La medida de inflación preferida de la Fed entra de moda

La inflación de agosto fue más alta de lo que la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) querría ver en el Informe de Ingresos y Egresos Personales de agosto. Excluyendo los costos de alimentos y energía, los precios aumentaron a una tasa mensual de 0.6% utilizando el índice de precios de Consumo y Gasto Personal (PCE). Eso se traduce en una inflación anualizada del 0 %, considerando la tendencia mensual de forma aislada, en comparación con el objetivo del 7.4 % de la Reserva Federal.

Los precios de la energía cayeron ampliamente en agosto, por lo que las cifras generales del PCE son un poco mejores. No obstante, los costos de los alimentos aumentaron un 0.8% mensual. Esa es una gran preocupación para la Fed. En parte, por el impacto que tiene en los hogares de menores ingresos.

Además, aunque los precios de los bienes cayeron, en parte debido a la caída de los costos de la energía, los precios de los servicios aumentaron un 0.6% mensual. En general, no hubo evidencia real de que la inflación esté bajo control en este informe. La inflación se aceleró en comparación con julio.

Otras medidas de inflación

Esta medida de inflación en particular es la que favorece la Fed. Esto significa que es una pista para nuevas subidas de tipos de interés, cuando la Fed se reúna nuevamente en noviembre y diciembre de 2022. Actualmente, el mercado ve más aumentos de tasas sobre la mesa en esas reuniones.

A diferencia de Datos de inflación del IPC, aunque todavía no es tranquilizador, ofreció algunas señales de que partes de la economía están viendo cómo los precios se moderan. Esto se debe a que los datos del IPC son un poco más granulares en la forma en que desglosan los precios, pero también porque la tasa general de inflación del IPC fue inferior al 0.1% en comparación con el 0.3% en el informe PCE.

Datos del IPP

En consecuencia, los Precios al Productor (IPP) cayeron un 1.2% en agosto. Eso podría ser un indicador principal de que los precios se están suavizando para los consumidores. Esto se debe a que los precios para los productores pueden superar a los de los consumidores finales. Sin embargo, nuevamente, la Fed querrá ver esto en los números en lugar de especular.

Aún así, la inflación del PCE dio una de las lecturas de inflación más fuertes para el mes de agosto en comparación con otros índices.

Servicios

Una cosa en la que la mayoría de las medidas de inflación pueden estar de acuerdo es que los precios de los servicios continúan aumentando. Eso es exactamente lo que la Fed no quiere ver. Le preocupa que la inflación se arraigue en la economía estadounidense. Los precios de los servicios son algo rígidos, mientras que los precios de los bienes pueden ser más volátiles. Como tal, los continuos aumentos de precios de los servicios pueden ser una señal de que la inflación podría persistir.

Medidas prospectivas

Aún así, todos estos informes de inflación son indicadores rezagados, a medida que ingresamos en octubre, estos datos brindan información sobre las tendencias de precios desde agosto. Es relativamente retrospectivo.

Pronóstico inmediato de la inflación

El pronóstico de inflación de la Fed de Cleveland para septiembre actualmente tiene una inflación IPC de 0.3% y una inflación PCE de 0.3%. Eso es un poco mejor que algunos de los datos de agosto, al menos para las cifras del PCE, pero, nuevamente, la Fed querrá mirar más allá de los números principales y las oscilaciones en los costos de la energía en busca de señales sobre cómo se ven las tendencias subyacentes de la inflación.

¿Precios a la baja?

En cuanto a los datos actuales más anecdóticos, hay algunos precios que están claramente en declive. Los precios del petróleo y el gas han caído en septiembre en EE.UU. Las tarifas de flete para el envío de contenedores han caído considerablemente durante la mayor parte de 2022. Hay Señales de que los precios de la vivienda en EE. UU. están comenzando a disminuir, e incluso los precios de los alimentos podrían moderarse si se examinan las tendencias recientes de los precios agrícolas. Además, como el los riesgos de una recesión en EE. UU. parecen aumentar, eso también puede causar que ciertos precios bajen, ya que las empresas buscan aumentar las ventas.

Sin embargo, incluso estas diversas tendencias, si se mantienen, pueden no provocar una disminución de los precios lo suficientemente amplia o lo suficientemente rápida como para cumplir con los objetivos de la Reserva Federal. También está claro que la Fed preferiría ver tendencias más positivas en estos informes de inflación. Los datos de agosto les han ofrecido poco para ser optimistas. Esa es una de las razones por las que este septiembre ha sido un mes difícil para los mercados financieros.