 8 %, mientras que el índice de referencia S&P 500 subió casi un 27 %.
Este año, por otro lado, las posiciones cortas de Dalio lo han ayudado a superar pérdidas importantes de algunas de las cinco posiciones principales de bajo rendimiento de Pure Alpha II, que incluyen el ETF de mercados emergentes de Vanguard, Procter and Gamble, el ETF de mercados emergentes Core MSCI de iShares, el MSCI de iShares ETF de mercados emergentes y S&P 500 ETF Trust de SPDR.
[Este artículo se actualizó para aclarar el acuerdo actual de C-suite de Bridgewater, con Ray Dalio como presidente y codirector de inversiones, y los codirectores ejecutivos Nir Bar Dea y Mark Bertolini dirigiendo la empresa.]
Esta historia apareció originalmente en Fortune.com
Fuente: https://finance.yahoo.com/news/bridgewater-flagship-hedge-fund-beat-205353558.html