El flujo de caja libre es clave para la supervivencia empresarial, y es por eso que me gustan estas 2 acciones

He aprendido muchas cosas dirigiendo mi propia pequeña empresa durante la última década y media. Uno de los más críticos es la importancia de estas tres palabras, flujo de caja libre, para el éxito de cualquier empresa. Si su entidad puede producir constantemente flujo de caja libre, es probable que sobreviva. Si no puede, se unirá a la miríada de empresas que cierran cada año.

También he aplicado esta lección a mi incursión en la inversión inmobiliaria con éxito. Y fuera del elemento básico de las pequeñas empresas de desarrollo de biotecnología en mi cartera, donde, por su propia naturaleza, el flujo de efectivo sale por la puerta a medida que desarrollan sus proyectos, trato de asegurar que la mayor parte del resto de mi cartera esté formada por entidades que son entregando un flujo de efectivo libre decente. Creo que el flujo de efectivo tiene una importancia considerable en este momento dada la gran cantidad de desafíos que enfrenta la economía y con una probable recesión en el horizonte en 2023.

Veamos un par de nombres que están produciendo un flujo de caja sólido y parecen infravalorados incluso en este mercado incierto.

Comenzaré con GXO Logistics (GXO), el mayor proveedor de logística por contrato de juego puro del mundo. Ofrece almacenamiento, distribución y cumplimiento de pedidos en más de 950 instalaciones que abarcan alrededor de 200 millones de pies cuadrados.

GXO opera con un modelo de activos livianos, y posee solo siete de sus almacenes. El resto es arrendado por GXO o propiedad o arrendado por sus clientes, que comprenden empresas líderes en verticales como venta minorista omnicanal, alimentos y bebidas, tecnología y electrónica, industria y fabricación, y bienes de consumo empaquetados. Sus arrendamientos generalmente coinciden con contratos de clientes de varios años (generalmente de cinco a siete años) con transferencias de inflación y garantías de volumen mínimo.

Los desembolsos de capital se concentran en tecnología como la robótica para mejorar la productividad laboral, la gestión de almacenes, la gestión de inventarios, la previsión de la demanda y la automatización. Las acciones de GXO se redujeron a la mitad durante el último año debido a preocupaciones en Europa, donde obtiene más de la mitad de sus ingresos totales y, en consecuencia, enfrenta desafíos cambiarios. Sin embargo, GXO ha superado las expectativas con los tres informes trimestrales en 2022. GXO tuvo $116 millones de flujo de caja de operaciones en el tercer trimestre. La acción tiene una capitalización de mercado de $5.2 millones y actualmente cotiza a un valor empresarial/EBITDA ajustado estimado para el año fiscal 2023 de 7. Esta semana establecí una nueva posición en GXO a través de órdenes de compra cubiertas.

También añadí a mis participaciones principales en oncología de mediana capitalización el nombre Exelixis (EXEL) esta semana. La acción se cotiza cerca del fondo de su rango de cotización a largo plazo.

Si bien las acciones de Exelixis no han ido a ninguna parte durante años, las acciones han sido un gran candidato de llamada cubierta para "enjuagar, lavar y repetir" en estos niveles. De los $5.3 millones de capitalización de mercado de las acciones, poco más de $2 millones están representados por el efectivo neto en su balance general. Igualando eso, las acciones generan ingresos 2x con el crecimiento de las ventas en la adolescencia baja. El flujo de caja ha aumentado el saldo de caja de la empresa en más de un 10 % en lo que va de 2022.