(Bloomberg) -- Las materias primas volverán a ser la clase de activos con mejor desempeño en 2023, y brindarán a los inversores rendimientos de más del 40%, según Goldman Sachs Group Inc.
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El banco de Wall Street dijo que, si bien el primer trimestre puede estar "lleno de baches" debido a la debilidad económica en EE. UU. y China, la escasez de materias primas, desde petróleo hasta gas natural y metales, impulsará los precios después de eso.
Goldman predijo un superciclo de materias primas de varios años a finales de 2020. Se ha apegado a esa visión incluso cuando los precios de la energía cayeron en los últimos meses debido a las restricciones del coronavirus de China y una desaceleración económica mundial que reprimió la demanda.
“A pesar de que los precios de muchos productos básicos casi se duplicaron año tras año para mayo de 2022, el gasto de capital en todo el complejo de productos básicos fue decepcionante”, escribieron los analistas de Goldman, incluidos Jeff Currie y Samantha Dart, el 14 de diciembre. “Esta es la revelación más importante de 2022: incluso los precios extraordinariamente altos vistos a principios de este año no pueden generar suficientes entradas de capital y, por lo tanto, una respuesta de la oferta para resolver la escasez a largo plazo”.
El banco espera que el S&P GSCI Total Return Index, una medida líder de los movimientos de precios de las materias primas, aumente un 43 % en 2023. Eso se sumaría a las ganancias del 24 % en lo que va del año. Las acciones estadounidenses, por el contrario, han caído alrededor de un 16%, mientras que los bonos del gobierno también han caído.
Goldman está lejos de ser el único entre los analistas e inversores en ser optimista con las materias primas. Muchos dicen que la falta de exploración de nuevos campos petroleros y la inversión en minas ha llevado a la disminución de las reservas y a los mercados ajustados. Los 15 principales fondos de cobertura centrados en materias primas han aumentado sus activos en un 50 % este año a 20.7 millones de dólares, según datos preliminares de Bridge Alternative Investments Inc.
“Sin suficiente gasto de capital para crear capacidad de suministro adicional, las materias primas permanecerán atrapadas en un estado de escasez a largo plazo, con precios más altos y más volátiles”, dijeron los analistas de Goldman.
El banco pronostica que el crudo Brent subirá a $105 el barril en el último trimestre de 2023, frente a los $82 actuales. Ve que el cobre salta a $ 10,050 por tonelada desde alrededor de $ 8,400, y el gas natural licuado de referencia asiático aumenta de $ 33 por millón de unidades térmicas británicas a $ 53.10.
Aún así, algunos analistas rivales se muestran escépticos y dicen que las economías son demasiado frágiles para que las materias primas ganen mucho más.
“La marea podría estar cambiando”, dijeron este mes los analistas de Citigroup Inc., encabezados por Ed Morse. “La posibilidad de una recesión global representa una amenaza para una clase de activos que ha experimentado un renacimiento en los últimos dos años”.
(Una versión anterior de esta historia corrigió el aumento del año hasta la fecha del índice de retorno total S&P GSCI al 24 %).
–Con la asistencia de Jake Lloyd-Smith.
(Actualizaciones en el quinto párrafo con el desempeño de otros activos).
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/goldman-says-commodities-gain-43-100451619.html