A veces, una acción puede tener un gran pago en términos de dólares absolutos y un alto rendimiento de dividendos. Pero esta combinación, por tentadora que sea, requiere más diligencia debida.
Los grandes pagos de dividendos son bienvenidos y pueden ser una señal de una generación de efectivo saludable, dice Don Townswick, director de estrategias de capital/gestión de cartera del inversor institucional Conning, pero no son necesariamente una señal de una buena inversión. “Hay que mirar debajo del capó”, dice. "Echamos un vistazo a cuál es el razonamiento detrás de mantener un rendimiento bajo frente a un rendimiento más razonable para la empresa".
Para encontrar empresas con grandes pagos en dólares y rendimientos atractivos, Barron comenzó con el índice de dividendos trimestrales más reciente de Janus Henderson, que analiza la actividad de dividendos globales cuatro veces al año e incluye una lista de los principales pagadores de dividendos globales cada trimestre.
| Compañía / Ticker | Precio reciente | Rentabilidad por dividendo | Pago de dividendos trimestrales más reciente (bil) | Retorno hasta la fecha |
|---|
| Microsoft/MSFT | $273.24 | 0.9% | $4.6 | - 18.4% |
| Exxon Mobil/XOM | 97.59 | 3.6 | 3.8 | 62.9 |
| manzana/AAPL | 149.64 | 0.6 | 3.6 | -15.5 |
| JPMorgan Chase / JPM | 131.27 | 3.0 | 3.4 | -16.0 |
| Johnson & Johnson / JNJ | 181.09 | 2.5 | 2.8 | 7.2 |
| Cheurón / CVX | 178.28 | 3.2 | 2.7 | 54.8 |
| Comunicaciones de Verizon / VZ | 51.40 | 5.0 | 2.7 | 1.3 |
| PepsiCo/PEP | 171.77 | 2.8 | 1.5 | -0.5 |
Datos al 27 de mayo
Fuentes: Janus Henderson; conjunto de hechos; informes de la empresa
Barron se centró en las empresas estadounidenses y evitó las empresas extranjeras, cuyos pagos de dividendos pueden variar mucho por trimestre, en parte porque algunas de esas empresas distribuyen sus dividendos una o dos veces al año. Las firmas estadounidenses, en su mayoría, optan por desembolsos trimestrales.
Otra alteración: eliminamos
AT & T
(ticker: T), que recientemente reajustó su dividendo a la baja en relación con la escisión de sus activos de medios en una nueva entidad llamada
Descubrimiento de Warner Bros.
(WBD). No tenía sentido para nosotros incluir la distribución de dividendos del primer trimestre de AT&T, dado el menor pago esperado.
Aún así, considere que seis de las ocho empresas en la tabla adjunta que Barron combinan una gran distribución (al menos $1.5 millones en pagos de dividendos en el trimestre más reciente) con un rendimiento atractivo superior al 2 % (superior al rendimiento promedio del S&P 500 de aproximadamente el 1.5 %).
Exxon Mobil
(XOM) rindió recientemente un 3.6%, el segundo más alto de la lista. La compañía de energía pagó alrededor de $ 3.8 mil millones en dividendos en efectivo en su trimestre más reciente, también el segundo más alto. Otro gigante de la energía,
Chevron
(CVX), rindió 3.2%. Pagó un poco más de $ 2.7 mil millones en dividendos del primer trimestre, testimonio de la recuperación del flujo de efectivo del sector energético.
conglomerado de salud
Johnson & Johnson
(JNJ), que tiene un rendimiento del 2.5 %, gastó alrededor de 2.8 millones de dólares en dividendos en el primer trimestre, lo que la coloca en el medio del grupo entre estas ocho empresas cuando se mide de esa manera.
En otros lugares, gigante financiero
JPMorgan Chase
(JPM) rinde un 3 %, después de haber gastado alrededor de 3.4 millones de dólares en dividendos en su primer trimestre, según su estado de flujo de caja.
PepsiCo
,
(PEP) el rendimiento fue del 2.8% y pagó alrededor de $ 1.5 millones en dividendos en el trimestre, la cantidad más baja entre estas empresas. Aún así, eso es mucho flujo de efectivo que se asignó para dividendos, y el rendimiento es tentador.
Verizon Communications
(VZ) gastó un poco menos de $ 2.7 mil millones en dividendos en su trimestre más reciente, casi al final de la lista pero aún así una gran asignación. Su rendimiento fue el primero en nuestra lista, recientemente con un 5%.
Sin embargo, una gran distribución de dividendos en dólares absolutos no necesariamente conlleva un gran rendimiento.
Considerar
Microsoft
(MSFT) y
Apple
(AAPL), que recientemente rindió 0.9% y 0.6%, respectivamente. Pero estas empresas ocuparon el primer lugar ($4.6 millones) y el tercero ($3.6 millones) en dólares reales gastados en dividendos, prueba de sus fuertes motores de flujo de efectivo.
Esta columna argumentó recientemente que Apple fácilmente podría pagar mucho más en dividendos y aumentar su rendimiento por debajo del 1 % y su tasa de pago: el porcentaje de las ganancias que se paga en dividendos.
Pero Apple ha priorizado las recompras de acciones sobre los dividendos por un amplio margen, aunque la compañía declaró recientemente un aumento del 4.6% en su dividendo trimestral de 23 centavos a 22 centavos por acción.
David Katz, presidente y director de inversiones de Matrix Asset Advisors en White Plains, Nueva York, dice que un gran pago de dividendos absolutos es "muy interesante", pero no es un "impulsor de elegir acciones" para su empresa. "Para identificar oportunidades en acciones de dividendos, preferimos centrarnos en el rendimiento, la estabilidad de los dividendos y el crecimiento, y la valoración de las acciones subyacentes".
Mientras tanto, el mercado de valores este año no ha sido amable con muchas de las empresas de nuestra lista. El hecho de que una acción muestre un rendimiento sólido, y la empresa emita grandes cheques de dividendos, no equivale necesariamente a un rendimiento de inversión superior.
En términos de rendimiento total, incluidos los dividendos, Exxon Mobil y Chevron han sido los incondicionales este año entre estas ocho empresas, con un rendimiento del 63 % y el 55 %, respectivamente, al 27 de mayo, en comparación con aproximadamente menos 12 % para el índice S&P 500. Ambas empresas se han beneficiado del aumento de los precios del petróleo.
Johnson & Johnson ha obtenido un rendimiento del 7 % en 2022, por delante del resultado del 1 % de Verizon Communications.
Dos de los mayores rezagados de este año han sido Microsoft y Apple.
Microsoft tiene un retorno de menos 18% este año, similar al menos 16% de Apple. A partir del 1 de junio, las acciones de tecnología en el S&P 500 habían obtenido un rendimiento de aproximadamente menos 20 % en lo que va del año, entre los peores de los 11 sectores del índice, ya que el aumento de las tasas de interés hace que las acciones de tecnología de alto crecimiento sean relativamente menos atractivas. Además, incluso con toda la carnicería entre las acciones tecnológicas este año, el sector rendía alrededor del 1%.
En pocas palabras: un gran pago de dividendos en dólares totales es una señal de solidez financiera, pero es solo un punto de partida cuando se trata de comprar una acción.
Escribe a Lawrence C. Strauss en [email protected]
