El vencimiento de opciones de $ 2.3 billones del viernes podría eliminar una vía crítica de apoyo para las acciones, dicen los analistas

Estos incluyen opciones vinculadas a índices bursátiles como el S&P 500
SPX,
- 1.28%,
así como aquellos vinculados a fondos cotizados en bolsa como el fideicomiso SPDR S&P 500
ESPIAR,
- 1.32%,
y opciones de acciones individuales también.

¿Porque es esto importante? Como explicó Fishman en una nota en junio, el vencimiento de las opciones agrega una capa de "complejidad de posicionamiento" al mercado. Desde que la Reserva Federal anunció su segunda subida de tipos de interés de 75 puntos básicos en julio, los estrategas de mercado, incluido Marko Kolanovic, de JPMorgan Chase & Co., han citado el posicionamiento como el factor crítico que impulsa a los mercados al alza, ya que los inversores persiguieron el repunte poniendo dinero de nuevo en trabajo en el mercado. Mientras que algunos han optado por comprar acciones directamente, otros han favorecido los contratos de opciones a corto plazo, como los contratos mensuales y semanales que vencen el viernes.

Ver: El analista de JP Morgan que llamó al repunte de verano dice que hay muchas municiones para impulsar las acciones al alza, y he aquí por qué

Si bien el valor nominal de $ 2.3 billones del viernes no es notable por sí solo, es más alto que lo que vieron los inversores en agosto en 2021, 2020 y 2019, según la nota de Fishman de junio.

El vencimiento de los contratos de opciones del viernes podría eliminar un pilar importante del soporte del mercado en forma de posicionamiento de los distribuidores, según datos de Spotgamma.

Las opciones vinculadas al S&P 500 han favorecido los precios de ejercicio en torno al nivel de 4,300, que está más o menos en línea con el promedio móvil de 200 días del índice. Durante la semana pasada, ese nivel ha actuado como un techo sobre el índice que aún no se ha roto.

See: El repunte del mercado de valores enfrenta un desafío clave en el promedio móvil de 500 días del S&P 200

La fuerte compra de opciones ha creado un amortiguador para el mercado al obligar a los operadores de opciones a comprar acciones para cubrir su exposición.

Pero los analistas de Spotgamma dijeron que los comerciantes no tendrán tanto riesgo alcista para cubrir, luego de los vencimientos del viernes, lo que puede eliminar una fuente crítica de compras del mercado en los días candentes de agosto, cuando los volúmenes de negociación suelen ser escasos.

Las acciones estadounidenses cotizaban a la baja el viernes. El S&P 500
SPX,
- 1.28%
bajó un 1.3%, cerca de 4,229, mientras que el Promedio Industrial Dow Jones
DJIA,
- 0.88%
cayó un 0.8% y el Nasdaq Composite
COMP,
- 1.93%
fue 2% menor.