CEOs heroicos y las juntas que los crían

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Justo cuando estábamos destilando las lecciones de enamorarnos de un niño rey criptográfico que nos deslumbró con dinero mítico y una jefa inventora que nos deslumbró con tecnología mítica, otra figura más grande que la vida galopaba hacia el centro de atención esta semana: el CEO de Disney, Bob Iger. .

Sin duda, Iger, ahora de 71 años, forjó su reputación en una parte diferente del reino, con resultados muy diferentes. A la edad en que Elizabeth Holmes, que abandonó Stanford, había recaudado cerca de 200 millones de dólares para su startup de análisis de sangre Theranos, Iger estaba rastreando ventiscas como meteorólogo en una estación de cable de Ithaca. A los 27, impresionó a los ejecutivos de la cadena cuando cambió la cobertura de los Juegos Olímpicos de ABC al equipo de trineo de Jamaica en medio de retrasos por el clima; Sam Bankman-Fried estaba en camino al estatus de multimillonario como fundador de FTX.

Ahora, Holmes está en la cárcel y SBF probablemente esté en las Bahamas, en un estado mental que es difícil de deducir ya que redujo los tweets de conciencia. Ambos fundadores esencialmente no valen nada, mientras que Iger, la última vez que verificamos, tenía un patrimonio neto de $ 690 millones por brindar 15 años de crecimiento real en Disney a través de la innovación y adquisiciones inteligentes como Pixar, Marvel Studios y Lucasfilm. Como una película de Disney Princess, el héroe y los villanos aquí son bastante claros.

Pero echemos un vistazo más de cerca a sus tableros. SBF esencialmente no tenía una junta, lo que sin duda facilitó que el jefe de intercambio de cifrado proyectara vibraciones geniales mientras supuestamente sumergirse en los depósitos de los clientes. El misterio es por qué esta evidente falta de supervisión no molestó a su elenco de inversores repleto de estrellas, especialmente a aquellos con un fuerte deber fiduciario como el Plan de Pensión para Maestros de Ontario. Los capitalistas de riesgo tal vez puedan espolvorear dinero como polvo de hadas con un simple 'advertencia emptor!' pero se supone que los que actúan como guardianes de las pensiones de las personas deben demostrar más probidad.

Aunque Ontario Teachers' emitió un comunicado diciendo que había llevó a cabo una “diligencia debida robusta” en la inversión de $ 95 millones FTX que ahora está reduciendo a cero, el nuevo Director ejecutivo de FTX, John Ray dice que nunca ha "visto una falla tan completa de los controles corporativos y una ausencia tan completa de información financiera confiable". ¡Eso viene del hombre contratado para limpiar Enron! Cuando suceden tales cosas, la primera pregunta que hacen muchos inversores es: "¿Dónde estaba el directorio?" En este caso, ¿qué es lo que lo desconcierta de que tales inversionistas no dijeran: “oye, ¿cómo es que no hay una junta?” (Hacer clic aquí para nuestra cobertura del colapso de FTX.)

Todos sabemos que tener una tabla no siempre ayuda. Elizabeth Holmes de Theranos, quien recientemente fue condenado a 11.25 años de cárcel, tenía un tablero lleno de estrellas repleto de estadistas mayores como Henry Kissinger, Jim Mattis y George Shultz. Ese grupo de diplomáticos, héroes de guerra y exsecretarios de Estado finalmente se inclinó más hacia los expertos médicos y los inversores. Incluso ellos no cuestionaron la eficacia de la tecnología revolucionaria de Theranos, que resultó ser falsa.

En contraste, la Junta Directiva de Disney parece ser un modelo de gobierno corporativo, con directores ejecutivos como Mary Barra de GM y Safra Catz de Oracle velando por los intereses de los accionistas. Pero es nombramiento de íger—y cómo manejó la destitución de su sucesor cuidadosamente elegido, Bob Chapek— fue tan repentino que dejó boquiabiertos a la gente dentro y fuera de la empresa.

