Home Depot y Lowe's están en auge en una caída del mercado inmobiliario

A medida que el mercado inmobiliario de EE. UU. cae con fuerza desde sus máximos provocados por la pandemia, los minoristas de mejoras para el hogar como Deposito de casa y Lowe no parecen estar sintiendo el mismo dolor. De hecho, les está yendo mejor de lo esperado.

Si bien la construcción de viviendas y la remodelación de viviendas están integralmente conectadas, las fuerzas del mercado detrás de cada una pueden ser diferentes, y eso es lo que está sucediendo ahora.

Home Depot y Lowe's reportaron fuertes ganancias trimestrales Martes y Miércoles, respectivamente. Las acciones de Lowe's subieron un 3% el miércoles. Los ejecutivos de ambas compañías hablaron con optimismo sobre las perspectivas de su negocio en 2023. Esto se produce cuando las ventas de viviendas, los precios y la construcción se están debilitando significativamente debido a un aumento masivo en las tasas hipotecarias.

El jefe financiero de Home Depot, Richard McPhail, señaló una mentalidad de "mejorar en el lugar" entre los propietarios actuales, que podrían haber querido vender pero cambiaron de opinión porque ya no podían obtener el mejor precio.

“Todo lo que podemos hacer en este momento es repetir lo que nos dicen nuestros clientes”, dijo McPhail. “Hay una dinámica que no vemos mucho en el mercado. Con el aumento de las tasas hipotecarias, los propietarios se mantienen en su lugar”.

Los precios de las viviendas siguen siendo un 11.4 % más altos en octubre que en octubre de 2021, según CoreLogic, pero esa comparación anual se ha reducido durante varios meses. Los precios están cayendo mes a mes a un ritmo mucho más rápido que las tendencias estacionales normales.

Aún así, el aumento sin precedentes de los precios de las viviendas durante los primeros años de la pandemia, impulsado por tasas hipotecarias históricamente bajas y el deseo de muchos estadounidenses de mudarse a casas más grandes en áreas suburbanas, les dio a los propietarios cantidades considerables de capital. Los precios subieron más del 40% en solo dos años.

A fines del primer trimestre de este año, antes de que el fuerte aumento de las tasas hipotecarias hiciera que el mercado de la vivienda se tambaleara, los propietarios tenían un capital colectivo de $11 billones de dólares en el llamado capital utilizable, según Black Knight. Esa es la cantidad que un prestatario puede sacar de su casa mientras deja un 20% de capital en ella. Ese capital creció en una cantidad sin precedentes de 1.2 billones de dólares solo en el primer trimestre de este año. Por propietario, asciende a aproximadamente $ 207,000 en capital aprovechable.

Esa equidad es parte de un motor triple de mejoras para el hogar, según el director ejecutivo de Lowe's, Marvin Ellison. Señaló la apreciación del precio de la vivienda, la antigüedad del stock de viviendas de EE. UU., que tiene aproximadamente 40 años, la más antigua desde la Segunda Guerra Mundial, así como los altos niveles de ingresos personales disponibles.

“Entonces, cuando observa todos esos factores, esas cosas son un buen augurio para las mejoras del hogar, y nos sentimos muy bien con nuestras tendencias actuales”, dijo Ellison. en una entrevista el miércoles en “Squawk Box” de CNBC.

Los constructores de viviendas, algunos de los cuales trabajan tanto en la construcción como en la renovación de viviendas, no se sienten tan optimistas en su mercado. El sentimiento de los constructores cayó en noviembre por undécimo mes consecutivo, alcanzando el nivel más bajo en una década, según la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas.

La NAHB, sin embargo, pronostica que el sector de la remodelación obtendrá los mejores resultados entre los submercados de construcción residencial durante esta actual contracción de la vivienda.

“La tasa de crecimiento del gasto en mejoras disminuirá debido a la disminución de las ventas de viviendas existentes”, dijo Robert Dietz, economista jefe de NAHB. “Sin embargo, un inventario de viviendas que envejece, las tendencias de trabajo desde el hogar y una disminución de la movilidad del hogar favorecen el gasto en remodelación”.

Dietz también señala los "efectos de bloqueo de la tasa de interés", lo que significa que las personas no quieren vender una casa en la que podrían estar pagando una tasa de interés hipotecaria del 2.75 % y cambiarla por otra casa en la que la tasa probablemente sea de alrededor del 7 %. Este Dia.

El Centro Conjunto para la Vivienda de Harvard predice que las ganancias anuales en el gasto de mejoras y mantenimiento del hogar disminuirán "bruscamente" a mediados del próximo año, pero solo a una tasa de crecimiento del 6.5% desde una tasa inusualmente alta del 16%.

“Los mercados de vivienda y remodelación sin duda se están desacelerando debido a las tasas de crecimiento excepcionalmente altas e insostenibles que siguieron a la recesión inducida por la pandemia”, dice Carlos Martín, director de proyectos del Programa Remodeling Futures en el Centro. “El gasto en mejoras para el hogar continuará enfrentando vientos en contra debido a la disminución de las ventas de viviendas, el aumento de las tasas de interés y el aumento de los costos de la mano de obra de los contratistas y los materiales de construcción”. 

A pesar de la inflación en casi todo en la economía, los consumidores parecen querer gastar más en sus hogares. Tanto Lowe's como Home Depot mostraron una caída en el número de ventas pero un salto en el monto en dólares de esas ventas. Eso llevó a sus aumentos en los ingresos.

“Hay inflación en el mercado y elasticidad, pero no en la medida que anticipamos, y el cliente nos muestra que son resistentes”, dijo McPhail de Home Depot.

Una encuesta reciente de casi 4,000 propietarios realizada por Houzz, un sitio web de diseño y mejoras para el hogar, encontró que solo el 1 % de los propietarios informaron haber cancelado un proyecto de mejoras para el hogar en 2022. Mientras tanto, el 37 % completó un proyecto en 2022 y casi una cuarta parte dijo que estaban planeando comenzar un proyecto de mejoras para el hogar en los próximos 12 meses.

“Además, más de la mitad de los propietarios de viviendas que encuestamos no tienen intención de vender o mudarse de sus residencias actuales en los próximos 20 años o nunca”, dijo Marine Sargsyan, economista del personal de Houzz.