Goldman advierte que 'el mercado bajista no ha terminado': esto es lo que predicen los expertos para las acciones el próximo año

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A medida que las acciones luchan por sumarse a un impresionante repunte de fin de año, una gran cantidad de analistas advierten que el mercado bajista que comenzó en junio tiene espacio para correr, ya que las inminentes ganancias corporativas en los próximos trimestres amenazan con revelar el daño de las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal. este año, preparando el mercado para un posible nuevo mínimo y al menos un año de ganancias mediocres.

Hechos clave

"El mercado bajista no ha terminado", dijo a los clientes el estratega jefe de acciones globales de Goldman Sachs, Peter Oppenheimer, en una nota del lunes, advirtiendo que una "recuperación sostenida" no comenzará hasta que las tasas de interés alcancen su punto máximo, lo que los economistas de Goldman no esperan hasta el próximo año.

Como resultado, Oppenheimer espera "más volatilidad", con el S&P 500 alcanzando un mínimo "final" el próximo año, pero terminando el año aproximadamente plano en 4,000 puntos, ya que las acciones siguen siendo "altamente sensibles a la nueva información que cambia [inversor]

percepciones” sobre la economía.

El analista dice que el mercado bajista actual está impulsado predominantemente por el ciclo económico y el aumento de las tasas de interés, lo que significa que es cíclico, un tipo de recesión que históricamente ha durado un promedio de 26 meses y ha tardado 50 meses en recuperarse con "varios repuntes bruscos" mientras tanto. .

Otros están de acuerdo: "Este no es el comienzo de un nuevo mercado alcista", escribió Lisa Shalett de Morgan Stanley en una nota el lunes, calificando el aumento de casi el 10% del S&P este mes como "otro repunte del mercado bajista" vinculado a mejores datos de inflación, antes de agregar : “Aconsejamos precaución.”

Shalett reconoce los factores positivos que alimentan el repunte, incluido el optimismo sentimiento en el nivel más alto desde diciembre y las elecciones intermedias asegurando favorable al mercado “paralización legislativa”. Pero advierte que las preocupaciones económicas se intensificarán el próximo año a medida que se aclare el impacto del aumento de las tasas.

El problema "más preocupante" que enfrentan los mercados son las "expectativas de ganancias poco realistas" para el próximo año, aunque las empresas han comenzado desde entonces. bajando sus pronósticos para dar cuenta de un crecimiento económico más lento, y Morgan Stanley proyecta que los recortes solo continuarán, empujando el S&P a 3,900 puntos a fines del próximo año, 1% por debajo del nivel actual de 3,950.

Cita crucial

“No confunda el principio del fin del mercado bajista con el final mismo”, dice Shalett. “Es probable que invertir mirando a través de una desaceleración económica y una disminución de las ganancias resulte peligroso”.

Fondo clave

Los datos de inflación del mes pasado, que mostraron que los precios al consumidor aumentaron un 7.7 % (en comparación con un máximo del 9.1 % en junio), fueron una señal prometedora para los consumidores, ya que los funcionarios de la Fed evalúan cuándo frenar su agresiva campaña de ajuste y, como resultado, las acciones se dispararon. . Sin embargo, a pesar del aplazamiento de un mes, muchos economistas advirtieron contra ser demasiado optimistas de que la inflación ha disminuido. “Si esto constituye una mejora, hemos puesto un listón muy bajo”, dice Greg McBride, analista financiero jefe de Bankrate, y agrega que la “ubicación” de la inflación “sigue siendo problemática”, particularmente en los precios de la vivienda, los alimentos y la energía. ”El S&P ha subido un 10% desde el mínimo de octubre, pero aún ha bajado casi un 18% este año.

Para qué vigilar

El miércoles, la Fed tiene previsto publicar un resumen de las discusiones de los funcionarios en su reunión de política. más temprano este mes. El analista Tom Essaye de Sevens Report dice que las actas de la reunión probablemente indicarán que el tamaño de los aumentos de tasas se desacelerará el próximo mes, pero que el aumento más pequeño "no es positivo para los mercados" porque los economistas esperaban en gran medida una desaceleración dada la intensidad de los pasados. caminatas En cambio, Essaye apunta al siguiente anuncio de la Fed del 14 de diciembre como "el próximo gran" catalizador del mercado. Goldman pronostica un aumento de medio punto el próximo mes, seguido de tres aumentos de un cuarto de punto el próximo año. El anuncio del próximo mes arrojará luz sobre lo que proyecta la Fed.

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