La recesión del mercado global apenas comienza para algunos estrategas

(Bloomberg) -- La venta masiva de activos de riesgo globales en un contexto de aumento de la inflación y desaceleración del crecimiento apenas está comenzando, según creen algunos participantes del mercado.

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Frente a una Reserva Federal cada vez más agresiva, los riesgos que plantea la invasión rusa de Ucrania y las estrictas políticas de China contra el covid-2018, el índice MSCI All Country World se acerca a un mercado bajista. Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. están cerca de niveles no vistos desde XNUMX, mientras que el índice Bloomberg Dollar Spot está justo por debajo de un máximo de dos años.

“Las condiciones financieras solo están comenzando a endurecerse”, dijo Charu Chanana, estratega de mercado de Saxo Capital Markets Pte. “Los mercados aún están asimilando todos los matices del complejo de la pandemia, los problemas de suministro y la inflación, y ahora con los riesgos de estanflación en la imagen, ¡creo que solo estamos comenzando!”

La liquidación ha sido particularmente pronunciada en acciones con casi $20 billones de capitalización de mercado saliendo de acciones globales desde noviembre. Eso se compara con la pérdida de valor de mercado de $ 37 billones en la crisis financiera mundial, según muestran los datos compilados por Bloomberg.

Para que se detenga la venta masiva, los operadores necesitarán señales positivas sobre cualquier relajación de la estrategia Covid Zero de China y una Reserva Federal de EE. UU. Menos agresiva, dijo Chetan Seth, estratega de acciones de Asia Pacífico en Nomura Holdings Inc.

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Sin duda, hay diferentes puntos de vista sobre en qué etapa de una recesión se encuentran los mercados. El argumento de la inflación máxima en EE. UU. ha obtenido cierto apoyo en los últimos días. Marko Kolanovic, codirector de investigación global de JPMorgan Chase & Co., está decidido a que las cosas pueden mejorar para el mercado de valores más grande del mundo este año y dice que "la mayoría de las cosas malas ya han sucedido".

Morgan Stanley dijo la semana pasada que los mercados están entrando en las últimas etapas de un mercado bajista, pero que las ganancias y las valoraciones no son suficientes para dar un giro.

“La dura verdad es que los mercados bursátiles mundiales están solo en las primeras etapas de fijación de precios en una desaceleración económica mundial que ya está en pleno apogeo”, dijo Clifford Bennett, economista jefe de ACY Securities. "No podemos saber si esta será una fase correctiva de 6 a 18 meses o si, de hecho, es algo mucho más significativo, similar a una caída de 3 a 6 años en los precios de los activos".