¿Qué podemos decir del 2023? Acabamos de terminar un año realmente desafiante, con una tendencia bajista difícil que empuja a las acciones a la baja en todos los ámbitos, especialmente en el sector tecnológico. En este entorno, la transparencia, la capacidad de ver debajo de las apariencias, se ha vuelto más importante que nunca.
cathie madera, fundador de los fondos ARK Invest y promotor de las acciones tecnológicas desde hace mucho tiempo, describe las condiciones económicas actuales como una crisis. Según Wood, estamos en un momento de disminución de la oferta monetaria, deterioro de los mercados de productos básicos y contracción de los inventarios inflados; y Wood nos dice: “Creo que la dislocación actual del mercado presenta una oportunidad para que las estrategias de innovación prosperen cuando los mercados de valores se recuperen. El miedo al futuro es palpable, pero la crisis puede crear oportunidades”.
Wood cree en la asignación de recursos de cartera a la disrupción, a las empresas de tecnología que ofrecen algo nuevo, una idea nueva, una nueva forma de manejar una idea antigua, que los inversores pueden aprovechar para obtener ganancias. “La disrupción puede surgir en formas sorprendentes y en momentos inesperados. La innovación resuelve problemas e históricamente ha ganado participación en tiempos turbulentos”, dice.
Wood respalda este punto de vista con un movimiento hacia dos firmas tecnológicas que ofrecen el tipo de innovación que es capaz de alterar sus nichos de mercado. Miremos más de cerca.
bloque, inc. (SQ)
Block comenzó como Square, en 2009, y cambió su nombre a Block a fines de 2021. El producto estrella de la compañía, una plataforma de servicios financieros diseñada para satisfacer las necesidades de las pequeñas y medianas empresas, todavía se conoce como nombre 'Square', y continúa convirtiendo los dispositivos móviles de los pequeños empresarios en lectores de tarjetas y terminales de punto de venta. Block también ofrece el creciente servicio de transferencia de dinero Cash App, así como transmisión de música basada en aplicaciones, alojamiento web y servicios de compra ahora y pago posterior.
Cathie Wood señala que las billeteras digitales, como Square y Cash App, están en proceso de alterar la forma en que se realizan los negocios en línea y, por lo tanto, su futuro aún está cambiando. Ella escribe sobre el nicho, y sobre Square en particular: “Al permitir a los usuarios realizar transacciones en sus teléfonos inteligentes, las billeteras digitales están reemplazando al efectivo y las tarjetas de crédito. Superaron al efectivo como el principal método de transacción para el comercio fuera de línea en 2020 y representaron ~50 % del volumen global de comercio en línea en 2021. Durante los tres años desde los niveles anteriores a COVID en 2019 hasta 2022, el volumen de pagos de Square se disparó 193 %, seis veces más rápido que el aumento del 30% en el gasto minorista total”.
Block publicará sus resultados del 4T22 el próximo mes, pero podemos mirar hacia atrás al tercer trimestre para obtener una instantánea de dónde se encuentra la compañía ahora. La compañía reportó ingresos netos totales de $3 mil millones, con una ganancia interanual del 4.52%. Este renglón superior generó una utilidad bruta de $17 millones; de ese total, $1.56 millones fueron atribuibles a Square y $783 millones a Cash App. La participación de Square en la ganancia bruta aumentó un 774 % con respecto al año anterior, y la de Cash App un impresionante 29 %.
La empresa superó las previsiones tanto en los resultados superiores como en los inferiores. El ritmo de ingresos fue modesto, pero el EPS ajustado de 42 centavos superó la expectativa de 23 centavos con un 82%. Se pronostica que la compañía muestre un EPS ajustado de 29 centavos para el último trimestre del año pasado.
Cubriendo Block para Deutsche Bank, el analista de 5 estrellas Bryan Keane ve ganancias continuas en los resultados financieros futuros, a pesar de las difíciles condiciones económicas. Él escribe: “A pesar de las amplias preocupaciones sobre la posible recesión que se avecina, nos mantenemos optimistas sobre la trayectoria fundamental de SQ hacia el FY23. En particular, creemos que SQ continuará presionando para impulsar la expansión del margen a medida que la compañía aumenta su enfoque en controlar los gastos operativos mientras sigue invirtiendo para el crecimiento a largo plazo. Además, seguimos siendo muy constructivos con Cash App y creemos que el segmento tiene el potencial de superar las estimaciones de consenso del 4T22 a medida que los nuevos productos y servicios continúan impulsando las tasas de monetización al alza”.
