Aquí está el calendario de las próximas reuniones de la Fed y qué esperar

Para la primera mitad de 2023, la decisión restante de la Fed se producirá el 22 de marzo, el 3 de mayo y el 14 de junio con el anuncio de la tasa de interés a las 2 p. m. ET y una conferencia de prensa a las 2.30:0.25 p. m. ET. Las reuniones de marzo y junio serán relativamente más informativas ya que la Fed proporcionará proyecciones económicas actualizadas. La Fed solo programa ocho reuniones al año, por lo que no se reúne en abril. Actualmente, el mercado espera que las tasas aumenten XNUMX puntos porcentuales en cada una de estas próximas tres reuniones, y la Fed podría entonces mantener las tasas estables durante la segunda mitad del año.

Una meseta de inflación

El principal problema que influye en las próximas decisiones de la Fed es que la inflación puede no estar cayendo tan rápido como se esperaba. Como dijo el gobernador Christopher Waller el 2 de marzo: “Aunque la inflación ha estado bajando desde mediados del año pasado, los datos recientes indican que no hemos progresado tanto como pensábamos”. Parte de la razón es que el fuerte mercado laboral eleva los salarios y los costos de los servicios. La inflación disminuyó en la segunda mitad de 2022, pero Los datos de enero sugieren que la tasa de disminución podría estar desacelerándose. Los datos de febrero informarán si las noticias económicas de enero fueron más bien un problema pasajero o el comienzo de una tendencia indeseable para la inflación. El próximo informe de inflación del IPC de febrero el 14 de marzo será informativo aquí.

Si la inflación se mueve lateralmente, la Fed tiene dos opciones. La primera es esperar más tiempo para que su política restrictiva tenga un impacto. La segunda es aumentar aún más las tasas con la esperanza de que los precios bajen más rápido.

Actualmente, la Fed se inclina por la segunda opción y es probable que se produzcan más subidas de tipos para las reuniones de marzo, mayo y junio. Sin embargo, es más probable que estos aumentos de tasas se ajusten con aumentos de 0.25 puntos porcentuales, en lugar de los movimientos agresivos de 0.75 puntos porcentuales en las tasas que vimos con frecuencia en 2022. Dicho esto, los mercados de renta fija ven uno de cada tres posibilidad de que la Fed haga un movimiento de 0.5 puntos porcentuales en marzo. Eso puede suceder si los datos de inflación de febrero llegan más calientes de lo previsto.

Éxito, recesión o ambos

Luego, aparte de los movimientos de política, la próxima gran pregunta para la Fed y los mercados es cómo se ve el éxito en controlar la inflación. Hubo cierto optimismo de que las tasas altas junto con cadenas de suministro mejoradas y un mejor equilibrio entre oferta y demanda aliviarían la inflación. Eso ha sucedido hasta cierto punto, pero la Fed ahora es consciente, como se menciona en las minutas de la reunión de febrero, de que puede ser necesario un crecimiento por debajo de la tendencia para controlar los precios. Eso podría significar una recesión en 2023. La Fed está más preocupada por la inflación, pero si vemos una recesión, entonces la Fed puede verse tentada a recortar las tasas para apoyar la economía en general. Dicho esto, a pesar de muchos indicadores de que podría venir una recesión, el mercado laboral sigue siendo sólido, lo que sugiere que una recesión aún no ha llegado.

Qué buscar

Las proyecciones económicas con la decisión de marzo de la Fed proporcionarán una actualización sobre hacia dónde prevé la Fed que se dirigirán las tasas en 2023. Es probable que las tasas alcancen un máximo en algún lugar del rango del 5 % al 6 %, pero las proyecciones pueden ayudar a aclarar exactamente dónde.

Luego, los mercados actualmente esperan que la Fed deje de subir las tasas en julio, sin embargo, esa expectativa ha retrocedido en los últimos meses, y si los datos económicos continúan indicando una fuerte inflación, entonces la Fed podría continuar subiendo las tasas durante el verano. Por último, la economía ha desafiado las expectativas desde hace algún tiempo, creciendo más rápido de lo esperado con un fuerte crecimiento del empleo a pesar del aumento de las tasas. Si esa imagen cambia, entonces la Fed puede volverse un poco más cautelosa al aumentar las tasas a medida que aumentan los riesgos a la baja para la economía.

Espere que la Fed continúe subiendo las tasas en sus próximas reuniones, especialmente si los datos de inflación no se enfrían, pero la verdadera pregunta es qué ha planeado la Fed para el verano y si EE. UU. finalmente puede evitar una recesión a pesar de las tasas elevadas.