Los datos históricos muestran que existe una alta probabilidad de que el mercado de valores de EE. UU. registre un rendimiento del 20% o más este año después de que los tres principales índices cerraran 2022 con sus peores pérdidas anuales desde 2008, según Fundstrat Global Advisors.
El jefe de investigación de Fundstrat, Tom Lee, dijo que es más probable que los inversores del mercado de valores vean un año de rendimientos positivos que un año plano después. las acciones tuvieron un mal desempeño en el año anterior.
En los 19 casos de un índice S&P 500 negativo
SPX,
año de retorno desde 1950, más de la mitad de esos años fueron seguidos por el índice de gran capitalización ganando más del 20%, según los datos de Fundstrat. Solo dos de esos años fueron seguidos por un año plano con un rendimiento que va del 5% al 5% negativo.
“Es 5 veces más probable que las acciones suban un 20 % en lugar de permanecer planas, y más de la mitad de los casos tienen ganancias superiores al 20 %”, dijo Lee en una nota del viernes.
Además, estas probabilidades son mucho más altas que en años típicos. En los 73 años transcurridos desde 1950, solo hay un 27 % de posibilidades de que el S&P 500 termine con una ganancia superior al 20 %, en comparación con el 53 % de probabilidades en los años posteriores a la negatividad.
Aquí hay tres posibles catalizadores que permitirían que las acciones produzcan ganancias del 20% en 2023:
La 'desinflación' mundial en marcha
Lee y su equipo creen que la inflación de EE. UU. superará el consenso de la Reserva Federal y los mercados por un amplio margen en 2023.
Los economistas encuestados por Dow Jones esperan que el informe de inflación de diciembre, que se publicará el próximo jueves por la mañana, muestre que la inflación general se mantuvo sin cambios. del mes anterior, o 6.5% año tras año. Se espera que la medida de precios subyacente que elimina los costos volátiles de alimentos y combustibles aumente un 0.3% desde noviembre, o un 5.7% año tras año.
Sin embargo, Lee cree que el próximo informe del IPC podría ver un aumento del IPC subyacente de hasta un 0.1 % en diciembre, lo que representaría una disminución significativa en el ritmo de la inflación y colocaría la tasa anualizada ajustada estacionalmente de tres meses (3M SAAR) en alrededor del 2 %. . “Desde nuestro punto de vista, esto sería una gran sorpresa positiva”, dijo Lee.
Como consecuencia, Lee y su equipo creen que podría sentar las bases para que la Fed reduzca el camino de los aumentos de las tasas de interés e incluso cambie la opinión de que la tasa de referencia deberá permanecer “más alta por más tiempo”. Los operadores de futuros de fondos federales ahora ven una probabilidad del 74 % de un aumento de 25 puntos básicos en su próxima reunión de política, que concluye el 1 de febrero, y una probabilidad del 66 % de otro en marzo, lo que llevaría la tasa terminal a 4.75-5 % a mediados -año, según el Herramienta CME FedWatch.
Sin embargo, el banco central señaló su tasa terminal podría alcanzar un máximo de 5.25% este año en su reunión de diciembre pasado, esperando sin recortes de tasas de interés Al final de este año.
Las ganancias salariales se ralentizarán
“A pesar de lo que parecen ser mercados laborales 'fuertes', los principales indicadores ya sugieren que las ganancias salariales se desacelerarán”, dijo Lee.
El informe de empleo del viernes mostró el crecimiento de los salarios fue menor de lo esperado en diciembre en una señal de que la presión de inflación podría estar disminuyendo. Los ingresos medios por hora aumentaron un 0.3 % en el mes y aumentaron un 4.6 % respecto al año anterior, un poco menos de lo esperado y por debajo del 0.4 % del mes anterior.
Sin embargo, el crecimiento de la nómina, aunque se desaceleró en diciembre, aún fue mejor de lo esperado, una señal de que el mercado laboral se mantiene fuerte incluso cuando la economía enfrenta vientos en contra crecientes de la Reserva Federal. Mientras tanto, la tasa de desempleo cayó al 3.5% desde el 3.6%.
La volatilidad de la renta variable (VIX) y de los bonos (MOVE) caerá bruscamente
Es probable que la volatilidad de los mercados de acciones y bonos caiga bruscamente en 2023, en respuesta a una caída en la inflación y, en consecuencia, a una Fed menos agresiva, dijeron Lee y su equipo. "Nuestro análisis muestra que esta caída en el VIX es un factor de gran influencia en las ganancias de las acciones, lo que respaldaría más las ganancias de más del 20% en las acciones".
El índice de volatilidad CBOE
VIX,
cayó un 6.4%, a las 21.03:119.53 del viernes, mientras que el índice ICE Bank of America Merrill Lynch MOVE, un indicador de la volatilidad implícita del mercado de bonos, fue el último en XNUMX.
Las acciones estadounidenses subieron el viernes después del informe de empleo de diciembre alimentó las esperanzas de que la política monetaria de la Fed finalmente comience a tener algún efecto en la economía. El Promedio Industrial Dow Jones
DJIA,
terminó unos 700 puntos más, o un 2.1%, a 33,629. El S&P 500 avanza un 2.3%, y el Nasdaq Composite
COMP,
Ganó 2.6%.
Source: https://www.marketwatch.com/story/history-shows-odds-favor-a-20-stock-market-return-in-2023-after-a-brutal-2022-fundstrat-says-11673036051?siteid=yhoof2&yptr=yahoo