Todo esto llevó a Keane a calificar las acciones de SQ como Compra junto con un precio objetivo de $95. Este objetivo transmite su confianza en la capacidad de SQ para escalar ~25% más en el próximo año. (Para ver el historial de Keane, haga clic aquí)
Las firmas tecnológicas de vanguardia tienden a atraer mucha atención de la calle, y las acciones de SQ tienen 25 revisiones recientes de analistas registradas. Estos se desglosan en 19 compras, 5 retenciones y 1 venta, para una calificación de consenso de compra moderada. (Ver Pronóstico de acciones SQ)
Roku, Inc. (ROKU)
Ahora pasaremos al campo de la televisión conectada bajo demanda, la fusión de la televisión con Internet. Roku, que ofrece a los usuarios su reproductor de streaming Roku y acceso a contenido a través de un servicio de suscripción, se ha convertido en los últimos años en el líder de este nicho. El flujo de ingresos de Roku se deriva de la combinación de ingresos por suscripción y publicidad.
La televisión conectada, al convertir la vieja 'caja tonta' en una herramienta interactiva de publicidad y entretenimiento audiovisual, y al integrar lo último en tecnologías de imágenes de pantalla plana, está cambiando la forma en que vemos televisión, y eso ha llamado la atención de Cathie Wood.
“En 2022, la publicidad televisiva en los EE. UU. experimentó cambios significativos, ya que la inversión publicitaria lineal disminuyó un 2 % en términos reales a ~70 mil millones de dólares y la inversión publicitaria en televisión conectada (CTV) en los mismos términos aumentó un 14 % a ~21 mil millones de dólares. Los ingresos de la plataforma de publicidad del operador de CTV puro Roku aumentaron un 15 % año tras año en el tercer trimestre, el último informe disponible, mientras que los mercados tradicionales de dispersión de TV se desplomaron un 38 % año tras año en EE. UU.”, señaló Wood.
“A pesar de la feroz competencia, el año pasado Roku mantuvo su posición en el mercado de CTV como el proveedor líder de televisores inteligentes en los EE. UU., representando el 32 % del mercado, una participación de mercado igual a Android, Tizen (Samsung) y WebOS (LG) combinados. ”, agregó Madera.
Sin embargo, la compañía ha sufrido por la inflación persistentemente alta, pero aún más por los efectos de la inflación en los anunciantes: a medida que caían sus ventas, redujeron los gastos publicitarios, lo que redujo los ingresos y las ganancias de empresas como Roku.
En una nota positiva, Roku ha estado utilizando sus recursos (más de $ 2 mil millones en efectivo disponible, a fines del tercer trimestre) para actualizar sus ofertas. La compañía ha estado desarrollando programación original y ha lanzado un nuevo diseño de referencia de TV conectado premium, basado en tecnología OLED para una imagen de mayor calidad. El nuevo conjunto se combina con el reproductor de transmisión exclusivo de Roku. Además, Roku anunció este mes que había superado los 3 millones de cuentas de suscripción paga en todo el mundo. Este hito va de la mano con los datos que muestran que Roku también ha visto las horas de transmisión mensuales más altas de su historia. Ambas métricas son un buen augurio para la empresa e indican un cambio continuo de audiencias de la transmisión de televisión tradicional a los servicios de transmisión a pedido.
El analista Daniel Kurnos, de Benchmark, ve el reciente anuncio de Roku de que expandirá el extremo del hardware a través de la fabricación de sus propios televisores como un movimiento potencialmente ganador para la empresa, que le permite mantener y expandir su posición líder en televisores conectados. .
“Vemos el movimiento como impactante de varias maneras: 1) como un movimiento defensivo para integrarse más en el ecosistema más amplio, lo que incluye permitir que Roku utilice su propio presupuesto de I + D para transmitir tecnología más integrada a sus socios de fabricación; 2) Reducir la dependencia de su red de socios para aumentar las cuentas activas, que creemos que sigue siendo el enfoque principal; y 3) Permitir que Roku desarrolle su oferta de productos en todo el espectro de rango de tamaño/precio, expandiendo los esfuerzos de marca y TAM, al mismo tiempo que permite a Roku abordar más rápidamente los canales subrepresentados en todo el comercio minorista y en todas las geografías”, explicó Kurnos.
Cuantificando su postura alcista, Kurnos le da a las acciones de ROKU una calificación de Compra y establece su precio objetivo en $ 65, lo que implica un potencial alcista de un año del 22%. (Para ver el historial de Kurnos, haga clic aquí)
Si bien hay alcistas que apuestan por Roku, como dejan claro los comentarios de Cathie Wood y Dan Kurnos, Wall Street generalmente es cauteloso aquí. La acción tiene 22 revisiones recientes de analistas, incluidas 8 Compras, 9 Retenciones y 5 Ventas, para una calificación de consenso de Retención. (Ver Pronóstico de acciones de ROKU)
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Observación: Las opiniones expresadas en este artículo son únicamente las de los analistas destacados. El contenido está destinado a ser utilizado únicamente con fines informativos. Es muy importante hacer su propio análisis antes de realizar cualquier inversión.
Fuente: https://finance.yahoo.com/news/crisis-create-opportunities-why-cathie-145354063.html