Es la época del año en la que suele tener lugar el tradicional aumento estacional de las acciones de EE. UU. conocido como el “rally de Santa Claus”. Pero a diferencia de las temporadas festivas pasadas, esta puede verse afectada por los riesgos de una recesión y un aumento continuo de las tasas de interés durante el nuevo año.
El rally de Santa Claus se refiere a la tendencia del mercado de valores a subir en las últimas cinco sesiones de negociación de un año calendario y las dos primeras sesiones del próximo año. El viernes marcó el inicio del período, que esta vez se extenderá hasta el 4 de enero. Los analistas dijeron los inversionistas no deberían contar con las ganancias del mercado de valores en esta temporada navideña, aunque algunos participantes del mercado aún tienen esperanzas.
La historia subraya cuán alcista tiende a ser este tramo final del año y cuán relativamente poco común es ver caídas en el mercado de valores antes y después de Navidad. Setenta y dos años de datos sobre el S&P 500 SPX y su índice predecesor, el S&P 90, muestra que solo 15 o 16 temporadas festivas no han producido un repunte. De esas temporadas, siete fueron seguidas por pérdidas en el primer trimestre en el índice, según Dow Jones Market Data.
Cualquier mitin de Santa Claus para cerrar la temporada 2022-2023 “será de naturaleza muy efímera, y rápidamente devolveremos esas ganancias porque simplemente no habrá ningún rally sostenible con la Reserva Federal manteniendo altas tasas de interés, ”, dijo Eric Sterner, director de inversiones de Apollon Wealth Management, que administra $3.1 millones de Mount Pleasant, Carolina del Sur.
“Es probable que pase todo el 2023 antes de que baje la inflación y, además de eso, tenemos que hacer importantes revisiones de ganancias”, dijo Sterner por teléfono. Dijo que las ganancias por acción podrían caer entre un 15 % y un 20 % en promedio, frente a las ganancias estimadas actuales del 4 % al 5 % para el próximo año, y que el S&P 500 podría volver a probar su mínimo de octubre de alrededor de 3,500 en la primera mitad de 2023 antes de terminando el año plano.
Las acciones han sufrido en 2022, con el S&P 500, Nasdaq y Russell 2000 registrando porcentajes de dos dígitos declina, ya que la Reserva Federal continuó subiendo las tasas de interés para detener la inflación que se encuentra en máximos de cuatro décadas. A los industriales Dow les ha ido mejor, pero aun así bajaron un 8.6% en lo que va del año hasta el viernes.
Cuando las ganancias del mercado de valores no se materializaron durante el tramo de Santa, el S&P 500 obtuvo solo una ganancia promedio de 0.53% en el primer trimestre siguiente, según Dow Jones Market Data. Eso contrasta con la mayoría de las veces cuando hubo ganancias durante la temporada navideña, y el índice produjo un avance promedio de 2.49% en el primer trimestre a partir de entonces.
Este año “sin duda es un buen candidato para un rally de Santa Claus, dado lo mala que fue la liquidación este año, pero eso no significa que tendrá un buen año por delante, en promedio”, dijo Eric Diton, Boca Raton, Presidente y director general con sede en Florida de The Wealth Alliance, que supervisa $1.5 millones en activos administrados y de corretaje. “La mayor correlación es el indicador de enero, en el que si tienes un enero positivo, tienes una mayor probabilidad de tener un año positivo”.
“Si las ganancias corporativas pueden mantenerse después de este ajuste masivo por parte de la Reserva Federal y una reducción bastante grande en la oferta monetaria, el mercado de valores debería tener un año bastante bueno”, dijo por teléfono. “Si las ganancias caen, tendremos otra pierna hacia abajo. Mi instinto dice que podríamos tener una recesión leve, pero soy bastante optimista sobre la segunda mitad de 2023: la Fed debería haber terminado de subir las tasas para entonces, quitando presión al mercado".
El promedio industrial Dow Jones
DJIA,
y el índice S&P 500 han cotizado al alza casi el 80 % del tiempo durante el período de vacaciones de siete días desde 1950, ganando un promedio de 1.38 % y 1.32 % respectivamente, según Dow Jones Market Data. El compuesto Nasdaq
COMP,
ha cotizado al alza el 78 % del tiempo desde 1971, con una ganancia promedio del 1.81 %, mientras que el Russell 2000
RODERA,
ha subido el 71% del tiempo desde 1987 y ganó un 1.5% en promedio.
Fuente: Dow Jones Market Data
Si Dow Industrials y el S&P 500 terminan más alto para la temporada 2022-2023, ese sería su séptimo rally consecutivo exitoso de Santa Claus y su racha ganadora más larga desde la serie de ocho que ocurrió entre 1969-1970 y 1976-1977.
Fuente: Dow Jones Market Data
Los datos de FactSet muestran que los analistas siguen siendo relativamente optimistas sobre la dirección de las acciones estadounidenses en 2023: hasta el miércoles, su estimación mediana de dónde estaría el S&P 500 dentro de 6 a 12 meses era 4,517.29, por encima del cierre del viernes, apenas por debajo de 3,845. Para el Nasdaq Composite, su estimación mediana fue de 13,577.30 frente a un cierre de 10,497.86 el viernes.
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Dada la escasez de noticias importantes que muevan el mercado entre ahora y fin de año, "las condiciones definitivamente están maduras para un repunte en este momento que podría coincidir con lo que normalmente experimentamos en esta época del año", dijo Keith Buchanan, gerente senior de cartera de GLOBALT Investments en Atlanta, que supervisa $2.5 millones. “Con los riesgos de recesión que se avecinan, el sentimiento ha sido bastante golpeado y hay pesimismo en los mercados. Cuando ese es el caso, normalmente puede configurar una especie de rebote”.
GLOBALT sigue siendo algo conservador en sus posiciones, mientras espera oportunidades para cambiar a una postura más agresiva, dijo Buchanan por teléfono. Mientras tanto, los participantes del mercado esperan lo que él llama un escenario de "cielos azules", en el que la inflación disminuye aún más en 2023 y la Fed diseña un aterrizaje suave al desacelerar la economía sin dejar a millones de personas sin trabajo.
“La falta de un rally de Santa Claus marcaría el tono a principios de 2023 de un mercado que necesita algo o algo de optimismo para recuperarse frente a lo que muchos economistas ven venir: una recesión”, dijo. Alternativamente, un mitin de Papá Noel que se materialice “no significaría necesariamente que 2023 será un año de recuperación, pero podría ayudar al resto de enero”.
El calendario económico es ligero en la próxima semana acortada por vacaciones. El mercado de valores está cerrado el lunes en observancia de Día de Navidad, que cae en domingo, y se cierra de nuevo el 2 de enero en conmemoración del feriado del Día de Año Nuevo.
El martes, se publicarán los datos de noviembre sobre el comercio de bienes, junto con el índice de precios de viviendas S&P Case-Shiller de EE. UU. y el índice de precios de viviendas FHFA de EE. UU. de octubre.
El miércoles trae el índice de ventas pendientes de viviendas de noviembre. El jueves, se publican las solicitudes iniciales semanales de desempleo, seguidas al día siguiente por el índice de gerentes de compras de Chicago para diciembre.
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/how-a-santa-claus-rally-or-lack-thereof-sets-the-stage-for-the-stock-market-in-first- Quarter- 11671830648?siteid=yhoof2&yptr=yahoo