Furious Rally envía al Nasdaq al mayor repunte desde marzo de 2020

(Bloomberg) -- Los compradores de caídas rescataron al Nasdaq 100 de una quinta pérdida consecutiva, lo que impulsó un repunte más grande que cualquiera que el índice tecnológico haya logrado desde el fondo del mercado bajista pandémico.

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El indicador eliminó una caída que alcanzó el 2.7% en su peor momento para terminar con una subida del 0.1%. Eso rompió un derrape de cuatro días que lo había empujado más de un 8% por debajo del récord de noviembre. Impulsado a medida que disminuía el pánico por la inflación y estimulado por la mecánica del mercado de opciones, el repunte fue el mayor desde el 23 de marzo de 2020.

Los inversores han estado rescatando las costosas acciones tecnológicas alojadas en el Nasdaq 100 desde que la Reserva Federal señaló que actuaría rápidamente para combatir la tasa de inflación más rápida en cuatro décadas. El mercado ahora anticipa que el banco central subirá las tasas tres veces en 2022, la primera en marzo.

Pero los compradores especularon que la Fed no descarrilará una economía que está creciendo al mismo tiempo que surgieron señales de que la variante del virus omicron podría estar alcanzando su punto máximo en Nueva York. Según una estimación de JPMorgan Chase & Co., la multitud minorista compró más de $ 1 mil millones en acciones el lunes, una cantidad que se ubicó en el percentil 93 en datos históricos sobre las transacciones de acciones del grupo.

“Estamos en un lugar bastante bueno y estas son excelentes oportunidades de compra en este momento”, dijo Sylvia Jablonski, directora de inversiones de los ETF de Defiance, en el programa de transmisión “QuickTake Stock” de Bloomberg. "El mercado se asustó con la idea de que vamos a tener más aumentos de tasas de lo esperado y más rápido de lo que esperábamos, así como una reducción más rápida".

El rebote del último día vio una "reversión bastante salvaje debajo de la superficie", dijo Dennis DeBusschere, fundador de 22V Research. En el S&P 500, las acciones tecnológicas se encontraban entre las de mejor desempeño, mientras que los servicios públicos y los productos básicos se rezagaron, lo que significa que "las cosas que se rezagaron más la semana pasada están teniendo el rebote más significativo hoy".

De hecho, los estrategas de JPMorgan Chase & Co. dirigidos por Marko Kolanovic publicaron una nota el lunes a media tarde llamando a la recesión exagerada y diciendo que era hora de comprar la caída. Argumentó que la perspectiva de tasas más altas no descarrilará el mercado alcista a medida que la economía siga expandiéndose.

“El retroceso de los activos de riesgo en reacción a las minutas de la Fed podría decirse que es exagerado”, escribió Kolanovic en una nota. “Es probable que el endurecimiento de las políticas sea gradual y a un ritmo que los activos de riesgo deberían poder manejar, y está ocurriendo en un entorno de fuerte recuperación cíclica”.

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El Nasdaq 100 terminó el lunes al alza, pero al principio de la sesión hubo cinco opciones de venta por cada tres llamadas en el Invesco QQQ Trust Series 1 (ticker QQQ) en un día que vio un 170% de su volumen diario promedio antes del mediodía, una lectura que retrocedió. al 140%, e igualmente equilibrado entre opciones de compra y venta, ya que los volúmenes se disiparon en medio del fuerte rebote hacia el cierre, según Alon Rosin, jefe de derivados de acciones institucionales de Oppenheimer & Co.

Charlie McElligott, estratega de activos cruzados de Nomura Securities, dijo que el mercado de opciones había preparado el potencial para un fuerte repunte. Después de vender contratos de venta en el ETF de QQQ, los distribuidores, que en ese momento tenían una posición larga en el fondo, se protegieron vendiendo acciones, lo que podría actuar para "acelerar" los flujos a medida que los distribuidores cierran esas posiciones, dijo McElligott.

Si eso es lo que se sumó al repunte del lunes, no necesariamente ha sonado el visto bueno, dijo. Aparte de una lectura débil en el informe del índice de precios al consumidor del miércoles, no está claro cuál sería el catalizador a corto plazo para que los bonos repuntaran, dado el compromiso de la Fed de combatir la inflación, dijo.

“Al final del día, la tecnología será rehén de lo que suceda con los bonos del Tesoro”, dijo McElligott. “Va a ser difícil para el mercado dejar de pensar que la Fed está endureciendo las condiciones financieras. Vas a necesitar ver fallas en los datos para ver que este comercio realmente vuelve a funcionar”.