Goldman Sachs ha calculado los números sobre el alivio de los préstamos estudiantiles. Esta es su evaluación.

Los economistas de Goldman Sachs, Joseph Briggs y Alec Phillips, repasaron las cifras y llegaron a una conclusión que tal vez desconcertó tanto a los partidarios como a los detractores del plan: que no llegará a mucho, diciendo que los titulares son más grandes que el impacto macroeconómico.

Si todos los prestatarios elegibles para el programa se inscriben, se reducirán los saldos de préstamos estudiantiles en alrededor de $ 400 mil millones, o el 1.6% del PIB. Eso no es un hecho: los economistas señalan que los programas anteriores para reducir los pagos de préstamos no alcanzaron la inscripción completa.

Luego, los economistas se basaron en los datos del Departamento de Educación, así como en la encuesta de finanzas del consumidor de la Reserva Federal, para estimar el impulso de los ingresos y el consumo. Aunque los hogares de bajos ingresos verán el mayor recorte proporcional en los pagos de la deuda, la mayoría de ellos no tienen deuda estudiantil. Los ricos, por otro lado, están limitados por los umbrales de ingresos adjuntos al alivio. Los hogares de ingresos medios serán los más beneficiados.

¿Cuál es el impacto? Los pagos caerán del 0.4% de los ingresos personales al 0.3%. “Esta modesta reducción en los pagos de la deuda como parte de los ingresos implica solo un modesto impulso al PIB. En relación con un contrafactual en el que termina la indulgencia de la deuda y se reanudan los pagos normales de la deuda, nuestras estimaciones implican un aumento de 0.1 puntos porcentuales en el nivel del PIB en 2023 con efectos menores en los años posteriores debido a la maduración natural de los préstamos estudiantiles, así como un crecimiento continuo en PIB nominal”, dicen.

También hay una compensación: el final de la pausa en el pago del préstamo estudiantil al final del año. “Entonces, si bien el nuevo programa de condonación de deuda impulsará ligeramente el consumo, el efecto combinado de la condonación de deuda y la reanudación de los pagos será ligeramente negativo”, escribe el equipo de Goldman.

Sobre el tema candente del día, la inflación, el equipo de Goldman tampoco espera una gran diferencia. “La condonación de la deuda que reduce los pagos mensuales es ligeramente inflacionaria por sí sola, pero es probable que la reanudación de los pagos compense con creces esto”, dicen.

Hay otro elemento: una propuesta para reducir los pagos mensuales al 5% de los ingresos, del 10% actual. “En igualdad de condiciones, debería reducir el tamaño de los pagos mensuales de muchos prestatarios cuando se reanuden en enero, aumentando así los ingresos disponibles de los hogares y aumentando aún más el déficit federal”, dicen los economistas.

Cuando se reanuden los pagos en enero, es probable que aumenten alrededor de $ 35 mil millones anualizados, o unos $ 20 mil millones menos de lo que habrían hecho.

Aumentará el déficit en aproximadamente $ 400 mil millones durante los próximos dos años. Pero no tendrá mucho impacto en la emisión del Tesoro, ya que el gobierno ya financió esos préstamos. Incluso con la posibilidad de que los legisladores quieran un programa más grande en el futuro, los analistas de Goldman señalan que no hubo mucha reacción en los mercados de renta fija. “Esto sugiere que los participantes del mercado podrían estar tratando esto como un evento único que no implica un mayor alivio de la deuda (y mayores niveles de deuda) en el futuro”, dijeron.

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