Esperar. ¿Está diciendo que puede personalizar un índice?

¿Sabes lo que echo de menos? Echo de menos los ecualizadores en los estéreos. Para todos los millennials, solía haber un conjunto de seis, 10 o, a veces, incluso más palancas que les permitían hacer ajustes en la calidad del sonido de la música que estaban escuchando, a veces en intervalos muy sutiles. No podías cambiar la grabación en sí, pero podías, por ejemplo, subir el bajo. Básicamente, podría tomar un álbum producido en masa y personalizarlo para que funcione mejor para usted. Hombre, me encantó eso.

Pero no estoy aquí simplemente para sentir nostalgia por los viejos discos y las viejas formas de hacer las cosas. Los lectores habituales de esta columna saben que creo firmemente en el poder de la tecnología y cómo ha mejorado (principalmente) la forma en que vivimos nuestras vidas e interactuamos con amigos y colegas, y sí, creamos, administramos y analizamos carteras de inversión. Como escribí en mi última columna, los avances tecnológicos han tenido un efecto importante en la construcción de índices, que se utilizan como base y/o referencia para muchos tipos diferentes de inversiones.

En particular, el efecto principal del que estamos hablando hoy es algo llamado indexación directa. La indexación directa esencialmente permite que un administrador o asesor patrimonial trabaje con un inversionista individual para ofrecer versiones personalizadas de los índices existentes; esencialmente, el asesor los ajusta en función de una serie de criterios para lograr resultados específicos. Una diferencia importante entre la indexación directa y, por ejemplo, los fondos mutuos es que, en lugar de comprar acciones en un fondo que rastrea un índice en particular, los inversores poseen directamente los valores individuales dentro del índice. Ahora, lo sé, esto está empezando a complicarse un poco, pero déjame ver si puedo desglosarlo por ti.

Dime que quieres

Tomemos el ejemplo de un inversionista que busca invertir de una manera que refleje sus puntos de vista sobre la importancia de reducir las emisiones de carbono o aumentar la diversidad en las salas de juntas corporativas... o ambas cosas. Las consideraciones climáticas y ESG se están convirtiendo en componentes cada vez más importantes de los objetivos de muchos inversores. Al mismo tiempo, a nuestro inversionista le gustaría tener una forma de buscar un menor riesgo, aumentar la exposición global y trabajar para reducir los impactos fiscales de sus inversiones.

Una vez que los objetivos están claros, el asesor puede seleccionar un índice en particular y personalizarlo según lo que el cliente quiera lograr. Al final, un asesor puede ayudar a generar un índice que se adapte específicamente al inversor.

No hagamos esto demasiado exigente

Siento que la mayoría de las personalizaciones que incluí en el ejemplo son bastante sencillas: clima y ESG, menor riesgo e inversión en todo el mundo. Pero deberíamos dedicar un poco de tiempo a la parte de administración de impuestos y algo llamado "optimización de impuestos", que en realidad es solo una forma de lograr una variedad de objetivos de inversión al mismo tiempo de la manera más eficiente posible, incluidas las consideraciones fiscales. . La optimización fiscal puede resultar muy útil, ya que muchos asesores se encargan de las cuestiones relacionadas con los impuestos de una manera muy manual, a veces engorrosa.

La optimización fiscal es un método eficiente basado en reglas para minimizar los impuestos al compensar las pérdidas de cartera con las ganancias de cartera. El optimizador de impuestos también funciona de manera eficiente al no comerciar en muchos casos, como resultado de evitar impuestos y costos comerciales innecesarios. Por supuesto, en nuestro ejemplo, la eficiencia fiscal es solo uno de los objetivos del inversionista y se equilibrará con su estrategia general. Mientras tanto, el inversionista mantiene la exposición al índice de su elección, lo que a su vez lo ayuda a trabajar para lograr sus objetivos de inversión.

¿Podría ser este el gran ecualizador?

La verdad es que podría proporcionar una cantidad de ejemplos de cómo podrían verse las diferentes formas de indexación directa, con tantas o pocas variables u objetivos como pueda imaginar. Y ese es el punto: el enfoque se basa en un índice que es seleccionado, adaptado y personalizado para el inversionista individual por un asesor financiero.

He escrito antes sobre cómo una de las grandes ventajas que ha traído la tecnología es la accesibilidad. Lo que alguna vez fue el dominio de unos pocos ricos y selectos ahora está disponible para un público mucho más amplio. La indexación directa no es una excepción. De hecho, en muchos sentidos, nos brinda a más de nosotros una versión actualizada basada en índices de algo llamado cuentas administradas por separado, de las que la mayoría de las personas fuera de la industria de inversiones que no son los pocos ricos y selectos nunca han oído hablar. No entraré en lo que son aquí, porque en realidad solo está algo relacionado con lo que estamos hablando. Y el punto es que la indexación directa hace por los inversores lo que el ecualizador de mi viejo estéreo hizo por mí. No necesitaba ser ingeniero de sonido para hacer que los álbumes de mi colección de vinilos sonaran exactamente como yo quería.