Los precios de la vivienda en países como Canadá, Australia y EE. UU. están al borde de la caída, escribe el economista jefe de Capital Economics. Pero no todos los países pueden esperar caídas de precios de la misma magnitud.
El aumento de las tasas no está pesando sobre el mercado de la vivienda solo en EE. UU., según una nota del martes del economista jefe de Capital Economics, Neil Shearing. Las bajas tasas de interés impulsaron un aumento "extraordinario y extraordinariamente global" en los precios de la vivienda, escribe el economista.
Ahora que las tasas están en marcha nuevamente, “hay señales crecientes de que este aumento en los costos de endeudamiento, y la anticipación de más aumentos por venir, ya está alimentando fuertes caídas en los mercados inmobiliarios en las economías avanzadas”, escribe Shearing.
Los precios de las viviendas en los EE. UU. aumentaron más rápido de lo habitual durante gran parte de la pandemia, ya que las tasas de interés cayeron a mínimos históricos. Los precios de las viviendas a nivel nacional en abril fueron un 20.6% superiores a los del mismo mes del año anterior, según los últimos datos disponibles para el índice nacional S&P CoreLogic Case-Shiller.
Él espera que las recesiones reduzcan el producto interno bruto en los EE. UU., el Reino Unido, Canadá, Australia y Nueva Zelanda entre un 0.5% y un 2% durante los próximos dos años. Eso podría hacer que Canadá y Nueva Zelanda mantengan las tasas de interés más bajas de lo esperado, señala, pero no se puede decir lo mismo de los EE. UU. y el Reino Unido. durante el próximo año”, escribe.
Una recesión de la vivienda no equivale inmediatamente a caídas de precios, escribe el economista. El informe hace referencia a cuatro etapas de una caída de la vivienda, incluida una primera etapa cuando cae la confianza del mercado de la vivienda, una segunda etapa en la que caen los indicadores del tráfico de compradores, una tercera etapa definida por la disminución de las medidas de actividad del mercado de la vivienda y una cuarta en la que los precios caen. .
Según Shearing, países como EE. UU., Reino Unido, Canadá, Australia, Nueva Zelanda y Suecia se encuentran en la etapa tres. "El hecho de que los indicadores en las primeras tres etapas de la recesión hayan cambiado tan rápidamente sugiere que deberíamos esperar ver caídas de precios en todos estos mercados pronto".
El economista no espera que todas las naciones enumeradas experimenten las mismas caídas en el precio. La esquila anticipa las mayores caídas en Canadá y Nueva Zelanda, donde los precios podrían caer un 20%. Se prevé que los precios en Australia caigan un 15% y entre un 10% y un 15% en Suecia. Las caídas más pequeñas se producirán en el Reino Unido, que se espera que caiga entre un 5 % y un 10 %, y EE. UU., que debería caer alrededor de un 5 %, dice el economista.
Capital Economics dijo recientemente que es probable que EE. UU. evite un desplome de los precios de las viviendas a medida que aumentan las tasas debido a la preferencia de la nación por los préstamos a tasa fija, las condiciones crediticias estrictas y el mercado laboral relativamente fuerte.
Shearing tampoco espera que el mercado de la vivienda caiga en la misma escala que en la década de 2000. “En aquel entonces, una burbuja en los precios de la vivienda se infló por una rápida expansión de la deuda hipotecaria que fue facilitada por una regulación laxa y estándares de préstamo flexibles”, escribe. “Cuando estalló la burbuja, los propietarios de viviendas se encontraron con un patrimonio negativo y las ventas forzadas crearon una espiral descendente que se refuerza a sí misma”.
Los propietarios de viviendas y los bancos están en un lugar diferente hoy, señala. La deuda de los hogares es una parte menor de los ingresos que entre 2000 y 2007, mientras que los bancos pueden resistir mejor una recesión en el mercado de la vivienda debido a las regulaciones posteriores a la crisis, dice el informe.
Aún así, el analista señala que una recesión podría crear problemas en el desarrollo, la construcción y el sector financiero no bancario. “Las recesiones tienen una forma de descubrir vulnerabilidades en áreas que son difíciles de anticipar”, escribe.
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