Goldman sacude a los comerciantes con una advertencia de bonificación después de un recorrido extraordinario

(Bloomberg) — Los operadores de Goldman Sachs Group Inc., en camino de publicar su mayor cantidad de ingresos en más de una década, se sorprenderán cuando las presiones de los costos obliguen al liderazgo de la empresa a recortar sus bonos de fin de año.

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Esta semana se advirtió a los ejecutivos de la división de mercados globales de la empresa que su grupo de compensación se reducirá en un porcentaje bajo de dos dígitos, según personas con conocimiento de las discusiones. Eso diverge con las proyecciones de toda la industria y el propio rendimiento superior de la unidad. Los ingresos comerciales anuales de Goldman están en camino de superar los $ 25 mil millones, y los analistas estiman que eclipsarán la marca del año pasado en un 15%.

Las discusiones de compensación en esta etapa son la primera salva y podrían provocar más retoques, dijeron las personas, que pidieron no ser nombradas discutiendo las deliberaciones internas. La respuesta inicial ya ha provocado una nueva ronda de ida y vuelta para abordar algunas de las preocupaciones.

Un portavoz de Goldman Sachs se negó a comentar.

La austeridad es el nuevo estado de ánimo en la industria, con muchos veteranos inseguros sobre las perspectivas de ganancias en 2023. Los inversores están recompensando la prudencia y mostrando menos paciencia para los gastos persistentes.

Goldman está en una posición única este año. El director ejecutivo David Solomon y el presidente John Waldron están tratando de proteger la rentabilidad de la empresa después de que una incursión más costosa de lo esperado en la banca de consumo exacerbó el impacto de una desaceleración global en otras líneas comerciales, como la negociación. Solomon recortó sus aspiraciones de Main Street en octubre, una medida que fue aplaudida por los accionistas.

“La paciencia de los inversores se estaba agotando”, escribió en una nota el analista de Bank of America Ebrahim Poonawala. “Afortunadamente, David Solomon y su equipo vieron la luz, dieron el giro y hay que suponer que la decisión ha contribuido” al rendimiento superior de las acciones este trimestre.

El retorno sobre el capital de Goldman, una medida de rentabilidad, se mantuvo en 12% durante los primeros nueve meses. Los líderes de la empresa están tratando de evitar que pierda terreno.

Ponerse a cero

Otras divisiones importantes verán recortes aún mayores, aunque menos sorprendentes, en los fondos de bonificación luego de las caídas en esos negocios.

La unidad de banca de inversión se prepara para una caída mucho más pronunciada que las reducciones de aproximadamente el 25% que espera en los competidores, dijeron las personas. Y la cantidad de banqueros que reciben bonificación cero, o donas en la jerga de la industria, podría superar los 100, lo que sería un grupo inusualmente grande.

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Una ráfaga de negociación desencadenada por la pandemia de Covid-19 en 2020, y un aumento en los precios de los activos a medida que los gobiernos impulsaron la economía, terminaron abruptamente este año con la caída de los mercados en todo el mundo. En Goldman, los ingresos de la banca de inversión cayeron un 45 % en los primeros nueve meses, mientras que la gestión de activos generó un 71 % menos.

En Wall Street, es probable que los banqueros que asesoran en fusiones y adquisiciones vean caer sus bonos hasta en un 20 % este año, mientras que sus contrapartes en suscripción podrían ver su pago de incentivos caer hasta en un 45 %, según un informe seguido de cerca por un consultor de compensación. Johnson Associates el mes pasado.

Se espera que una nueva división de Goldman, denominada Platform Solutions, registre pérdidas significativas que se revelarán a los inversores el próximo mes, dijeron las personas. El banco ya ha dicho que necesitará escalar ese negocio para lograr una rentabilidad antes de impuestos. Esa unidad incluye las nacientes operaciones de tarjetas de crédito del banco y el negocio de préstamos a plazos GreenSky.

Los costos de tecnología y otros gastos también se suman a los dolores de cabeza, lo que le da a la gerencia poco espacio para dar pasos en falso.

(Agrega contexto de banca de inversión en el párrafo 12).