Las firmas de inversión crediticia están buscando comprar reclamos de los clientes de la criptobolsa FTX en bancarrota que, de otro modo, podrían esperar años a que los tribunales de bancarrota decidan los pagos.
Apollo Global Management y Attestor se encuentran entre los inversores más conocidos que han mantenido conversaciones sobre la compra de reclamaciones, según una persona familiarizada con las discusiones. La firma de inversión de nicho 507 Capital ya ha comprado varios reclamos de fondos de cobertura que querían salidas rápidas de FTX, incluso si eso significaba vender por menos de lo que podrían haber recibido del proceso de bancarrota.
Una vez que fue uno de los intercambios de cifrado más grandes del mundo, FTX se declaró en bancarrota el mes pasado, dejando a alrededor de 1 millón de acreedores con miles de millones de dólares en total. Solo los 50 principales acreedores son debido $ 3.1 mil millones, según documentos judiciales. Si bien muchos esperarán los resultados de un probable proceso de quiebra de varios años, otros recurren a corredores y compradores de deuda en dificultades para realizar ventas rápidas.
Recaudar dinero ahora significa tomar pérdidas masivas en sus posiciones al vender por solo centavos de dólar a compradores con la paciencia para tratar de recuperar más del proceso de bancarrota.
“Todos quieren ver las reclamaciones, pero nadie sabe lo que están haciendo”, dijo el fundador de 507 Capital, Thomas Braziel. ”Un chico me preguntó qué es una moneda estable. Le dije: 'Amigo, tendrás que investigar antes de nuestra llamada', dijo Braziel, refiriéndose a un inversionista que expresó interés en comprar reclamos de FTX. Los portavoces de Apollo y Attestor se negaron a comentar.
Braziel tiene experiencia en el comercio de posiciones criptográficas tan complicadas, ya que compró reclamaciones contra el intercambio de criptomonedas Mt. Gox con sede en Tokio y otras empresas de activos digitales colapsadas. Sin embargo, la compra de derechos sobre fondos requiere paciencia: se necesitaron ocho años para aclarar el lío legal que siguió al hackeo de Mt. Gox en 2014.
Clientes de fondos de cobertura
Con sus supuestos fondos de liquidez profundos, FTX era popular entre los inversores institucionales, como los fondos de cobertura criptográficos. Nickel Digital Asset Management tiene alrededor de $ 12 millones atascados en el intercambio, director de inversiones Michael Hall les dijo a una conferencia el mes pasado. Ikigai Asset Management, una startup de gestión de criptoactivos con sede en Puerto Rico, tenía una "gran mayoría" de sus activos en FTX, director de inversiones Travis Kling escribí en un parche de hilo en Twitter. La capital de Galois fue una alternativa, fondo de cobertura para encontrar gran parte de su base de activos estaba atascado.
Los administradores de fondos en su mayoría quieren una salida para poder seguir adelante y no tener que lidiar con el proceso judicial, dijo Braziel. Algunos clientes de FTX también le dijeron a Braziel que querían cerrar una venta de sus reclamos para fin de año para poder descontar las pérdidas de los impuestos.
Braziel dijo que había pagado de 5 a 6 centavos por dólar por reclamos de FTX con un valor nominal de $2 millones, $3 millones y $8 millones. También está en conversaciones por un reclamo de alrededor de $ 100 millones de un administrador de fondos con sede en Singapur y ha hablado con un fondo alemán que tiene $ 23 millones atascados en FTX. Los fondos que lanzaban sus reclamos para la venta generalmente pedían cerca de 10 centavos por dólar, dijo.
Más arte que ciencia
Evaluar el valor futuro de un reclamo de bancarrota puede ser más un arte que una ciencia. Los cálculos detallados pueden dar una idea de los activos disponibles frente a los pasivos, pero los grandes beneficios se obtienen en los argumentos legales, dijo Braziel.
Entre sus estrategias legales, Brasil está apostando a que los tribunales estadounidenses reconocerán que los activos de los clientes se mantuvieron en fideicomiso según la ley de fideicomisos inglesa. Los activos mantenidos bajo fideicomiso tienen preferencia sobre otros reclamantes, lo que significa que los clientes deben recibir el pago primero, dijo.
No todos los reclamos presentados por los corredores se relacionan con los activos de los clientes. Un documento que circula es un contrato de trabajo con otros nueve años de pago de salario garantizado. El contrato de FTX US redactado, firmado en agosto de 2021, oculta el nombre del empleado y el cargo y muestra solo los bordes de una firma. El salario anual es de $525,000 con un aumento salarial anual mínimo garantizado del 15% más una bonificación discrecional. El contrato tiene una vigencia de 10 años con una cláusula de que si el empleado fuera despedido por cualquier motivo, se le pagaría cualquier salario pendiente, incluidos los aumentos salariales anuales.
Una persona que rechazó comprar un reclamo sobre el contrato dijo que ningún tribunal de EE. UU. haría cumplir tal cláusula y que el salario adeudado tenía poco valor en un reclamo de bancarrota.
Descargo de responsabilidad: a partir de 2021, Michael McCaffrey, exdirector ejecutivo y propietario mayoritario de The Block, tomó una serie de préstamos del fundador y exdirector ejecutivo de FTX y Alameda, Sam Bankman-Fried. McCaffrey renunció a la empresa en diciembre de 2022 después de no revelar esas transacciones.
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Fuente: https://www.theblock.co/post/193560/ftx-distressed-asset-investors?utm_source=rss&utm_medium=rss