El Oficina de Análisis Económico (BEA) informó que el indicador de inflación favorito de la Fed, el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) general, subió un 0.3 % en septiembre (igual que en agosto) y un 6.2 % interanual.
Esto todavía está muy por encima del objetivo del 2% de la Fed, lo que indica que las autoridades monetarias seguirán endureciendo.
El PCE básico (que excluye elementos volátiles como alimentos y energía) aumentó un 0.5 % mensual y un 5.1 % interanual.
De crucial importancia para los formuladores de políticas de la Fed, un nuevo informe publicado por el Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) también mostró que los costos laborales aumentaron a un ritmo firme en el tercer trimestre.
El tan esperado índice de costos de empleo, una medida de salarios y beneficios, aumentó un 1.2 % durante el tercer trimestre sobre una base intertrimestral y fue marginalmente inferior al 3 % registrado en el segundo trimestre.
Sobre una base anual, la compensación de los empleados aumentó un 5%. Los salarios y prestaciones aumentaron un 5.1% y un 4.9%, respectivamente.
La desaceleración marginal en la compensación total de 5.1% en el mes anterior fue impulsada por menores anticipos a los empleados del sector privado.
Los salarios del sector privado en el trimestre que finalizó en septiembre se moderaron del 1.6% en junio al 1.2%, aunque sanidad y educacion mostró un crecimiento más rápido.
Algunos reclutadores también notaron una desaceleración en la contratación y una caída en el número de empleados, lo que está en línea con el objetivo principal de la Fed de aliviar las presiones sobre los precios.
Tras el PCE elevado, la escasez de mano de obra persistente aunque aliviada y una tasa de desempleo muy baja (que cubrí en este artículo), se espera ampliamente que la Fed suba las tasas en 75 pb por cuarta vez consecutiva.
Ian Borden, director financiero de McDonald's Corp, cree,
Los márgenes operados por la empresa continúan presionados por la inflación significativa de materias primas y salarios, así como por los elevados costos de la energía... seguirán afectando los márgenes durante los próximos trimestres.
datos de gastos personales
Según el BEA, el gasto personal aumentó un 0.6% en septiembre, por encima de las estimaciones del mercado, a pesar de la alta inflación y las tasas de interés.
Christopher Rupkey, economista jefe de FWDBONDS dijo,
Los estadounidenses pueden decir que están preocupados por la inflación, pero siguen comprando, lo que hace que la economía siga creciendo durante otro trimestre.
Sin embargo, al ajustar por inflación, el gasto aumentó solo 0.3% mientras que el ingreso personal disponible se mantuvo estable (que había aumentado 0.4% en términos nominales durante el mes).
El Índice de sentimiento del consumidor de Michigan también aumentó 59.9 o 2.2% desde septiembre. Aunque es una mejora, esto está solo 10 puntos por encima del mínimo histórico y podríamos ver una desaceleración en el gasto al pasar a la temporada navideña.
Curiosamente, los consumidores de bajos ingresos mostraron una mejora en el sentimiento, mientras que los hogares que tienen riqueza en carteras de renta variable y viviendas, experimentó una fuerte caída. También escribí sobre la crisis de la vivienda a principios de esta semana, a la que se puede acceder esta página.
Outlook
Dado el alto PCE, es poco probable que la Fed altere su trayectoria de tasas, y los mercados pueden esperar 75 pb en su reunión de la próxima semana.
Según el Herramienta CME FedWatch, al momento de redactar este informe, existe una probabilidad del 82.5 % de una suba de 75 pb en la próxima reunión.
Una disminución en los nuevos pedidos de capital no relacionado con la defensa, un indicador de la inversión empresarial, así como el debilitamiento de la compensación de los trabajadores, sugiere que la Fed podría comenzar a disminuir sus aumentos de tasas durante la última reunión del año.
Calendario económico de EE. UU.
- PMI de Chicago, lunes 31 de octubre
- S&P Manufacturing PMI: martes 1 de noviembre
- Índice manufacturero ISM: martes 1 de noviembre
- Datos de vacantes y renuncias: martes 1 de noviembre
- Informe de empleo ADP: miércoles 2 de noviembre
- Anuncio del FOMC: miércoles 2 de noviembre