Cómo Adani Selloff se compara con los colapsos bursátiles más grandes

(Bloomberg) — La magnitud de la caída de las acciones vinculadas al multimillonario indio Gautam Adani solo es comparable con un puñado de campañas de vendedores en corto en la historia.

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Los principales entre ellos son Enron Corp. y Wirecard AG, cuyos colapsos fueron provocados por vendedores en corto activistas que encontraron fallas en su gobierno corporativo. Hindenburg Research ahora se ha centrado en el grupo de empresas de Adani, diciendo que está vendiendo en corto los bonos negociados en EE. UU. y los derivados no negociados en India de Adani después de acusar al grupo de fraude. Dijo que su informe se relaciona únicamente con la valoración de valores negociados fuera de India.

Son los primeros días para el grupo de empresas de Adani y lo que se avecina no está claro. Adani ha negado repetidamente las acusaciones de Hindenburg, incluido que infló artificialmente los precios de las acciones. Aún así, no logró detener una caída de las acciones que eliminó más de $ 110 mil millones de diez empresas relacionadas con el grupo Adani, incluido el buque insignia Adani Enterprises Ltd.

“Es probable que el impacto y el daño al precio de Adani persistan durante algún tiempo”, dijo Charles-Henry Monchau, director de inversiones de Banque SYZ, citando la compleja estructura de los negocios de energía a puertos del conglomerado industrial.

Estas son algunas de las mayores caídas del mercado de valores provocadas por vendedores en corto:

Enron expuesto

La declaración de quiebra de Enron en 2001 marcó uno de los colapsos financieros más espectaculares de la historia, con la empresa con sede en Houston perdiendo más de $65 mil millones en valor de mercado desde agosto de 2000 hasta su presentación del Capítulo 11. Jim Chanos, del fondo de cobertura Kynikos Associates Ltd., construyó su reputación apostando a que Enron fracasaría: se demostró que tenía razón. La caída del gigante del comercio de energía, desencadenada por revelaciones de prácticas contables turbias, todavía resuena en todo el mundo empresarial y político de hoy.

El colapso de Enron, que costó miles de millones a los accionistas y dejó a miles de personas desempleadas y sin pensiones, impulsó la aprobación de leyes y reglamentos diseñados para mejorar la precisión de los informes financieros.

El choque de Wirecard

Fraser Perring de Viceroy formó parte de un equipo detrás de un informe condenatorio de 2016 que acusaba a Wirecard de lavado de dinero y de facilitar la evasión de las restricciones de juego por Internet de EE. UU. La empresa, que en 2018 tenía un valor de mercado de alrededor de 24 millones de euros (26 millones de dólares), colapsó después de revelar en 2020 que probablemente nunca existieron 1.9 millones de euros en activos.

Exponiendo a Nikola

El fundador de Hindenburg, Nathan Anderson, se interesó en Nikola Corp. después de que Bloomberg News publicara una historia en 2020 sobre cómo el fundador Trevor Milton había exagerado la capacidad de su semirremolque debutante. Nikola, que en un momento tuvo un valor de mercado de alrededor de 30 millones de dólares, ahora vale 1.3 millones de dólares. En octubre, un jurado condenó a Milton por defraudar a los inversores. La acción ha caído alrededor de un 95% desde su máximo en 2020.

Hindenburg ha apuntado a unas 30 empresas desde 2020, y sus acciones en promedio perdieron alrededor de un 15% al día siguiente, según cálculos de Bloomberg News. Las acciones en promedio bajaron un 26% seis meses después.
Las otras llamadas bajistas de Hindenburg incluyen a los fabricantes de vehículos eléctricos Lordstown Motors Corp. y Workhorse Group Inc.

Gota de Valeant

Los vendedores en corto Fahmi Quadir y el fundador de Citron Research, Andrew Left, vendieron en corto al fabricante de medicamentos anteriormente conocido como Valeant Pharmaceuticals, que ahora cotiza como Bausch Health Companies Inc. El valor de mercado de las acciones se redujo de más de $ 87 mil millones en agosto de 2015 a menos de $ 4 mil millones en 2022. el inversionista multimillonario Bill Ackman, quien tuvo una gran pérdida en su apuesta larga de Valeant, según cálculos de Bloomberg basados en documentos públicos.

Sino-Bosque en problemas

Carson Block de Muddy Waters puso en corto a Sino-Forest Corp. acusándola de tergiversar las finanzas, lo que llevó a la empresa forestal china a declararse en quiebra. Block saltó a la fama en 2011 tras su informe sobre la firma, que perdió más del 70% en tan solo unos días.

Lecciones Herbalife

Cuando las cosas van mal, la venta corta puede ser costosa ya que el inversionista tiene que cubrir la posición si las acciones suben. Pershing Square Capital Management de Ackman había acusado a Herbalife Nutrition Ltd., con sede en Los Ángeles, de ser una operación ilegal que dependía de distribuidores externos para reclutar miembros con esquemas para hacerse rico rápidamente. Inició la campaña con una apuesta de mil millones de dólares contra la empresa en 1 y gastó millones para investigar el negocio.

La posición corta puso a Ackman en desacuerdo con su compañero multimillonario, Carl Icahn, quien se convirtió en el mayor accionista de la compañía. Icahn pasó a defender a la compañía, que vende batidos para bajar de peso y vitaminas, y atacó a Ackman, quien dejó su puesto en 2018. Las acciones de Herbalife se duplicaron con creces en los cinco años posteriores a que reveló su posición corta.

Una portavoz de Nikola se negó a comentar sobre la historia. Bausch Health y Herbalife no respondieron una solicitud de comentarios para esta historia.

–Con la asistencia de Michael Msika.