El índice de precios de la vivienda se desacelera y la confianza del consumidor cae a medida que se acerca la posible recesión

Puntos clave

• La confianza ha caído en noviembre después de subir durante los tres meses anteriores
• El S&P CoreLogic Case Shiller cayó otro 0.8 % en septiembre, marcando tres meses consecutivos de caídas en el precio promedio nacional de la vivienda.
• Es el último de una serie de datos económicos negativos, pero no todo son malas noticias, ya que datos como el gasto de los consumidores y la tasa de desempleo se mantienen sorprendentemente bien.

En este momento, la economía se parece un poco a ese GIF en bucle del camión que está a punto de chocar contra un poste, pero nunca lo hace.

Hemos estado escuchando conversaciones sobre una posible recesión durante lo que parece un año, con varios directores ejecutivos y políticos denunciándolo. En lo que respecta a los ejecutivos, sus acciones han coincidido con sus palabras, con miles de despidos implementados, particularmente en todo el sector tecnológico.

El mercado de valores también ha seguido su ejemplo, con algunas caídas masivas en los precios de las acciones en todos los ámbitos y muy pocos sectores del mercado capaces de mantener su valor.

En términos de datos económicos sin procesar, el cambio ha sido mucho más lento. La Oficina Nacional de Investigación Económica se ha mostrado reacia a anunciar el comienzo de una recesión oficial, incluso a pesar de que la definición tradicional de dos trimestres consecutivos de crecimiento económico se cumplió a principios de este año.

El motivo principal de esto ha sido el hecho de que una cantidad razonable de los datos económicos que han aparecido han sido sorprendentemente positivos. El mercado laboral se ha mantenido resistente y el gasto de los consumidores se ha mantenido estable.

Sin mencionar un mercado de la vivienda que ha seguido viendo aumentar el precio promedio de las viviendas, a pesar de una rápida desaceleración en el número de transacciones.

Parece que estos rayos de luz pueden estar comenzando a parpadear.

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El índice de precios de la vivienda se desacelera

Se han publicado los datos más recientes del índice nacional de precios de viviendas S&P CoreLogic Case Shiller, que muestran que el valor de las viviendas en los EE. UU. cayó un 0.8% en septiembre durante el mes anterior.

Continúa una tendencia a la baja que ha estado en juego desde el punto máximo del mercado en junio, con precios que ahora caen durante tres meses consecutivos. Teniendo en cuenta cuánto han aumentado las tasas de interés este año, en realidad no es demasiado sorprendente.

Si bien el índice general de precios de la vivienda es similar al nivel que tenía en marzo de este año, las continuas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal han significado que los posibles compradores de viviendas gasten mucho más cada mes en esas propiedades.

En lo que va de año, la Fed ha implementado cuatro aumentos importantes de la tasa de interés de 0.75 puntos porcentuales. Esto sería un gran aumento incluso solo una vez, pero dar este salto cuatro veces seguidas es un cambio de política serio con respecto a la década de tasas de interés históricamente bajas.

Por supuesto, todo esto es un intento de reducir la inflación, que también ha alcanzado niveles que no hemos visto en una generación.

La política ha hecho que la hipoteca fija promedio a 30 años en los Estados Unidos supere el 7%, desde niveles de alrededor del 3% a fines de 2021.

Significa un aumento en los pagos de la hipoteca de cientos de dólares al mes, incluso para aquellos con préstamos relativamente modestos. Es un mayor costo que muchos no pueden permitirse asumir, particularmente con el costo de vida aumentando tanto en todos los demás sectores de la economía.

Significa que menos propietarios buscan mudarse, con la perspectiva de un aumento masivo en sus gastos mensuales que los obligue a permanecer en su hipoteca y casa actuales.

La confianza del consumidor toca su nivel más bajo desde julio

Después de caer constantemente cada mes durante la primera mitad de 2022, la confianza del consumidor comenzó a recuperarse desde su mínimo en junio. Aumentó mes a mes desde un índice mínimo de 50 en junio hasta 59.9 en octubre, según el Datos de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. Para noviembre, ese número ha vuelto a caer a 56.8.

