Llámalo una señal de los tiempos en los que un aumento de la tasa de interés de medio punto porcentual de la Reserva Federal se considera una política monetaria más flexible.
Antes de este año, la Fed no había aumentado las tasas de referencia de los préstamos en más de un cuarto de punto a la vez en 22 años. En 2022, lo han hecho cinco veces, cuatro veces por tres cuartos de punto y una vez por medio punto porcentual, y el movimiento de 0.5 puntos porcentuales ampliamente anticipado del miércoles será el sexto.
Una batalla campal contra la inflación ha puesto patas arriba las normas políticas. Los inversores ahora se han condicionado a un banco central agresivo, por lo que cualquier reducción de los recientes movimientos gigantescos se verá como una relajación relativa.
La reunión del miércoles del Comité Federal de Mercado Abierto que fija las tasas traerá una variedad de movimientos para analizar. Se tratará tanto del aumento actual de la tasa como de lo que la Fed planea para el futuro y hacia dónde ve que se dirige la economía.
Aquí hay un vistazo rápido a las múltiples variables que influirán en el resultado:
Tarifas
Particularmente a la luz del martes más suave de lo esperado informe de inflación del índice de precios al consumidor, sería un shock si el FOMC hace algo más que elevar la tasa de los fondos federales medio punto, llevando el índice de referencia de préstamos a un día a un rango objetivo de 4.25%-4.5%, el nivel más alto en 15 años.
Si bien es probable que el voto del comité sea unánime o cercano, no todos están de acuerdo.
“Espero que Jay Powell se mantenga firme y continúe haciendo lo que se debe hacer”, dijo el ex presidente de la FDIC, William Isaac. “Espero que suban al menos un punto”.
Luego está el otro lado.
“Este ciclo de alzas debería terminar ahora mismo”, escribió Tom Porcelli, economista jefe para EE. UU. de RBC Capital Markets. “Nos ha gustado decir en los últimos meses que la Fed está librando la guerra de ayer contra la inflación. … No hay necesidad en este momento de continuar subiendo las tasas pero, por supuesto, lo harán”.