La inversión extranjera se ha vuelto negativa por primera vez desde 2016

Durante tres décadas, la historia de la economía global ha girado en torno a un punto clave de la trama: la metamorfosis de China en un Eldorado moderno. Cumplir con la línea, la sabiduría convencional fue, y las riquezas esperaban.

Ahora, de repente, la marea ha cambiado. Después de casi siete años de lluvias constantes de dinero, las empresas están sacando capital del país. En los últimos seis meses, la inversión extranjera directa en China se ha vuelto negativo.

Jens Nordvig, ex economista sénior de mercados globales de Goldman Sachs y una de las voces más buscadas en Wall Street, denunció el cambio en Twitter y afirmó que "no está recibiendo suficiente atención".

El cambio se produce incluso después de que China atrajera cientos de miles de millones de dólares de empresas extranjeras durante el punto álgido de la pandemia, según datos de la empresa Exante Data de Nordvig.

Nordvig dijo que la última vez que las inversiones extranjeras fueron negativas fue en 2016, “pero en ese entonces fue porque China vio un 'boom en las salidas' con grandes fusiones y adquisiciones, que desde entonces se cerró. Las entradas nunca han sido tan débiles”.

No tienes que pensar demasiado en lo que ha cambiado desde entonces.

La política de cero covid de China ha significado que la economía del país está operando a trompicones, como un adolescente que aprende a manejar un palo. Las crecientes tensiones geopolíticas pueden haber llegado a un punto de inflexión, y eso es incluso antes de que los globos chinos comenzaran a recorrer Estados Unidos. Y las empresas buscan diversificar sus cadenas de suministro, en otras palabras, descubrir cómo no depender totalmente de la fabricación china, después de que la pandemia les hizo darse cuenta de que la resiliencia es tan importante como la eficiencia.

Eso podría significar que las empresas ahora están menos preocupadas por ganar dinero en China y más enfocadas en asegurarse de que pueden sacar su dinero antes de que sea demasiado tarde.

Las corporaciones multinacionales "que invierten en China pueden estar más preocupadas por el retorno *del* capital que por el retorno *sobre* el capital", tuiteó Matthew Pines, director de inteligencia de la firma de ciberseguridad Krebs Stamos Group, en respuesta a Nordvig.

El cambio en la inversión extranjera directa es importante para China, pero también tiene implicaciones importantes para el futuro de la globalización y las tendencias de inflación, según Nordvig. Mover las fábricas fuera del país tendrá un costo, y eso casi seguramente se transmitirá a los consumidores. Y no hay garantías de que Vietnam, India o cualquier otro país pueda igualar los bajos precios de China.

“China está reabriendo y el crecimiento está regresando, eso está claro”, tuiteó Nordvig. “Pero muchas cosas han cambiado bajo la superficie, y es posible que no todo se normalice de la misma manera. Lo dejaré así.