La Reserva Federal ha sido duramente criticada este año por no hacer lo suficiente para controlar la inflación. La semana pasada, la Oficina de Estadísticas Laborales reveló que los precios volvieron a subir en agosto después de una breve pausa en julio.
El viernes, el economista de la Universidad de Harvard, Larry Summers, explicó lo que cree que la Fed debería hacer a continuación.
Hablando en La "Semana de Wall Street" de Bloomberg Summers primero reprendió al banco central por actuar con demasiada lentitud sobre la inflación, y señaló que su postura agresiva es relativamente nueva. “Hace solo 15 meses que la Fed decía que la tasa iba a ser cero a mediados de 2023”, dijo sobre la tasa de interés de referencia del banco, que ahora está en 2.5%.
Como resultado, dijo Summer, reducir la curva de inflación requerirá un ajuste monetario aún mayor. “No va a ser fácil hacer lo que es necesario”, dijo. “La historia registra muchos, muchos casos en los que los ajustes de política a la inflación se retrasaron excesivamente y hubo costos muy importantes”.
El ejemplo más significativo de esos costos, dijo Summers, fue el prolongado período de alta inflación durante la década de 1970.
Para combatir la última ronda de inflación, la Fed instituyó una primera subida de tipos de interés de 25 puntos básicos en marzo, seguida de una subida de 50 puntos básicos en mayo. Luego, en junio, subió las tasas otros 75 puntos básicos, su mayor aumento desde 1994 (XNUMX %) una subida idéntica de 75 puntos básicos en julio.
La coalición que establece las políticas del banco, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés), no se reunió en agosto, pero se reunirá esta semana para decidir su próximo movimiento de política.
Actuar agresivamente sobre la inflación, según Summers, es la mejor manera de evitar que el dolor económico se propague ampliamente en la sociedad. “No tengo conocimiento de ningún ejemplo importante en el que el banco central haya reaccionado con excesiva rapidez a la inflación y haya pagado un gran costo”, dijo.
Desencadenar una recesión a través de una política económica estricta, Summers argumentó previamente, sería mejor que la inflación a largo plazo. “En términos de minimizar el riesgo de una catástrofe estanflacionaria, la Fed debe estar preparada para mantener el rumbo”, dijo.
Todas las señales apuntan a que la Fed sigue el consejo de Summers. El mes pasado, El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo el banco necesita ver evidencia significativa de que la inflación está bajo control antes de comenzar a bajar las tasas de interés nuevamente.
En agosto, el Índice de Precios al Consumidor aumentó un 0.1% desde julio, con una inflación del 8.3% interanual.
“Para mí no fueron bienvenidos, pero no del todo inesperados”, dijo Summers sobre las últimas cifras mensuales. “Creo que la lectura correcta de los datos desde el principio ha sido que la inflación general fluctúa sustancialmente, pero tenemos un problema de inflación subyacente significativo”.
Ese problema de inflación subyacente, dijo, será difícil de controlar. "Eso no sale sin un ajuste muy sustancial de la política monetaria, y el mercado se está dando cuenta de ese hecho".
Esta historia apareció originalmente en Fortune.com
Fuente: https://finance.yahoo.com/news/harvard-economist-larry-summers-says-212000151.html