GE HealthCare es la empresa y recibió, el jueves, analistas e inversores en la ciudad de Nueva York para repasar los fundamentos de su negocio y la separación de
Energia General
(ticker: GE). La compañía dijo que espera aproximadamente $ 2.7 mil millones en ganancias operativas en 2022, lo que equivale a ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, o Ebitda, de alrededor de $ 3.3 mil millones.
La compañía comenzará su vida separada de GE el 3 de enero, con alrededor de $1.8 millones en efectivo y $10.2 millones en deuda a largo plazo. Con una deuda neta de alrededor de $8.4 millones, la relación entre la deuda y el Ebitda de GE HealthCare será de aproximadamente 2.5 veces. La deuda a Ebitda es una medida común de la solidez del balance y esa relación es lo suficientemente sólida como para otorgarle a la empresa una calificación crediticia de grado de inversión.
Barron vinculado el valor de todo el negocio de atención médica de GE en $ 55 mil millones en agosto. Eso se basó en empresas comparables, como
Siemens Healthineers
(SHL.Alemania), y estimaciones de Wall Street para GE HealthCare que oscilaron entre $43 mil millones y $65 mil millones. Con una deuda neta de $8.4 millones, la capitalización bursátil de GE HealthCare debería ser de unos $47 millones.
Los accionistas de GE obtienen una acción de GE HealthCare por cada tres acciones de GE celebrada. Eso dejará a GE HealthCare con alrededor de 364 millones de acciones en circulación, por lo que el precio de las acciones debería rondar los $128.
Ese precio, por supuesto, es solo una guía.
Siemens Healthineers
las acciones están más o menos planas desde fines del verano, por lo que la comparación aún ayuda. Esa empresa cotiza aproximadamente 16.3 veces el Ebitda estimado para 2022. A $ 128 por acción, GE HealthCare se negociaría por aproximadamente 16.7 veces el Ebitda estimado para 2022.
Es una prima pequeña, pero GE HealthCare tiene un plan para aumentar los márgenes de ganancias en unos pocos puntos porcentuales y agregar al crecimiento de la línea superior con adquisiciones específicas. Nadie puede saber realmente cuánto crédito obtendrá la empresa por ejecutar su plan.
El CEO Peter Arduini parece confiado en que su nueva empresa tendrá éxito gracias a la gente de GE HealthCare. Alrededor del 40% de los gerentes de la empresa son nuevos desde que asumió el cargo de director ejecutivo de GE HealthCare a principios de 2022.
“He barajado el mazo, [hemos] mejorado una cantidad significativa de líderes comerciales y de gestión de productos”, dice Arduino. Barron. “Quiero esa sensación de una empresa más emprendedora donde… desde el punto de vista de la propiedad, puedes beneficiarte”.
Arduino quiere expandir la propiedad de acciones de GE HealthCare de cientos de gerentes que ahora tienen acciones de GE a miles que tienen acciones de la nueva compañía. Arduino también dice que es más fácil reclutar en GE HealthCare como una entidad independiente. Da a los empleados la sensación de que son más importantes para los resultados en comparación con cuando GE HealthCare era una división dentro de todo GE.
Esa es una buena señal para los inversores potenciales de GE HealthCare. Siempre es la gestión y las personas las que crean valor para los accionistas.
Las acciones de GE subieron un 0.4% a 81.81 dólares en las operaciones del mediodía del lunes. los
S & P 500
y
Dow Jones de Industriales
aumentaron un 0.5% y un 0.8%, respectivamente.
Después de que se complete la separación de GE HealthCare el próximo mes, las acciones "GEHC" comenzarán a cotizar en la bolsa de valores Nasdaq el 4 de enero.