First Horizon se hunde un 38 % por debajo de la oferta de TD en una pesadilla bancaria regional

(Bloomberg) -- First Horizon Corp. registró la mayor caída desde septiembre de 2008, ya que la crisis de los bancos regionales arrojó dudas sobre si Toronto-Dominion Bank cumplirá con su adquisición planificada del prestamista por $13.4 millones.

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First Horizon disminuyó hasta un 33% el lunes por la mañana y se detuvo brevemente debido a la volatilidad. Las acciones redujeron las pérdidas, pero aun así terminaron el día con una caída del 20% a $16.04. Eso es aproximadamente un 36% por debajo de la oferta de adquisición de TD.

“Con una fecha de salida en mayo que se avecina y las acciones bancarias implosionando, la pregunta es si TD se marchará o pedirá un recorte masivo”. dijo Cabot Henderson, quien se enfoca en arbitraje de fusiones y situaciones especiales en JonesTrading.

“Las cosas son tan fluidas y con las desventajas aparentemente cada vez más aterradoras por minutos, es extremadamente difícil tener alguna convicción”, agregó Henderson.

A medida que se extienden las consecuencias del fracaso de SVB Financial Group, los operadores de arbitraje de fusiones se apresuran a examinar qué acuerdos pendientes podrían verse afectados. La transacción TD-First Horizon ya se había visto en riesgo debido a los retrasos regulatorios, incluso antes de que el colapso de SVB y Signature Bank envenenara el sentimiento de los inversores por los bancos regionales.

A la complejidad se suma la caída de las acciones de Toronto-Dominion y de Charles Schwab Corp., que ha caído un 32% desde el miércoles. El banco canadiense posee alrededor del 10% de las acciones con derecho a voto de Schwab, según datos recopilados por Bloomberg, y ha vendido acciones de Schwab en el pasado como una forma fácil de recaudar capital.

Riesgo de revisión de precios

Si bien TD dijo anteriormente que seguía comprometido con la transacción de First Horizon, los analistas de Wall Street creen que la puerta está abierta para renegociar los términos.

"Creo que la probabilidad de que TD cierre este acuerdo al precio previamente anunciado es muy baja", dijo en una entrevista Nigel D'Souza, analista bancario de Veritas Investment Research Corp., con sede en Toronto. Toronto-Dominion ha ofrecido $25 por acción por el banco con sede en Memphis.

Un portavoz de Toronto-Dominion se negó a comentar. First Horizon no respondió a las solicitudes de comentarios el lunes.

Las acciones de First Horizon han caído un 35% este mes. El banco está experimentando una presión sobre sus depósitos "a un ritmo peor que el promedio de la industria", con una caída del 10% en los últimos dos trimestres, dijo el analista de CIBC Paul Holden en una nota a los clientes el viernes.

“Los acontecimientos relacionados con Silicon Valley Bank y el sector bancario en general solo han exacerbado esos temores”, dijo Frederic Boucher, analista de arbitraje de riesgos de Susquehanna International Group.

–Con la asistencia de Derek Decloet.

(Actualiza el precio de las acciones, información adicional sobre la participación de TD en Schwab)