De Elon Musk a Sam Bankman-Fried, una mala semana para los genios del mercado

Desde el Quiebra de FTX y la caída de la "estrella de rock" criptográfica Sam Bankman-Fried to the caos en twitter, no ha sido una buena semana para los genios del capitalismo. Elon Musk es abrupto y en algunos casos ya invertido Las decisiones tomadas desde que asumió el control de la compañía de redes sociales respaldan su afirmación de que hasta ahora su mandato “no es aburrido”, pero también exponen el tipo de problemas de gobierno corporativo que se repiten con demasiada frecuencia en detrimento de los accionistas.

“Sin duda, Sam Bankman-Fried es un genio”, dijo el jueves el gurú del liderazgo de la Escuela de Administración de Yale, Jeffrey Sonnenfeld, en una entrevista con “Taking Stock” de CNBC. “Pero lo difícil es que alguien tiene que poder frenarlos y hacerles preguntas. Pero cuando desarrollan uno de estos modelos de emperador de por vida… entonces realmente no tienes responsabilidad”, dijo Sonnenfeld.

Pocos dudarían del genio de Elon Musk o Mark Zuckerberg, pero pocos los pondrían en la misma clase con muchas empresas que han fracasado espectacularmente, aunque Sonnenfeld dice que comparten el vínculo de poder operar sin suficiente supervisión corporativa. .

“No es una locura hablar de Theranos, WeWork, Groupon, MySpace, WebMD o Naptster: tantas empresas que caen por el precipicio porque no tenían una gobernanza adecuada, no se dieron cuenta de cómo se obtiene la ¿Lo mejor de un genio? dijo Sonnenfeld.

En el caso de Bankman-Fried, quien renunció a su cargo de director ejecutivo en FTX cuando la compañía se declaró en bancarrota del Capítulo 11 el viernes, Sonnenfeld señaló la falta de una junta que debería haber estado haciendo preguntas difíciles.

Pero las juntas a menudo son incapaces de manejar la genialidad, dijo Sonnenfeld. Zuckerberg es otro ejemplo. Cuando Meta, anteriormente Facebook, anunció que cambiaría su enfoque al metaverso el año pasado, Sonnenfeld dijo que los miembros de su junta directiva eran esencialmente impotentes. Meta despidió a 11,000 de sus empleados esta semana y anunció una congelación de la contratación, ya que se ha enfrentado a la disminución de los ingresos y al aumento del gasto en una apuesta de metaverso que, según Zuckerberg, podría no dar sus frutos durante una década.

Tesla las acciones no han sido inmunes a la adquisición de Twitter por parte de Musk, con las acciones caen en picada esta semana después de que Musk les dijera a los empleados de Twitter el jueves que vendió acciones de Tesla para “salvar” la red social. Un analista de Wall Street decidió que Twitter es ahora un riesgo comercial para Tesla y sacó la acción de una lista de las mejores selecciones.

Musk (aunque no el fundador de Tesla) y Zuckerberg supervisaron la creación de dos empresas de un billón de dólares, aunque ahora ambos han perdido ese estatus de capitalización de mercado en caídas de acciones causadas por una variedad de factores, desde condiciones macroeconómicas hasta riesgos específicos del sector, un mercado reinicio de valoración para empresas de alto crecimiento, y también decisiones de liderazgo.

La investigación de mercado muestra que los fundadores pueden representar un riesgo financiero para el valor de la empresa con el tiempo. Se ha descubierto que las empresas dirigidas por fundadores superan a las que tienen líderes que no son fundadores a principios de año, según un estudio de Harvard Business Review que examinó el desempeño financiero de más de 2,000 empresas públicas, pero prácticamente no aparece ninguna diferencia tres años después de la salida a bolsa de la empresa. Después de este tiempo, el estudio encontró que los CEO fundadores "en realidad comienzan a restar valor a la empresa".

Los principales actores en el acuerdo de Twitter de Elon Musk, incluidos Fidelity Investments, Brookfield Asset Management y el ex director ejecutivo y cofundador de Twitter, Jack Dorsey, no tomaron asiento en el directorio de la compañía ni tuvieron voz durante la transacción, dijo Sonnenfeld, que dio el trato. sin supervisión. Musk ahora divide su tiempo entre seis compañías separadas: Tesla, SpaceX, SolarCity/Tesla Energy, Twitter, Neuralink y The Boring Company.

Las empresas dirigidas por genios solitarios necesitan ante todo una gobernanza sólida. Sonnenfeld dice que tener controles y equilibrios integrados y una junta que tenga experiencia en el campo, así como la capacidad de vigilar el avance de la misión, es fundamental para permitir que estas empresas funcionen con menos riesgo de errores costosos.

Tesla y Meta Los puntajes de gobernanza dentro de las clasificaciones ESG han reflejado durante mucho tiempo este riesgo.

Eso no significa que el mercado no necesite genios.

“Claro, estamos mejor con Elon Musk en este mundo como estamos mejor con Mark Zuckerberg”, dijo Sonnenfeld. “Pero no pueden estar solos”.

A través de los números recientes, estos líderes bajo fuego han sido críticos consigo mismos.

Sam Bankman-Fried de FTX tuiteó el jueves por la mañana que "lo siente", admitiendo que "harto" y “debería haberlo hecho mejor”.

Zuckerberg dijo de los despidos masivos en Meta en una declaración a partes iguales de disculpa y reafirmación involuntaria del problema de gobernabilidad: “Asumo toda la responsabilidad por esta decisión. Soy el fundador y director ejecutivo, soy responsable de la salud de nuestra empresa, de nuestra dirección y de decidir cómo lo ejecutamos, incluidas cosas como esta, y esta fue, en última instancia, mi decisión”.

Almizcle tuiteó, “Tenga en cuenta que Twitter hará muchas cosas tontas en los próximos meses”.

Pero ya sea una disculpa o una admisión del genio de que también puede ser tonto en ocasiones, Sonnenfeld dice que estos líderes harían mejor en dejar que otros critiquen, mucho antes y con mucha más frecuencia.

“Tienen que ser manejados, tienen que ser guiados y tienen que tener una junta que pueda ayudar a sacar lo mejor de sí mismos y no dejar que desarrollen este sentido imperial de invencibilidad”, dijo.