El pesimismo en el transporte envía una señal de humo para las acciones de EE. UU.

(Bloomberg) — La última señal de advertencia para las acciones de EE. UU. surge de un rincón del mercado que los inversores observan de cerca para obtener una lectura del estado de la economía y la salud de los consumidores estadounidenses.

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Las acciones de transporte, especialmente las de camiones y ferrocarriles, constituyen el grupo con peor desempeño en EE. UU. la semana pasada en medio de la creciente preocupación de que las agresivas alzas de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal y el aumento de la inflación frenarán el gasto de los consumidores. Como resultado, las empresas responsables de mover y entregar bienes pueden ver caer la demanda en un momento en que los precios del petróleo se disparan y reducen los márgenes.

El Dow Jones Transportation Average, cuyas ganancias desde la profundidad de la pandemia superaron las del mercado en general, se ha desplomado un 7.3 % desde el 29 de marzo en comparación con una caída del 1.1 % en el índice S&P 500. El indicador de transporte registró su mayor caída en cuatro días desde el 1 de diciembre.

“Es otro clavo en el posible ataúd del mercado”, dijo Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA. "Si los transportes tienen un rendimiento inferior, los inversores infieren que los pedidos de los consumidores probablemente también se desacelerarán, debido a las continuas interrupciones del suministro, el aumento de la inflación y la inversión de las curvas de rendimiento".

El viernes, el analista de Stephens, Jack Atkins, dijo que veía riesgos para la demanda de carga a finales de este año y hasta 2023, ya que las subidas de tipos de la Fed eliminan la liquidez de la economía y el gasto en bienes probablemente vuelve a niveles históricos con la relajación de las restricciones por el covid.

La debilidad en los transportes encaja perfectamente con el estado de ánimo más generalizado en las acciones cíclicas últimamente, con grupos como bancos, constructores de viviendas, vehículos recreativos y semiconductores que están o amenazan con tendencias bajistas relativas.

"Este no es un mensaje particularmente arriesgado, y mantenemos una visión cautelosa en general", escribió en una nota el técnico jefe de mercado de BTIG, Jonathan Krinsky.

La reciente liquidación en el transporte ha sido liderada por camioneros, empresas de paquetería y operadores ferroviarios, y las aerolíneas permanecen relativamente ilesas. JB Hunt Transport Services Inc., Matson Inc., Old Dominion Freight Line Inc., Ryder System Inc. y Landstar System Inc. son los que más han caído. En Europa, el gigante logístico Maersk se desplomó el lunes en medio de preocupaciones de que una nueva ronda de sanciones comerciales rusas, junto con una economía global más débil, podría conducir a una caída en la demanda de bienes en todo el mundo. Las acciones de sus pares DSV, Kuehne + Nagel y Hapag Lloyd también sufrieron una paliza.

'Los riesgos están aumentando'

Y aunque los inversores aún tienen que decidir si esto sugiere una posible desaceleración o recesión económica, la debilidad se suma a la creciente cacofonía de señales ominosas, particularmente del mercado de bonos y los círculos geopolíticos.

“La debilidad en el transporte, junto con el deterioro de las tendencias de los precios relativos de otras áreas económicamente sensibles, como las finanzas, los constructores de viviendas y los semiconductores junto con la inversión de la curva de rendimiento, sugiere que los riesgos están aumentando”, dijo Keith Lerner, estratega jefe de mercado de Truist Advisory. Servicios.

Aún así, algunos ven la posibilidad de que la caída de las existencias de transporte se limite al sector y solo refleje un cambio del gasto en bienes a viajes, experiencias y servicios, dado que la reapertura de la economía finalmente se está acelerando.

“No creo que los transportes nos digan que estamos pasando por una desaceleración económica significativa, sino que los patrones de consumo están volviendo a lo que han sido las normas históricas del último cuarto de siglo”, dijo Arthur Hogan, estratega jefe de mercado en National Securities.

(Agrega un contexto de mercado más amplio en el sexto párrafo, agrega números de cierre a lo largo)