Bonos globales bajo asedio a medida que se extiende la liquidación de bonos del Tesoro

(Bloomberg) -- Los mercados mundiales de bonos estuvieron bajo presión el lunes después de que los bonos del Tesoro se vendieran el viernes debido a una mayor especulación de un aumento de tasas en marzo por parte de la Reserva Federal.

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Las tasas de préstamo a 10 años de Alemania subieron a tres puntos básicos de volverse positivas por primera vez en casi tres años, mientras que el rendimiento de referencia de Australia subió siete puntos básicos a 1.92%. Los futuros del Tesoro retrocedieron después de que los rendimientos a 10 años alcanzaran su cierre más alto el viernes desde enero de 2020.

Los rendimientos están aumentando a medida que los inversionistas se preocupan cada vez más de que la inflación elevada de EE. UU. lleve a la Fed a endurecer la política más rápido de lo previsto, con los mercados ahora valorando poco más de un aumento en marzo. El presidente ejecutivo de JPMorgan Chase & Co., Jamie Dimon, dijo el viernes que el banco central podría aumentar las tasas hasta siete veces, mientras que el inversionista multimillonario Bill Ackman abogó por un movimiento de 50 puntos básicos mayor de lo esperado en marzo.

Las apuestas por un endurecimiento de la política más rápido no se limitan a la Fed después de que los mercados monetarios valoraron brevemente un aumento de la tasa de 10 puntos básicos para el Banco Central Europeo en septiembre, mientras que se esperan casi 100 puntos básicos de aumentos de tasas del Banco de Inglaterra para noviembre.

Si los banqueros centrales globales "normalizan la política demasiado rápido, corren el riesgo de desencadenar una ola de volatilidad que puede generar una revalorización del mercado en mercados altamente algorítmicos", escribió Jamieson Coote Bonds Pty en una nota. “Los banqueros centrales muy bien pueden matar la inflación con estas acciones, pero también pueden acabar con la economía en el proceso en un mundo altamente sensible a las tasas de interés”.

Los fondos de cobertura impulsaron las apuestas la semana pasada de que se aceleraría el endurecimiento de la política de la Fed. Sus cortos netos en futuros de eurodólares subieron al nivel más alto desde diciembre de 2018, según los últimos datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos.

El rendimiento de los bonos a 10 años de Japón se mantuvo estable en 0.145% después de subir hasta 0.155% el viernes. Los comerciantes esperan noticias del Banco de Japón esta semana luego de un informe de un debate sobre la política futura.

Por el contrario, los bonos de China ganaron después de que el Banco Popular de China recortó una tasa de interés clave por primera vez en casi dos años para impulsar una economía que está perdiendo impulso ante los repetidos brotes de virus. El rendimiento de la deuda nacional a 10 años se redujo hasta en tres puntos básicos a 2.77%.

El lunes no se negociarán bonos del Tesoro en el mercado de efectivo a nivel mundial debido al Día de Martin Luther King Jr. Las expectativas de un alza en marzo están afectando más a los bonos a corto plazo, y el diferencial entre los rendimientos del Tesoro a dos y 10 años se redujo a 81 puntos básicos el viernes, a 10 puntos básicos de su nivel más ajustado desde diciembre de 2020.

“A los participantes del mercado les preocupa que la rápida normalización de las políticas sea una exageración para la economía”, escribió Daisuke Karakama, economista jefe de mercado de Mizuho Bank Ltd., en una nota de investigación.

(Agrega los rendimientos alemanes en el segundo párrafo, tasa de precios en el cuarto párrafo).