El oro no ha logrado mostrar su valor como inversión refugio en lo que va del año, y los precios marcaron su nivel más bajo desde la primavera de 2021. Y un índice clave que rastrea el desempeño de las acciones mineras de oro cayó a un mínimo de más de dos años.
Aun así, puede ser seguro apostar a que el metal demostrará una vez más lo valioso que es para los inversores, en las condiciones adecuadas.
El aumento de las tasas de interés y la fortaleza del dólar contribuyeron a gota de oro a $ 1,700.20 la onza el 20 de julio, el cierre más bajo desde el 30 de marzo de 2021, mientras que el índice NYSE Arca Gold Miners cayó recientemente a 701.80 intradía, su nivel más bajo desde abril de 2020.
El oro ha pasado los últimos dos años estancado en un rango de cotización, con los $1,600 superiores en el extremo inferior y una fuerte resistencia justo por debajo y por encima de los $2,000, y ese es probablemente el rango que el mercado seguirá viendo a medida que concluye el año, dice Peter Spina, presidente de GoldSeek.com.
Sin embargo, una indicación de que la Reserva Federal de EE. UU. se acerca al final de sus aumentos de tasas desencadenaría una gran respuesta en los precios del oro, dice, lo que podría elevar los precios hacia el extremo superior de su rango de cotización o más.
Al rojo vivo Cifras de inflación de EE. UU. han generado temores de tasas de interés más agresivas, elevando el riesgo de una recesión. La lectura de inflación de junio en EE. UU. mostró un aumento a un máximo de casi 41 años del 9.1%, lo que respalda las expectativas de más aumentos en las tasas de interés. por la Reserva Federal
Históricamente, los inversores han utilizado el oro para compensar las pérdidas provocadas por la inflación, pero las subidas de tipos de interés del banco central y la fortaleza del dólar estadounidense han logrado opacar el atractivo del metal.
Paul Wong, estratega de mercado de Sprott Asset Management, señala que el concepto del oro como cobertura contra la inflación nació hace casi 50 años en un mercado que es “casi completamente diferente al mercado actual”.
En la década de 1970, el franco suizo y el oro se convirtieron en los "destinatarios dominantes de los flujos de refugio seguro", dice. Hoy, “las políticas de la Reserva Federal y otros bancos centrales se han convertido en el principal impulsor de las expectativas del mercado, ya que controlan las palancas de liquidez”. La Fed anunció un aumento de la tasa de 75 puntos básicos en junio, el más grande desde 1994—en un esfuerzo por combatir la inflación.
“Los temores de inflación y recesión concurrentes comenzaron a cristalizarse alrededor del final del primer trimestre y han aumentado desde entonces”, por lo que el oro ha sufrido en cualquiera de los dos escenarios a corto plazo, dice Wong. Aun así, "los flujos de venta superan con creces cualquier mensaje que la inflación o la recesión tengan sobre el oro".
Wong advierte sobre nuevas caídas a corto plazo, con la posibilidad de un movimiento al alza a partir de entonces. Los precios del oro pueden "caer temporalmente a niveles que pueden sorprender", dice. Pero "hay un adagio que dice que los mercados bajistas rara vez terminan con un bostezo y un encogimiento de hombros", por lo que "dar de baja el oro puede ser temprano".
Por ahora, no hay señales de un cambio importante. Los precios del oro cotizan casi un 6% más bajos este mes, lo que contribuye a una pérdida del 7% en lo que va del año.
Aún así, si los mercados de deuda ya no pueden manejar el aumento de las tasas de interés, la Fed se vería obligada a reducir la velocidad y detener las alzas de tasas, lo que provocaría un enfriamiento del dólar y “los inversores occidentales en oro comenzarán a aumentar sus posiciones”, GoldSeek. dice Spina de com.
Si los precios del oro tocan fondo, eso puede ofrecer una oportunidad en las acciones mineras de oro, dice Spina. los
Mineros de oro de VanEck
fondo cotizado en bolsa (ticker: GDX) ha perdido más del 20% este año. Los mineros de oro comercian como si el oro estuviera por debajo de $1,500, dice Spina.
Todo el sector de la minería del oro ha sido “diezmado”, dice. “Mientras el precio del oro se mantenga aquí y comience a subir nuevamente, las acciones de oro tendrán un gran repunte de reversión”.
