Un año después de que Rusia invadió Ucrania y desencadenó el conflicto más sangriento en Europa desde la Segunda Guerra Mundial, los mercados financieros globales parecen no soportar los impactos duraderos a diario, pero las consecuencias e implicaciones completas aún están por llegar, dijo un estratega. en Deutsche Bank.
Las acciones estadounidenses cayeron el 24 de febrero de 2022, con el Promedio Industrial Dow Jones
DJIA,
abriendo más de 700 puntos, o 2.2%, mientras que el índice de gran capitalización S&P 500
SPX,
se desplomó un 1.8%, horas después de que el presidente ruso, Vladimir Putin, anunciara la acción militar. Mientras tanto, los precios del petróleo subieron con el crudo de referencia estadounidense West Texas Intermediate
CL00
CLJ23,
subiendo a $ 100 por barril en la Bolsa Mercantil de Nueva York por primera vez desde 2014.
Ver: Qué significa la invasión rusa de Ucrania para los mercados un año después
Hasta el viernes, los índices industriales Dow estaban ligeramente más bajos que hace un año después de caer durante la mayor parte de 2022 y rebotar desde los mínimos de octubre a principios de 2023. El S&P 500 se desplomó un 7.4 % en los últimos 12 meses, mientras que el Nasdaq cayó un 15.5 %, según Datos de mercado de Dow Jones.
Mientras tanto, los bonos terminaron su peor año registrado en 2022. En lugar de resistir mientras caen las acciones, casi todos los tipos de bonos, desde los bonos del gobierno de EE. UU. y Europa hasta los bonos corporativos mejor calificados, registraron pérdidas de dos dígitos en el último año.
Una fuerte liquidación del Tesoro de EE. UU. hizo que los rendimientos se dispararan, con el rendimiento de la nota de 2 años
TMUBMUSD02Y,
aumentando 3.67 puntos porcentuales en el año, mientras que el rendimiento a 10 años
TMUBMUSD10Y,
saltó 2.33 puntos porcentuales, el mayor registrado según los datos que se remontan a 1977, según Dow Jones Market Data. Los precios de los bonos y los rendimientos se mueven en direcciones opuestas.
La carnicería, particularmente en los mercados de EE. UU., se produjo cuando la Reserva Federal aumentó agresivamente las tasas de interés en su esfuerzo por calmar la inflación vertiginosa que había acompañado la recuperación del shock inicial de COVID. Una serie de alzas comenzó en marzo del año pasado.
“Con respecto al último año desde la invasión de Ucrania, la mayoría de los rendimientos negativos de los bonos de los últimos tres años ocurrieron en este período”, escribió Jim Reid, estratega de Deutsche Bank, en una nota a los clientes el viernes.
“La guerra en Ucrania comenzó solo unas pocas semanas antes de que EE. UU. liderara el ciclo de escalada global del DM [mercado desarrollado]. Entonces, aunque el telón de fondo para la venta masiva de bonos ya estaba en su lugar con el estímulo extremo de covid, no fue hasta que los bancos centrales comenzaron a subir que la presa de bonos se rompió”.
En el gráfico a continuación, Deutsche Bank destaca los rendimientos de las principales clases de activos seleccionadas durante los 12 meses desde la invasión.
Rendimiento de la rentabilidad total de los principales activos financieros globales seleccionados en el último año desde el comienzo de la Guerra de Ucrania (en USD).
FUENTE: BLOOMBERG FINANCE LP, DEUTSCHE BANK
Desde febrero de 2022, los inversionistas globales han retirado un total de $135 mil millones de los fondos de bonos, según analistas de BofA Global Research, citando datos de EPFR Global en una nota semanal. Mientras tanto, los inversores han asignado 354 millones de dólares en efectivo desde la invasión rusa de Ucrania. Los fondos de acciones han sido testigos de un total de $ 40 mil millones en entradas, y el oro ha visto $ 12 mil millones en salidas, dijo Michael Hartnett, estratega jefe de inversiones de BofA Global Research.
Contrariamente a lo que muchos habrían esperado, dada la proximidad de Europa a la guerra, La renta variable europea ha superado a la renta variable estadounidense durante el último año, ya que los inversores sacaron dinero de las acciones estadounidenses para aumentar su exposición en los mercados bursátiles internacionales, apostando a que los mercados europeos podrían beneficiarse de un dólar más débil.
El índice MSCI Euro
MPEH23,
que sigue el rendimiento de la representación de mediana y gran capitalización en 15 mercados desarrollados de Europa, subió más del 8 % en los últimos 12 meses, mientras que el MSCI USA cayó un 7.2 %, según Dow Jones Market Data.
“El dólar ha subido un 6.5% frente al euro; el rendimiento superior europeo en términos de moneda local es aún mayor. El rendimiento superior general, por supuesto, podría tener más que ver con una ponderación mucho mayor de la tecnología en los EE. UU., que ha tenido un rendimiento inferior en tasas mucho más altas y valoraciones iniciales extremas”, dijo Reid.
Después de repuntar durante la mayor parte de 2022, el valor del dólar en relación con otras monedas había bajado en los últimos meses mientras la Reserva Federal hablaba de avanzar en la reducción de las presiones inflacionarias. Sin embargo, una ráfaga de Informes de inflación de enero más calientes de lo esperado ayudó a impulsar el dólar y revirtió las pérdidas del dólar. El índice del dólar estadounidense ICE
DXY,
saltó un 3.2% a 105.20 este mes.
Mientras tanto, el crudo de referencia de EE. UU. terminó el viernes alrededor de un 17% por debajo del nivel observado justo antes de la invasión de Ucrania por parte de Rusia.
“Irónicamente, dada la guerra en Europa, el petróleo es uno de los peores en el último año. Incluso los precios del gas en Europa son más de un 50 % más bajos que hace un año, aunque después de haber subido un 200 % a fines de agosto”, dijo Reid.
Ver: El impacto real de la invasión rusa de Ucrania en los productos básicos
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/one-year-on-from-russias-invasion-of-ukraine-how-global-financial-assets-have-performed-since-the-start-of- la-guerra-5730fc3d?siteid=yhoof2&yptr=yahoo