(Bloomberg) -- Abundan las esperanzas de recuperación para las acciones asiáticas después de una caída de casi $ 5 billones en la valoración, con los inversores apostando a que algunos de los mayores problemas del año pasado se convertirán en vientos de cola para 2023.
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Una reapertura total de China y una desaceleración en el ciclo de ajuste de la Reserva Federal serán factores clave para que el índice MSCI Asia Pacific se recupere de su peor año desde 2008. Han surgido señales de alivio a medida que Beijing abandona su política Zero Covid y el dólar se acerca. por debajo de su punto máximo, pero los inversores magullados necesitarán más catalizadores.
En general, las expectativas son que Asia supere a EE.UU. Se observará de cerca que el ciclo descendente de los chips toque fondo en los mercados tecnológicos de Corea del Sur y Taiwán, mientras que el pivote agresivo del Banco de Japón puede tener un efecto dominó en toda la región.
“Las valoraciones modestas, el posicionamiento ligero de los inversores y los buenos fundamentos son amortiguadores que deberían ayudar a las acciones asiáticas a resistir la volatilidad a corto plazo”, dijo Zhikai Chen, director de acciones de mercados emergentes asiáticos y globales de BNP Paribas Asset Management.
Aquí hay algunos factores que podrían determinar cómo se perfila 2023 para los mercados de valores asiáticos:
Renacimiento de China
Un repunte en la economía más grande de Asia será clave para acelerar las ganancias en toda la región. Pero la fortaleza de la recuperación del mercado dependerá de cómo se desarrolle el brote de covid en China, con crecientes preocupaciones sobre las interrupciones en las cadenas de suministro globales. Las vacaciones del Año Nuevo Lunar también pueden provocar más infecciones.
La propagación de covid “tendrá un gran peso en el consumo y el crecimiento económico de China, al menos durante la primera mitad de 2023”, Amir Anvarzadeh, estratega de Asymmetric Advisors Pte. escribió en una nota.
La recuperación económica posterior también podría significar una mayor demanda de materias primas y una inflación más alta, lo que complicaría las trayectorias de tipos de los bancos centrales mundiales.
Los eventos políticos, incluido el Congreso Nacional del Pueblo en marzo, serán monitoreados en busca de pistas sobre políticas más favorables al crecimiento. Mientras tanto, las perspectivas para el sector inmobiliario siguen siendo sombrías, con acciones acercándose a un mercado bajista técnico a pesar del apoyo de la política de Beijing.
Descenso del dólar
Un dólar sobrealimentado durante gran parte del año pasado pesó sobre las acciones asiáticas, y aquellos con fuertes préstamos en dólares y los importadores sintieron un mayor dolor. La caída del 19 % del índice MSCI Asia Pacific en 2022 borró $5 billones de dólares en el valor de mercado de las empresas miembro.
La presión ha comenzado a disminuir a medida que aumentan las expectativas de que la Reserva Federal se vuelva menos agresiva, lo que permite que el indicador del dólar de Bloomberg disminuya desde septiembre.
Los inversionistas extranjeros pueden regresar después de retirar casi $ 60 mil millones de acciones asiáticas emergentes fuera de China en 2022, la mayor salida desde que Bloomberg comenzó a recopilar datos anuales en 2010.
Chipeadores
Corea del Sur y Taiwán, que albergan a los fabricantes de chips más grandes del mundo, incluidos Samsung Electronics Co. y Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., tuvieron un año difícil debido a que la demanda de productos electrónicos retrocedió y los mayores costos de endeudamiento golpearon las acciones tecnológicas.
Los inversionistas están atentos a los recortes de ganancias y gastos de capital, y muchos esperan un cambio en la segunda mitad de 2023. Los mercados bursátiles han reflejado rápidamente ese optimismo.
Pero el intento de la administración Biden de frenar las ambiciones tecnológicas de Beijing puede afectar a los negocios de TSMC, así como a otros fabricantes de chips y equipos de Asia, ya que EE. UU. intenta involucrar a otros países en su esfuerzo. El apoyo estatal de China a su industria de semiconductores debería compensar algunas de las malas noticias.
Tensiones geopolíticas
Si bien una serie de factores apuntan a un mejor año por delante, los inversores están tomando el optimismo con una dosis de cautela en medio del riesgo de un estallido de tensiones geopolíticas.
Las relaciones chino-estadounidenses parecen haber mejorado, pero el desacuerdo sobre el estado de Taiwán y la incertidumbre persistente sobre una disputa de auditoría mantienen bajo control las apuestas alcistas de China.
Los analistas dicen que el riesgo geopolítico es uno de los factores reflejados en la valoración del índice MSCI China, que está por debajo de la brecha histórica promedio con respecto a su contraparte global.
BOJ halcón
La sorpresiva medida del Banco de Japón en diciembre para duplicar el tope de los rendimientos de los bonos ha estimulado las expectativas de una mayor actitud agresiva. Eso probablemente impulsará al yen y pesará sobre los exportadores de la nación, como la tecnología y los fabricantes de automóviles.
El rendimiento del mercado influirá en el indicador MSCI Asia, que cuenta las acciones japonesas como el componente más importante con una ponderación del 32%.
Cualquier otro cambio por parte del BOJ tendrá impactos más allá de Japón y Asia, dado que las empresas y los individuos japoneses son los principales compradores de activos en el extranjero y el yen es una moneda de financiación mundial importante.
–Con la asistencia de Abhishek Vishnoi.
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/five-things-watch-asia-stocks-000000935.html