Si bien el índice había estado aumentando constantemente hasta noviembre, es importante mantener las cifras en contexto. La confianza del consumidor sigue siendo mucho más baja que el pico de los últimos años, con el índice superando los 100 a principios de 2020 antes de Covid.

Además de las cifras de la Universidad de Michigan, el Índice de Confianza del Consumidor de la Junta de Conferencias también se publicó el martes y mostró un panorama similar.

Una recesión parece inevitable, pero hemos estado escuchando eso durante algún tiempo.

Por lo tanto, el crecimiento económico es bajo, la confianza del consumidor está cayendo, el mercado de valores se ha derrumbado, el criptoinvierno ha llegado realmente e incluso el mercado inmobiliario está comenzando a desacelerarse. A pesar de todo esto, el gasto de los consumidores sigue aumentando, creciendo en un 0.6% en agosto y septiembre.

Esta provocación de si la recesión es o no es exactamente lo que la Fed y el presidente Jerome Powell están buscando.

Con la inflación en niveles récord debido a las interrupciones en la cadena de suministro de Covid, no les quedó más remedio que actuar con decisión para tratar de reducirla. El problema de aumentar las tasas de interés para reducir la inflación es que reduce el crecimiento económico.

Ese no es el fin del mundo si el crecimiento económico ya es alto, lo que suele ser cuando la inflación está aumentando. Esta vez, sin embargo, las cosas son un poco diferentes. El crecimiento económico ha estado por todos lados, con números artificialmente altos el año pasado que salieron de la base baja creada por los bloqueos de Covid.

Entonces, con una política de tasas de interés diseñada para desacelerar el crecimiento económico desde niveles que ya son bajos, la Reserva Federal nos empuja activamente hacia una recesión. En su opinión declarada, es un precio que vale la pena pagar para controlar la inflación.

Lo que esperan lograr es hacer esto mientras provocan un "aterrizaje suave" de la economía, en lugar de una gran caída. Probablemente podrían reducir la inflación de un solo golpe si subieran las tasas al 10%. Pero, eso causaría un gran colapso económico, empresas en bancarrota y haría que millones de personas perdieran sus trabajos.

No es la situación del trato.

Al extender las alzas durante un período de tiempo más largo, significa que la economía puede tambalearse junto con algunas buenas y malas noticias.

La realidad es que si entramos en una recesión formal o no, no hace mucha diferencia. No es que haya empresas esperando a ver lo que anuncia la Oficina Nacional de Investigación Económica antes de decidir si les dan a todos un aumento de sueldo o los despiden.

Las empresas miran hacia adelante a los datos económicos proyectados y toman sus decisiones en función de cómo podría afectar su negocio. Es poco probable que la diferencia en el crecimiento económico entre +0.1% o -0.2% cambie drásticamente sus planes.

¿Qué pueden hacer los inversores en la economía actual?

Con el mercado de valores en rojo y las perspectivas para la economía que no parecen muy buenas, ¿qué deben hacer los inversores? El efectivo todavía no ofrece mucho en cuanto a rendimiento, y con la inflación aún alta, su valor real continúa disminuyendo cada año.

Bueno, una estrategia es buscar invertir en activos que tiendan a mantener su valor durante una recesión. Eso podría significar que su inversión se mantiene mejor, pero aun así podría permanecer plana o caer. Para buscar realmente rendimiento superior y resultados sólidos, debe ser un poco más sofisticado.

Por suerte, tenemos una gran opción.

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Por lo general, son negocios más maduros con una mayor diversificación en sus ingresos y menos dependencia de nuevos clientes para generar ganancias. También tienden a tener más reservas de efectivo en el banco, lo que les permite superar períodos de inestabilidad económica.

Para aprovechar esto, nuestro Kit de tapa grande toma una posición larga en las 1,000 empresas más grandes de los EE. UU., mientras que al mismo tiempo toma una posición corta en las siguientes 2,000. Significa que los inversores pueden beneficiarse del cambio relativo entre los dos.

Debido a la forma en que está estructurado, puede obtener ganancias incluso si el mercado general está plano o a la baja, siempre que las grandes empresas se mantengan mejor que las más pequeñas.

Es como tener un administrador de fondos de cobertura personal, justo en su bolsillo.

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