Cinco dolores de cabeza que esperan al próximo primer ministro de Italia

(Bloomberg) — La italiana Giorgia Meloni se convertirá en primera ministra luego de que su coalición de derecha ganara las elecciones del domingo, pero tendrá poco tiempo para tomar prosecco.

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Le espera un panorama económico cada vez más sombrío, una deuda elevada y aumentos en los precios de la energía a raíz de la invasión rusa de Ucrania. El golpe a las finanzas de Italia y la perspectiva de más subidas de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo han llevado el rendimiento de los bonos a 10 años de Italia a más del 4.5% en comparación con menos del 1% en diciembre.

Aquí hay un resumen de los principales desafíos que enfrenta Meloni:

Ley de Presupuesto

Un borrador de presupuesto que se presentará poco después de las elecciones y que se aprobará a fin de año probablemente será solo una versión abreviada que se centrará en pronósticos económicos sombríos. Eso significa menos espacio fiscal para la intervención para ayudar a apoyar la economía.

Meloni ha prometido mantener las finanzas públicas bajo control y ayudar a los italianos a superar la crisis. Con la desaceleración del crecimiento y el aumento de las tasas de interés, será cada vez más difícil para Meloni mantener su malabarismo sin expandir el déficit del país, una medida que puede no ser bien recibida por los mercados. Su principal aliado, Matteo Salvini, de la Liga, quiere un subsidio estatal de 30 millones de euros (30 millones de dólares) para limitar el costo de la energía para las empresas antes del invierno.

Crisis de energía

Italia ha gastado 66 millones de euros hasta ahora para proteger a sus ciudadanos de los aumentos de precios de la energía y se necesitará más. Incluso extender las exenciones fiscales a las empresas que consumen mucha energía hasta el mes de diciembre costaría casi 5 millones de euros, según personas familiarizadas con el asunto. El país enfrenta la perspectiva de pagar el doble por las importaciones de energía que hace un año, lo que genera preocupaciones sobre el futuro de miles de pequeñas y medianas empresas.

Meloni está a favor de un tope en el precio del gas en toda la UE. Pero está lista para reestructurar el mercado energético de Italia una vez que esté en el poder sin esperar a sus pares europeos. Disociar el precio de la energía de fuentes renovables del del gas costaría entre 3 y 4 millones de euros hasta marzo, dijo, y no requerirá aumentar la gran deuda de Italia.

Monte Paschi

Apenas unas semanas después de la votación, el Tesoro italiano está listo para inyectar 1.6 millones de euros adicionales de fondos frescos en la Banca Monte dei Paschi di Siena SpA nacionalizada en un aumento de capital planificado de 2.5 millones de euros. Este es el último de una larga lista de intentos de renovar el prestamista en crisis, que fue rescatado por primera vez en 2009 y ha gastado alrededor de 18 mil millones de euros en efectivo de los contribuyentes e inversores desde entonces.

Maurizio Leo, uno de los principales asesores económicos de Meloni, pidió el 11 de septiembre un retraso en el aumento de capital del banco, argumentando que el plan debería esperar hasta que se establezca un nuevo gobierno. Unos días después, dijo que si el banco pudiera recaudar dinero ahora, sería bienvenido.

Incluso si la llamada en efectivo tiene éxito, el estado aún tendrá que salir del prestamista después de que colapsaron las conversaciones con UniCredit SpA el año pasado. Matteo Salvini de la Liga, parte de la coalición de Meloni, ha dicho que el banco puede prosperar de forma independiente combinándose con sus pares italianos más pequeños. El partido Hermanos de Italia de Meloni puede tener una opinión diferente, como los reguladores.

ITA

El gobierno saliente del primer ministro Mario Draghi entró en conversaciones exclusivas a fines de agosto con un grupo liderado por el fondo de inversión Certares, que incluye a Air France-KLM y Delta Air Lines Inc., para vender la aerolínea nacida de la problemática Alitalia.

Meloni se opuso al plan y dijo que entregar ITA a fondos extranjeros después de haber gastado miles de millones en la aerolínea estaba mal. La oposición de los ganadores de las elecciones podría arruinar el acuerdo, ya que no hay una fecha fija para finalizar las conversaciones exclusivas. El próximo gobierno podría optar por otro grupo inversor o incluso bloquear por completo la privatización del operador.

Telecom Italia

Actualmente, Telecom Italia está tratando de acelerar un plan de reestructuración que conducirá a la cesión del control de su red. En julio, el directorio de la compañía le dijo al presidente ejecutivo Pietro Labriola que cediera el control de la red y recortara más de 30 mil millones de euros en deuda bruta al dividir el operador telefónico en varias unidades y encontrar nuevos socios.

El intento de Labriola de vender la red de telefonía fija de la empresa a un grupo liderado por Cassa Depositi e Prestiti, KKR & CO. y Macquarie Group Ltd ha sido cuestionado por el partido de Meloni. Con Meloni a cargo, los planes podrían cambiar rápidamente.

El partido de Meloni está promoviendo un plan para privatizar Telecom Italia y vender los activos de la compañía telefónica en un intento por reducir su deuda a más de la mitad, dijeron personas familiarizadas con el asunto. Meloni alentaría una oferta pública de adquisición por parte del prestamista estatal Cassa Depositi, y luego vendería unos 30 millones de suscriptores de telefonía fija y móvil de Telecom Italia a competidores por unos 13 millones de euros, según las personas.