Hoy planeo asistir a la reunión anual de Berkshire Hathaway en Omaha, la primera reunión en persona desde 2019.
Mucho ha cambiado para Warren Buffett, 91, y Charlie Munger, 98, en los últimos tres años, y mucho no.
Antes de llegar a eso, solo considere que el décimo más grande empresa en los EE.UU. (y 11º más grande del mundo) — con un cuarto de billón de dólares de ingresos anuales y aproximadamente 370,000 empleados — está dirigido por dos nonagenarios. "Improbable" es una palabra que me viene a la mente.
¿Cuántos años más y reuniones anuales tienen estos dos en ellos? No muchos más, así que disfruta del viaje.
De hecho, tanto Charlie como Warren han estado relajando un poco las cosas. Buffett anunció recientemente su último “Almuerzo de Subasta de Poder con Warren Buffett,” llamándolo un "Evento de Gran Final". La última vez que Buffett realizó esta subasta, que beneficia a la Fundación Glide, una organización benéfica con sede en San Francisco que aborda la pobreza, en 2019, la oferta ganadora fue de $ 4.6 millones. No puedo imaginar lo que traerá para este, el último, er, almuerzo.
Aún así, Warren y Charlie planean hablar durante unas cinco horas hoy, alimentados como de costumbre por el crocante de maní de See y la coca cola de cereza. Sin duda, mientras Warren sea el director ejecutivo, debería estar disponible. Este es un tipo que invirtió $ 11.6 mil millones para comprar la aseguradora Alleghany el mes pasado: el mayor acuerdo de BRK en seis años. Es mejor que sepa lo que está haciendo, que si el precio de las acciones es una indicación (más sobre eso en un segundo), parece que todavía lo sabe. (Tengo que decir, La reciente entrevista de Buffett con Charlie Rose era un poco como un rascador de cabeza.)
En cuanto a lo que ha cambiado y lo que es diferente, el solo hecho de que el ejército, o rebaño de Buffett, regrese en persona hoy, es lo suficientemente convincente. Estaré fascinado de sentir la vibra. Habrá una atemporalidad en ello, estoy seguro.
Las facetas sustantivas de la reunión también deberían ser interesantes y nuevas. Como las notas de Barron, hay una serie de grandes inversiones de las que hablar este año, como HP, Occidental Petroleum y Alleghany.
“Parece extraño que haya habido esta gran cantidad de actividad de inversión durante este retroceso del mercado, cuando hace dos años, cuando hubo un retroceso del mercado, estaba vendiendo acciones”, dice James Shanahan, quien cubre Berkshire en Edward Jones y tiene una calificación de espera en la acción. “Podría ser [que] podría haber habido una variedad de resultados de la pandemia, algunos bastante graves; donde esto se parecía más a un retroceso tradicional en el mercado”.
También tiene una serie de resoluciones de accionistas complicadas, incluida una sobre la contabilidad de la diversidad de la fuerza laboral y otra sobre la sostenibilidad. Es probable que las propuestas sean rechazadas, pero podrían resultar vergonzosas si obtienen suficientes votos, como señala The New York Times. Los grandes inversores institucionales como BlackRock, por ejemplo, ahora adoptan objetivos ecológicos y votaron a favor de propuestas similares el año pasado. Luego está el amigo de Buffett, Bill Gates, quien también ha estado hablando de sustentabilidad. ¿Cómo votará el gran bloque de acciones de BRK propiedad de la Fundación Gates? Un poco incómodo.
Hay otro resolución presentada por el grupo activista de accionistas National Legal and Policy Center, y apoyado por Calpers, el fondo de pensiones más grande del país, para reemplazar a Buffett como presidente. (El grupo ha introducido la misma medida en empresas como Goldman Sachs, Coca-Cola y Salesforce). Esto tampoco pasará.
(Aparte, ¿por qué la gerencia nunca dice: "Esta propuesta es una gran idea. Vote sí!" Se supone que las juntas deben ser desapasionadas, pero de alguna manera rechazan todas las resoluciones propuestas).
Pero volvamos a Buffett, y ¿cómo explicar la aparente contradicción entre sus posiciones progresistas en temas como impuestos y cuestiones sociales, y las posiciones de la empresa sobre el cambio climático y la divulgación de la composición de la fuerza laboral?
“No creo que sea una función de un sistema de creencias personal lo que va en contra de estos objetivos”, dice Cathy Seifert, analista de Berkshire Hathaway en CFRA Research. “Es más una función de la mentalidad de Berkshire Hathaway que casi funciona como una firma de capital privado. No necesariamente creo que contradiga nada nefasto, pero desafortunadamente en este entorno comienza a verse un poco anticuado”.
Independientemente, el toque mágico de Buffett como inversionista aparentemente ha regresado. Después de quedar rezagado en el mercado durante la manía de FAANG, Berkshire está dando vueltas alrededor del S&P 500 este año, con un aumento de alrededor del 10%, con una caída del mercado del 10%. BRK es por delante del índice más de un año, dos años y cinco años. Y las notas de barron Berkshire ha devuelto un 15.4% anual durante los últimos 10 años, frente al 14% del S&P. Por cierto, Buffett no perdió su mojo durante la manía de las acciones tecnológicas, sino que nunca se fue. BRK siempre tiene un rendimiento inferior durante las burbujas.
¿Es demasiado tarde para invertir en Berkshire? Recuerdo que la gente me preguntaba eso hace 20 años, cuando Buffett tenía 71 y el precio de una acción A de Berkshire era de 70,000 dólares. Hoy ronda los $500,000. Esa es una ganancia de precio del 576% frente al 291% del mercado general. Por supuesto, “el desempeño pasado no es garantía de resultados futuros”. Y quién sabe cuántos años le quedan a Buffett al frente de Berkshire.
“Va a vivir hasta los 100 años”, me dijo recientemente una fuente de Berkshire. Tal vez, pero ciertamente no va a ser director general hasta dentro de 20 años.
Tampoco sabemos si Buffett con Greg Abel, quien, gracias a un aparente error de Charlie Munger en la reunión del año pasado parece ser el sucesor de Buffett, logrará un traspaso de Steve Jobs a Tim Cook, que ha beneficiado a los accionistas de Apple (ya los accionistas de BRK a fuerza de la inversión de BRK en Apple), muy bien. Así que realmente la gran pregunta para los accionistas de Berkshire es: ¿Cuán capaz es Abel?
En enero tuve una larga llamada telefónica con Buffett, quien me dijo cuánto deseaba volver en persona esta primavera a Omaha. “Tenemos muchas ganas de tener la reunión”, me dijo. “Hay una demanda acumulada”.
Parece que consiguió su deseo. A los 91 años, Buffett se dirigirá a una reunión que es la misma de siempre, pero también diferente.
Este artículo apareció en una edición del sábado del Morning Brief el 30 de abril de 2022. Obtenga el Morning Brief enviado directamente a su bandeja de entrada todos los lunes a viernes a las 6:30 am ET. Suscríbete
Por Andy Serwer, editor en jefe de Yahoo Finance. Síguelo en Twitter: @serwer
Lea las últimas noticias financieras y de negocios de Yahoo Finance
Sigue a Yahoo Finance en Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, Etiqueta LinkedIny YouTube
Fuente: https://finance.yahoo.com/news/heres-the-lowdown-on-warren-buffetts-big-day-120056550.html