El pivote de Goldman Sachs de Marcus muestra que la disrupción de la banca minorista es difícil

Goldman Sachs El CEO David Solomon está frenando su ambición de convertir al banco de inversión de 153 años en un jugador importante en la banca de consumo de EE. UU.

Después retrasos en los productos, rotación de ejecutivos, confusión de marca, errores regulatorios y la profundización de las pérdidas financieras, Solomon dijo el martes que la empresa se estaba alejando de su estrategia anterior de construir un banco digital a gran escala.

Ahora, en lugar de “buscar adquirir clientes a gran escala” para el negocio, Goldman se centrará en los clientes de Marcus que ya tiene, mientras apunta a comercializar productos fintech a través de los canales de gestión de patrimonio y el lugar de trabajo del banco, dijo Solomon.

El momento es una lección de humildad para Solomon, quien aprovechó las posibilidades dentro del incipiente negocio de consumo después de convertirse en CEO hace cuatro años.

Goldman fundó Marcus en 2016, que lleva el nombre de uno de los cofundadores del banco, para ayudarlo a diversificar los ingresos fuera de las operaciones comerciales y de asesoría principales del banco. Grandes bancos minoristas, incluidos JPMorgan Chase y Bank of America disfrutar de valoraciones más altas que Goldman, centrado en Wall Street.

En cambio, después de revelar el cambio estratégico y su tercera reorganización societaria Como CEO, Solomon se vio obligado a admitir errores el martes durante una conferencia telefónica de más de una hora mientras los analistas, uno tras otro, lo acribillaban con preguntas críticas.

Comenzó con el analista autónomo Christian Bolu, quien señaló que otros nuevos participantes, incluida la puesta en marcha de fintech Repicar y Aplicación de efectivo de Block se han abierto paso mientras que Goldman no lo ha hecho.

“Se podría argumentar que ha habido algunos desafíos de ejecución para Goldman en consumo; ha tenido múltiples cambios de liderazgo”, afirmó Bolu. “Mirando hacia atrás en el tiempo, ¿qué lecciones han aprendido ustedes?”

Otro analista, Brennan Hawken de UBS, le dijo a Solomon que estaba confundido sobre el pivote debido a las promesas anteriores relacionadas con los próximos productos.

“Para ser honesto, cuando hablo con muchos inversionistas sobre Goldman Sachs, muy pocos están entusiasmados con el negocio de consumo”, dijo Hawken. "Así que no necesariamente diría que un retroceso en las aspiraciones sería necesariamente negativo, solo quiero tratar de entender estratégicamente cuál es la nueva dirección".

Después Wells FargoMike Mayo preguntó si el negocio de consumo estaba ganando dinero y cómo se comparaba con las expectativas de la gerencia, Solomon admitió que la unidad "no gana dinero en este momento". Eso a pesar de decir en 2020 que alcanzaría equilibrio por 2022.

Incluso uno de los éxitos del banco, ganar el Apple Cuenta de tarjeta en 2019— ha demostrado ser menos rentable de lo que esperaban los ejecutivos de Goldman.

Los clientes de Apple no tenían el nivel de saldos que el banco había modelado, lo que significa que obtuvo menos ingresos en la asociación de lo que habían apuntado, dijo Solomon a Betsy Graseck, analista de Morgan Stanley. Las dos partes renegociaron el acuerdo comercial recientemente para hacerlo más equitativo y lo extendieron hasta el final de la década, según el CEO.

Con sus acciones bajo presión y las operaciones de consumo que pierden dinero siendo culpadas cada vez más, interna y externamente, por su arrastre en las operaciones, Solomon parecía no tener otra opción que cambiar de rumbo.

La venta de servicios a clientes de gestión patrimonial reduce los costos de adquisición de clientes, señaló Solomon. De esa manera, Goldman está reflejando el cambio más amplio in fintech, que ocurrió a principios de este año en medio de valoraciones en picada, cuando el crecimiento a cualquier costo cambió a un énfasis en la rentabilidad.

A pesar de las turbulencias, la aventura de Goldman en la banca de consumo ha logrado recaudar $110 mil millones en depósitos, otorgar $19 mil millones en préstamos y encontrar más de 15 millones de clientes.

“No hay duda de que las aspiraciones probablemente se consiguieron, y se comunicaron de una manera, que eran más amplias de lo que estamos eligiendo ahora”, dijo Solomon a los analistas. “Estamos dejando en claro que ahora estamos retirando algo de eso”.