Alemania enfrenta opciones limitadas si los flujos de Nord Stream no regresan

(Bloomberg) — Es posible que un gasoducto clave que transporta gas natural de Rusia a Europa no vuelva a su capacidad máxima después del mantenimiento planificado este mes, dijo Goldman Sachs Group Inc., haciéndose eco de las preocupaciones de los funcionarios alemanes.

Más leído de Bloomberg

Nord Stream 1 está programado para cerrar por obras del 11 al 21 de julio, ajustando un mercado que ha visto dispararse los precios en las últimas semanas. Dado que Moscú ya ha reducido los flujos a través de la tubería a solo el 40% de su capacidad, cualquier movimiento para retener los suministros durante más tiempo dañaría gravemente los esfuerzos de Europa para rellenar las reservas para el invierno.

“Si bien inicialmente asumimos una restauración completa de los flujos de NS1 luego de su próximo evento de mantenimiento, ya no vemos esto como el escenario más probable”, dijeron los analistas de Goldman en una nota. El banco elevó sus pronósticos del precio del gas para Europa hasta el próximo año, citando mayores riesgos para el suministro.

Europa se enfrenta a la crisis energética más grave en décadas, con Rusia, el mayor proveedor de la región, frenando los envíos en medio de las crecientes tensiones por la guerra en Ucrania. Los precios de referencia del gas se cotizan al nivel más alto en casi cuatro meses, y algunas de las principales empresas de servicios públicos están buscando rescates mientras los países se apresuran a llenar los sitios de almacenamiento.

Lea: Uniper de Alemania en conversaciones de rescate para tapar un agujero de $ 9.4 mil millones

La Agencia Internacional de Energía advirtió el martes que un corte total en los flujos "no se puede excluir" dado el "comportamiento impredecible" de Rusia.

Si bien Goldman considera improbable una suspensión total de las entregas, ya que reduciría los ingresos vitales para Moscú, el banco elevó su pronóstico del tercer trimestre para los futuros de gas de referencia a 153 euros por megavatio-hora, desde los 104 euros anteriores. Los precios podrían subir por encima de los 200 euros en el "peor de los casos" para los envíos de Nord Stream, dijo.

Alemania, la economía más grande de Europa, dijo el mes pasado que la caída en los flujos a través de Nord Stream dificultaría el cumplimiento de los objetivos de almacenamiento. Los funcionarios en Berlín expresaron su preocupación de que el oleoducto no pueda volver a su capacidad normal después de las obras programadas.

Preparativos de Alemania

Alemania ya se está preparando para más interrupciones. El país ha reducido su dependencia energética de Rusia, que representó más de la mitad de sus importaciones de gas el año pasado, comprando más gas natural licuado e importando combustible de Noruega a toda velocidad.

Sin embargo, existen límites en la cantidad de GNL que se puede importar, ya que lleva tiempo construir terminales para recibir el combustible y existe competencia con Asia por el suministro. A corto plazo, las huelgas laborales planificadas en varios campos clave podrían limitar los envíos desde Noruega.

Antes de invadir Ucrania, Rusia cubrió la brecha de suministro durante el mantenimiento de Nord Stream con flujos más altos a través de otro oleoducto importante, Yamal-Europa, que atraviesa Bielorrusia y Polonia. El exportador estatal Gazprom PJSC también utilizó sus propios sitios de almacenamiento en la Unión Europea.

Esas opciones ya no están sobre la mesa después de que Moscú impusiera en mayo sanciones al propietario polaco del enlace de Yamal y a una antigua unidad de Gazprom con capacidad de almacenamiento de la UE.

Si el cierre de Nord Stream dura según lo planeado, Alemania puede hacer frente al combustible que recibe de otras fuentes, pero es posible que tenga que reducir las inyecciones en los sitios de almacenamiento y reducir las reexportaciones a otros socios en la Unión Europea, dijo Patricio Álvarez, analista de Bloomberg Intelligence. .

Un corte prolongado en los flujos de Nord Stream provocaría una caída en el uso de gas por parte de los consumidores industriales, junto con un mayor uso de combustibles alternativos para la energía, incluido el carbón.

Leer: La industria alemana es la única válvula de escape si Rusia detiene el gas

Las restricciones extendidas en los flujos de Nord Stream darían como resultado costos aún más altos, lo que significa que "algún nivel de revisión de precios del contrato (junto con otras medidas) es ineludible", según los analistas de UBS Group AG.

Los fuertes aumentos de precios, que podrían equivaler hasta al 44 % de los costos totales del gas industrial, pueden evitarse si las piezas necesarias para el punto de entrada de Nord Stream se devuelven desde Canadá o si los déficit se comparten con otros países que reciben gas a través de Alemania, a saber Francia, dijo el banco.

(Actualizaciones con detalles adicionales, comentarios de UBS).