Los vendedores en corto de Hong Kong presionan sus apuestas, resumen de la semana

El recuento semanal

• Ha sido una semana difícil para los mercados a nivel mundial, ya que EE. UU. y Asia experimentaron fuertes caídas de las acciones por los temores de recesión en EE. UU. y una inflación superior a la esperada en EE. UU. de más del 9 %, la más alta en 40 años.
• China publicó datos crediticios de junio que superaron las expectativas, lo que demuestra el alcance de la postura monetaria moderada de China.
• Un momento histórico para el fabricante de vehículos eléctricos BYD ocurrió el martes cuando Warren Buffet vendió su participación en la compañía por $9 mil millones después de comprar 225 millones de acciones por $230 millones en 2008.
• El crecimiento y las acciones de Internet fueron puntos brillantes en China el miércoles y jueves tras la aprobación de 67 nuevos videojuegos.

Noticias clave

Los mercados bursátiles asiáticos terminaron una semana mala a la baja, aunque Taiwán e India rompieron la tendencia con un desempeño positivo durante la noche. Tanto el mercado de China continental como el de Hong Kong se desaceleraron, ya que el sector inmobiliario tuvo el peor rendimiento en ambos mercados, con una caída del -4.7 % en Hong Kong y del -4.42 % en China continental.

Las preocupaciones sobre los compradores de apartamentos que esperan que se construya la compra de su casa y no paguen sus hipotecas fue una gran noticia en las redes sociales chinas. Esto pesó en el desempeño de China hoy. El culpable es el promotor inmobiliario Evergrande, que claramente no se está moviendo lo suficientemente rápido para terminar los proyectos que comenzó debido a sus continuas dificultades financieras.

La respuesta del gobierno le dará a Evergrande ya otros desarrolladores inmobiliarios que están construyendo lentamente una rápida patada en los pantalones. ¿Quién puede culpar a los compradores de departamentos por no pagar un bien que aún no ha sido entregado? Anticipo cero simpatía del gobierno sobre este tema. Sin embargo, no creo que esto vaya a ser un problema importante, aunque ha pesado sobre las acciones inmobiliarias y bancarias además del sentimiento general en China continental.

El mal día de Hong Kong fue obra de un culpable diferente: el artículo del Wall Street Journal que dice que los ejecutivos de la unidad de nube de Alibaba se reunieron con funcionarios de Shanghái por una reciente violación de datos que hizo que las acciones chinas cotizadas en EE. UU. cayeran ayer. Esta noticia no ha sido verificada por la empresa ni por otras fuentes. Sin embargo, no importaba. Los vendedores en corto presionaron significativamente sus apuestas contra las acciones de Internet que cotizan en Hong Kong, ya que la facturación de ventas en corto de Hong Kong aumentó un 41 % desde ayer hasta el 119 % del promedio de 1 año. Los gerentes de solo largo tiempo no han dado mucha pelea y no han comprometido capital para defender los nombres contra el telón de fondo del constante aluvión de titulares negativos en los medios. El vacío creado por la falta de compras ha llevado a una presión significativa sobre los nombres.

El índice Hang Seng casi ha regresado al nivel de 20k desde su máximo de fines de junio de 22,449. La publicación de los datos económicos de junio, que se produjo a las 10 a. m., hora local, condujo a un repunte desde los peores niveles de la mañana, ya que el PIB de China creció un +0.4 % interanual en el segundo trimestre. Esto debe verse como algo positivo y conducirá a un mayor apoyo político. Sin embargo, el repunte de media mañana no pudo sostenerse ya que las ventas de la tarde se intensificaron.

Los inversionistas extranjeros vendieron acciones del continente a través de Northbound Stock Connect por una suma de -$1.3 mil millones, lo que generó presión sobre las acciones y afectó la confianza. Sin embargo, no fue un fracaso total ya que los vehículos eléctricos y los fabricantes de automóviles generalmente resistieron en ambos mercados. Mientras tanto, las ventas minoristas de junio superaron las expectativas de +0.3% con una impresión de +3.1%. Las ventas minoristas en línea de bienes físicos aumentaron un +5.6 % año tras año, lo que ahora representa el 25.9 % de las ventas minoristas totales de bienes de consumo. El consumo repuntó claramente en junio, aunque la producción industrial fue leve, con un 3.9 % frente al 4 % previsto, mientras que la inversión en activos fijos llegó al 6.1 % frente al 6 % previsto. Es factible que veamos la situación de bienes raíces más abordada durante el fin de semana junto con políticas económicas de apoyo adicionales anunciadas.

Los índices Hang Seng y Hang Seng Tech cayeron un -2.19 % y un -3.22 %, respectivamente, ya que el volumen aumentó un +14.84 % desde ayer, lo que representa el 92 % del promedio de 1 año. 34 acciones avanzaron mientras que 466 retrocedieron. La facturación de ventas cortas de Hong Kong aumentó un +41.38 % desde ayer, lo que representa el 119 % del promedio de 1 año, ya que el volumen de ventas cortas representó el 21 % de las transacciones. El valor superó el crecimiento, ya que las empresas de gran capitalización superaron a las de pequeña capitalización. Todos los sectores cayeron hoy, ya que la energía cayó un -0.2 %, el sector inmobiliario cayó un -4.7 %, el cuidado de la salud cayó un -3.75 % y los servicios de comunicación cayeron un -3.35 %. Los juegos de baterías de vehículos eléctricos, incluidas las acciones de litio, constituyeron uno de los pocos puntos brillantes de la noche a la mañana, mientras que los subsectores de educación en línea, metales preciosos y atención médica se encontraban entre los peores. Los volúmenes de Southbound Stock Connect fueron ligeros/moderados, ya que los inversores de China continental eran compradores netos de acciones de Hong Kong, incluidas Tencent y BYD, aunque Meituan registró algunas ventas.

Shanghái, Shenzhen y el tablero STAR tuvieron una caída de -1.64 %, -1.49 % y -0.42 %, respectivamente, en un volumen que aumentó un +5.61 % desde ayer, que es el 100 % del promedio de 1 año. 1,106 acciones avanzaron mientras que 2,426 acciones disminuyeron. Los factores de crecimiento y valor fueron mixtos, mientras que las empresas de gran capitalización superaron ligeramente a las de pequeña capitalización. El consumo discrecional fue el único sector positivo, ganando un +0.72%. Mientras tanto, los bienes raíces cayeron -4.41%, los industriales cayeron -2.14% y los servicios de salud cayeron -2.07%. Las autopartes fueron uno de los principales subsectores junto con los semiconductores, mientras que los subsectores relacionados con bienes raíces, como la infraestructura y el mineral de hierro, se encuentran entre los subsectores con peor desempeño. Los flujos de Stock Connect hacia el norte fueron moderados ya que los inversionistas extranjeros vendieron acciones de China continental por un valor de -$1.3 millones. Los bonos del Tesoro subieron, el CNY se mantuvo estable frente al dólar estadounidense y el cobre cayó un -2.05%.

Tasas de cambio, precios y rendimientos de anoche

• CNY / USD 6.76 versus 6.76
• CNY / EUR 6.82 versus 6.76 ayer
• Rendimiento del bono del gobierno a 1 día 1.21% versus 1.19% ayer
• Rendimiento del bono del gobierno a 10 años 2.79% versus 2.79% ayer
• Rendimiento del bono del Banco de Desarrollo de China a 10 años 3.06% versus 3.06% ayer
• Precio del cobre -2.05% durante la noche