El problema no es que los directores discreparon con Chapek, quien fue despedido oficialmente "sin causa". Desde que asumió el cargo de Iger en febrero de 2020, el CEO novato había estado al mando mientras la división de transmisión de Disney registraba pérdidas crecientes. Además, según los informes, carecía del encanto y la trayectoria de su conocido predecesor, y ahora sucesor. ¿Iger habría metido a Disney en problemas con ambos empleados y el gobernador de Florida, Ron DeSantis sobre el proyecto de ley estatal "No digas gay"? ¿Iger, visto durante mucho tiempo como un extraordinario susurrador de celebridades, habría dejado Scarlett Johansson llega al punto de demandar sobre Viuda Negra? ¿Habría despedido a un querido jefe de TV?

Tal vez no. Pero la creciente charla y los desafíos en torno a Chapek no fueron una sorpresa. La junta tuvo tanto el tiempo como la agencia para instalar un nuevo líder dentro o fuera de las filas de Disney. Podría haber mirado a su alrededor. En cambio, extendió el contrato de Chapek a fines de junio y luego lo despidió abruptamente la semana pasada para traer de vuelta a un héroe icónico que volvería a hacer felices a los empleados y accionistas.

Aún así, para citar a Gordon Lightfoot, los héroes a menudo fallan. Y el historial de los CEO boomerang como Iger es decididamente mixto. Por cada retornado icónico que tiene éxito la segunda vez, o la tercera, en el caso de Howard Schultz de Starbucks, hay muchos como AG Lafley de P&G, que nunca logran recrear la magia.

Iger renunció justo antes del comienzo de una pandemia global, más o menos, ya que luego permaneció otros dos años como presidente ejecutivo. Ahora regresa para enfrentar los mismos vientos en contra que derribaron a Chapek, desde la competencia en la transmisión hasta una economía desafiante y un clima político polarizado. Por otra parte, Iger podría tener suerte ya que Chapek dijo que las pérdidas de transmisión habían alcanzado su punto máximo al informar un trimestre decepcionante recientemente y superó las expectativas de crecimiento de suscriptores de Disney+ mientras acumulaba el mejor año de la historia para los parques temáticos. Si Disney cumple, los inversores tendrán que decidir si los resultados se deben a Iger o a las condiciones establecidas por el CEO saliente.

Lo que está claro es que el último plan de sucesión de la junta fracasó claramente. Los inversores habían estado debatiendo durante mucho tiempo, a veces temiendo, cuándo dejaría Iger. Hace menos de un año, Iger dijo a un reportero de CNBC que sintió que era hora de renunciar cuando comenzó a desdeñar las ideas de los demás, como si lo hubiera escuchado todo antes. “Con el tiempo, comencé a escuchar menos”, dijo, y señaló que era probable que Chapek tomara decisiones diferentes y que el cambio, en general, fuera bueno.

Eso fue entonces. Ahora Iger vuelve a ser el líder de Disney, como la serie de fantasía Highlander (transmitiendo en el rival Peacock), parece que solo puede haber uno. Si los miembros de la junta buscaron en cualquier lugar menos hacia atrás en busca de un nuevo líder, ciertamente no lo dijeron. Chapek supuestamente fue tomado por sorpresa, aunque un pago informado de $ 23 millones puede ayudar a aliviar el dolor. Iger podría recibir $27 millones el próximo año si cambia las cosas. ¿Deshará lo que hizo Chapek? ¿Seguir adelante con cambios difíciles pero necesarios? ¿Empezar a escuchar más? Lo que sí sabemos es que se quedará dos años y sin duda encontrará un equipo conformado, al menos en parte, por el hombre que acaba de ser despedido.

Ninguna empresa debería estar en esa situación. Esta vez, Iger y la junta prometen que van a hacer bien la sucesión. Esperemos que sí porque traer de vuelta a una superestrella no es una forma sostenible de dirigir una empresa.